姚鈺林：GDP報告來臨 5大看點值得關注

美國商務部將于美東時間本周五早間8:30發布四季度經濟報告，本次經濟報告將有5大看點。

1、四季度經濟增長放緩

本月有多家分析機構將四季度經濟增長預期下調。

日前《華爾街日報》的經濟學家調查預期美國四季度GDP年按年率計算將為增長0.8%，最新調查的預期已經調整為下滑1.4%。

本月，華爾街最大多頭德銀也調低四季度增長預期至0.5%，并稱實際情況只會差于預期。德銀首席美國經濟學家Joseph LaVorgna認為，由于庫存收縮規�？赡芨哂陬A期，0.5%的經濟增速可能還算太高。相應的，調降該季度GDP同比增速預期30個基點至1.7%。

此前，官方公布的美12月零售銷售及工業產出數據不佳，摩根大通調低了對美經濟增長預測，由2015年四季度GDP增長1%降至0.1%，并將2016年一季度預期降至2%。

2、消費者開支或會出現下滑

根據華爾街見聞此前提及，美國10月消費者開支幾無增長，美國家庭將增加的收入用來儲蓄，儲蓄升至近三年最高水平;11月消費者開支環比上漲0.3%，儲蓄環比下滑0.1%;但是12月份的消費者信心指數回升。

環球通視(IHS Global Insight)分析師Chris Christopher在接受Deseret News采訪時表示，油價的持續下跌，相對強勁的就業報告以及薪資增長快于消費者價格的上漲，這些因素都推動了12月的消費者信心回升。

不過，《華爾街日報》預期盡管就業市場穩健、油價下跌以及進口商品價格下降，家庭消費在第四季度仍可能呈現下滑趨勢，目前美國的個人儲蓄處在高位，這反映出對經濟前景的擔憂。消費數據在GDP的權重達到66%，如果這一數據表現不佳，那么想讓今年四季度增長出現驚人反轉也是很難的。

3、油價低迷拖累能源領域商業投資

油價下滑，消費開支也下降，隨之而來的是商業投資的下滑。目前低迷的油價已經表現出了對能源領域商業投資的拖累。根據《華爾街日報》，去年三季度美國采礦和油田的設備開支同比下滑46%，用于運輸原油的鐵路設備開支跌幅更大。但是受低油價利好，汽車行業可能會出現較好的增長。

4、海外市場不景氣或會拖累出口

強勢美元加上海外需求疲軟，貿易數據必然下滑，尤其是凈出口會拖累整體經濟增長。去年的前11個月，美國貿易赤字同比擴大了5.5%，出口下滑了4.6%。根據美國公司本月陸續公布的四季度財報，這些問題已經在一些側重海外市場的美國公司有所顯現。

自2014年初至2015年12月份，美元指數上漲了21.3%，而其他貨幣則呈現疲軟態勢。自2014年四季度起，歐元和英鎊都出現了兩位數的貶值，加元、澳元、以及墨西哥比索下跌了不止20%，俄羅斯的盧布更是下跌逾50%。

蘋果公司的四季度財報顯示主打產品iPhone銷量下降，并預期2016年一季度營收下跌，蘋果CEO Tim Cook日前表示，66%的蘋果營收來自美國以外的國家，因此匯率波動對蘋果有主要影響。

而美國最大飛機制造商波音去年四季度凈營收為10.3億美元，同比下降近30%。

5、庫存下降

美國3季度庫存增速大幅下降568億美元，庫存減少是三季度GDP不佳最大的拖累因素。《華爾街日報》預期四季度將會面對同樣問題。

 本文作者：姚鈺林（高級資深分析師）

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