1994年中國(guó)外匯管理體制進(jìn)行了重大改革，采取政府推動(dòng)的方式，建立了全國(guó)統(tǒng)一的銀行間外匯市場(chǎng)，從而徹底改變了市場(chǎng)分割、匯率不統(tǒng)一的局面，奠定了以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制的基礎(chǔ)。市場(chǎng)模式的選擇充分考慮了漸進(jìn)、統(tǒng)一、可控和有效的原則，在調(diào)劑市場(chǎng)的基礎(chǔ)上發(fā)展出“分別報(bào)價(jià)、撮合成交、集中清算”的交易方式。多年的實(shí)踐充分證明，現(xiàn)行的銀行間外匯市場(chǎng)在服務(wù)金融機(jī)構(gòu)、保持人民幣匯率的穩(wěn)定、支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和改革開(kāi)放方面發(fā)揮了重要作用。

但是在外匯交易領(lǐng)域，中國(guó)方面一直謹(jǐn)小慎微。1992—1993年，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)的期貨市場(chǎng)盲目發(fā)展，多家香港外匯經(jīng)紀(jì)商未經(jīng)批準(zhǔn)即到大陸開(kāi)展外匯期貨交易業(yè)務(wù)，吸引了大量國(guó)內(nèi)企業(yè)和個(gè)人的參與；但由于國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)參與者并不了解外匯市場(chǎng)和外匯交易，盲目的參與導(dǎo)致了大面積和大量的虧損，其中包括諸多國(guó)有企業(yè)。于是1994年8月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)等四部委聯(lián)合發(fā)文，全面取締外匯期貨交易。此后，管理部門對(duì)境內(nèi)外匯保證金交易一直持否定和嚴(yán)厲打擊態(tài)度。

與此同時(shí)，在1993 年底，中國(guó)人民銀行開(kāi)始允許國(guó)內(nèi)銀行開(kāi)展面向個(gè)人的實(shí)盤外匯買賣業(yè)務(wù)（一種封閉型外匯交易，在國(guó)際上并不存在。）。自1993 年中國(guó)銀行率先推出個(gè)人外匯買賣實(shí)盤交易以來(lái)，到目前為止，除個(gè)別銀行外，全國(guó)各大商業(yè)銀行均開(kāi)通了此項(xiàng)業(yè)務(wù)。隨著股票市場(chǎng)的規(guī)范，買賣股票的盈利空間大幅縮小，于是投資者開(kāi)始紛紛進(jìn)入外匯市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)外匯實(shí)盤買賣逐漸成為一種新興的投資方式，進(jìn)入了快速發(fā)展的階段。目前，個(gè)人外匯買賣業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，已成為我國(guó)除股票以外最大的投資市場(chǎng)。

在國(guó)家緩慢開(kāi)放金融市場(chǎng)的時(shí)候，民間網(wǎng)絡(luò)炒匯卻開(kāi)始如火如荼。自1997年以來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，在線外匯保證金交易成為流行的投資方式。在線外匯交易的發(fā)展，打破了地域的局限，使得原來(lái)必須依賴本地經(jīng)紀(jì)商才能參與外匯交易的個(gè)人和小型機(jī)構(gòu)投資者，可以更加方便的進(jìn)行外匯投資，這使得中國(guó)的民間炒匯行為在2000年以后就表現(xiàn)得更為火暴。

如在溫州，大多數(shù)人不是炒股票而是炒外匯。2004年溫州的個(gè)人外匯交易量達(dá)到了近300億美元。這個(gè)數(shù)字的規(guī)模僅次于上海、北京這兩個(gè)大都會(huì)城市，居全國(guó)第三。但是，2005年上半年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，溫州市銀行共辦理個(gè)人外匯買賣80.88億美元，同比下降 47.3%。溫州外管支局的人士表示，這是溫州市外匯交易市場(chǎng)自1998年以來(lái)第一次出現(xiàn)交易量下降的現(xiàn)象。而這是因?yàn)樵S多人已經(jīng)不滿足于做境內(nèi)銀行提供的外匯實(shí)盤交易，而做起了境外機(jī)構(gòu)的外匯保證金交易。

事實(shí)上，各種跡象都在顯示，被禁10年后的今天，外匯保證金交易正在重回歷史舞臺(tái)。一些境外金融和非金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始在中國(guó)境內(nèi)招募網(wǎng)絡(luò)炒匯客戶，致使目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)了一千多家各類外匯保證金交易的代理商。而在他們的背后，是一批國(guó)際知名的外匯保證金交易機(jī)構(gòu)，有英國(guó)的、美國(guó)的、澳大利亞的、新西蘭的、香港的、澳門的……這些機(jī)構(gòu)盡管仍處于半明半暗的狀態(tài)，但其在國(guó)內(nèi)的客戶群體正在迅速壯大。

通過(guò)地下外匯保證金交易，我國(guó)每個(gè)月將會(huì)有近兩億美元流到境外，這對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)無(wú)疑將流失大量的外匯資金。與其讓這部分資金通過(guò)非法渠道流到境外，不如讓國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行合理合法接管。于是 2006年6月，中國(guó)建設(shè)銀行上海分行被批準(zhǔn)首先推出面向個(gè)人投資者的外匯期貨交易，而且采用了保證金交易模式，這等于是開(kāi)啟了中國(guó)境內(nèi)外匯保證金交易和網(wǎng)絡(luò)炒匯陽(yáng)光化的大門。隨后，包括工行在內(nèi)的四家國(guó)有商業(yè)銀行，以及民生銀行、中信銀行、招商銀行等相續(xù)獲準(zhǔn)開(kāi)辦金融衍生品業(yè)務(wù)，其中就包括遠(yuǎn)期、掉期、期貨和期權(quán)在內(nèi)的外匯交易。