合約現(xiàn)貨外匯交易又稱外匯保證金交易、按金交易、虛盤交易，是一種通過杠桿作用將實際交易金額擴大幾十倍、甚至幾百倍的外匯交易形式。他因“以小博大”的交易特點，成為目前國際主流的外匯交易手段，吸引了大量的投資者，尤其是個人投資者的參與。由于其對交易風(fēng)險也起到同倍擴大的作用，所以十年以來，外匯保證金交易在我國卻屬于一個禁區(qū)。但是近兩年來，隨著我國金融改革開放進程的不斷加速，很多投資者都已接觸到了這一世界通行的外匯交易方式，而隨著我國外匯管制政策的逐漸放寬，外匯保證金交易也在中國銀行、交通銀行等多家國有銀行內(nèi)快步展開。

一、交易原理

合約現(xiàn)貨外匯交易于80年代產(chǎn)生于倫敦，是指投資者和銀行或經(jīng)紀人簽訂委托買賣外匯合同，繳付一定比率（一般不超過 10% ）的保證金，便可按一定融資倍數(shù)買賣十萬甚至上百萬美元的外匯。這種合約形式的買賣，只是對某種外匯的某個價格做出書面或口頭的承諾，然后等待價格出現(xiàn)上升或下跌時再做買賣結(jié)算，從變化的價差中獲取利潤（當(dāng)然也承擔(dān)了虧損的風(fēng)險）�？梢娡鈪R買賣的保證金，是銀行或經(jīng)紀人為避免投資者交易風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁到它身上，而要求投資者事先質(zhì)押的現(xiàn)金。

它有三個特征：

1、存入資金作為保證金；

2、利用杠桿原理，放大保證金倍數(shù)，進行差價買賣；

3、按照標(biāo)準(zhǔn)合約規(guī)格進行買賣。

二、繳納保證金的目的

繳納保證金的目的有兩個：

1. 保護經(jīng)紀商的利益。當(dāng)投資者交易虧損后，因故無法追繳保證金時，銀行（或經(jīng)紀商）即將原有保證金進行平倉，將虧損了結(jié)，避免風(fēng)險擴大。

2. 控制投資者的投機活動。在正常情況下，保證金為已成交的合約總值的2%-10％左右，不同的保證金比例，控制了最大融資交易的上限。

保證金交易實際上是在投資者繳納了保證金以后，向銀行（或經(jīng)紀商）提供了承擔(dān)風(fēng)險的保障，銀行（或經(jīng)紀商）由此向投資者提供相應(yīng)額度的貸款用于外匯交易。在進行保證金交易的時候，投資者要注意：

1、銀行向投資者提供的、用于交易的貸款是要支付貸款利息的，雖然投資者買了其它的貨幣會形成存款利息，但是這個存款利息比貸款利息要低很多（極少部分的貨幣對除外）。

2、保證金交易最終必須軋平交易頭寸，這時候銀行（或經(jīng)紀商）會將投資者交易的收益連同保證金一起劃歸到投資者的賬戶上。如果交易有損失，則直接從保證金里面扣除；交易產(chǎn)生的利息損失將按天從賬戶中未凍結(jié)的資金里劃�。ɑ蚣尤耄�如果有利息收益的話）；如果賬戶中的資金不夠，則從已經(jīng)凍結(jié)的保證金中劃取。

3、當(dāng)虧損達到代理買賣協(xié)議約定的額度時（一般為合約總價的70%），銀行（或經(jīng)紀商）會通知投資者追加保證金，如果投資者不追加保證金，銀行（或經(jīng)紀商）會直接清算投資者的交易，軋平投資者所有的頭寸。到那時，投資者手上就只剩 30%的保證金可以調(diào)度了，這還不包括銀行（或經(jīng)紀商）要從這里扣除的貸款利息。

三、保證金術(shù)語解釋

1、保證金(margin)

為了保障交易不違約，交易者必須在交易戶頭先存入一部分美元，才能進行買賣。比如，開戶的時候，按經(jīng)紀商要求，交易者先在資金賬戶里存入80000美元。

2、原始保證金(initial margin)

就是買賣貨幣時所動用的保證金。如果經(jīng)紀商提供的是20倍的杠桿，而交易者只買入一手合約的貨幣，那么就需要動用5000美元的保證金（因為一手標(biāo)準(zhǔn)合約貨幣的最低標(biāo)準(zhǔn)為10萬美元），這5000美元就是原始保證金。

3、變動保證金(variation margin)

指經(jīng)紀商要求投資者補繳的保證金，該數(shù)額等于使現(xiàn)有保證金帳戶金額回復(fù)到原始保證金的金額。比如，當(dāng)上述5000美元的原始保證金開始發(fā)生虧損時，交易系統(tǒng)就會自行從總保證金中沒有被動用那3000美元里進行劃撥，以滿足5000美元的原始保證金金額不會缺少。

4、保證金追繳通知（margin call）

當(dāng)可變動的保證金全部被劃撥完畢后，交易者資金帳戶所剩的總資金小于某一個特定的比率（交易合同里會有說明，一般為總保證金的30%。）時，經(jīng)紀商就會向投資者發(fā)出保證金追繳通知，并要求投資者在一定時間內(nèi)存入一定的資金，否則將會對投資者帳戶里的開倉部位（即交易者的買賣總合約）執(zhí)行強制平倉的操作。

但在發(fā)出保證金追繳通知之前，經(jīng)紀商往往會對交易者的該合約先發(fā)出一個反向的交易指令（俗稱鎖倉），以保證在等待交易者追加保證金的這一至二日內(nèi)，該合約的價格無論朝哪個方向走都不會再出現(xiàn)虧損的狀況。如果交易者在規(guī)定的時間內(nèi)補充了保證金，那么交易者可以選擇將兩筆方向相反但數(shù)量相同的某一筆合約平盤，只留其中對自己有利的一個，或者都平盤結(jié)束交易，但經(jīng)紀商會計算上次為交易者做反向交易的點差成本；如果交易者沒有追加保證金，那么在等待的時間結(jié)束后，經(jīng)紀商就會對上述兩筆合約全部平盤，然后在剩余的30%的保證金里扣除應(yīng)計的貸款利息，以及為交易者追加反向交易的點差成本。

5、維持保證金(maintenance margin)

當(dāng)經(jīng)紀商發(fā)出保證金追繳通知后，需要交易者追加的資金就是維持保證金，以維持該合約不會被經(jīng)紀商平盤，即不會使總的保證金金額低于30%以下。

四、計算合約現(xiàn)貨交易的盈虧

在合約現(xiàn)貨外匯交易里，外匯投資以合約的形式出現(xiàn)，主要的優(yōu)點在于節(jié)省投資金額。以合約形式來買賣外匯，投資額一般不高于合約金額的5%，而得到的利潤或付出的虧損卻是按整個合約的金額來計算的。

外匯合約的金額是根據(jù)外幣的種類來確定的，但每一個合約（1手）的金額均等值于10萬美元。每種貨幣的每個合約的金額是不能根據(jù)投資者的要求來改變的，必須等同于10萬美元。但投資者可以根據(jù)自己定金或保證金的多少，買賣幾個或幾十個合約。一般情況下，投資者利用5000美元的保證金就可以買賣一個標(biāo)準(zhǔn)合約（前提是銀行或經(jīng)紀商提供了20倍的杠桿，但有的銀行或經(jīng)紀商會提供迷你合約，即投入10%標(biāo)準(zhǔn)賬戶的資金就可以買賣一個合約，該合約的單位等值于 10000美元。）。當(dāng)外幣上升或下降時，投資者的盈利與虧損是按合約的總金額來計算的，而不是按保證金的投入來計算。

計算合約現(xiàn)貨外匯買賣的盈虧時，主要有3個因素需要考慮：

1、要考慮外匯匯率的變化。

投資者從匯率的波動中賺錢，是合約現(xiàn)貨外匯投資獲取利潤的主要途徑。盈利或虧損的多少是按點數(shù)來計算的，所謂點數(shù)實際上就是匯率漲/跌的變動數(shù)量。前面介紹過，外匯匯率都是用五位數(shù)來表示的，最后一位數(shù)稱為點，變動1點就稱漲/跌1點。在直盤交易中，間接標(biāo)價法里的每種貨幣的每一點所代表的價值都等于10美元，而直接標(biāo)價貨幣的每一點所代表的美元數(shù)額則有所不同，但大致也等同于10美元（可以根據(jù)后面的公式進行計算）。在合約現(xiàn)貨外匯買賣中，賺的點數(shù)越多盈利也就越多，賠的點數(shù)越少虧損也就越少。

2、要考慮利息的支出與收益。

買高息外幣會得到一定的利息（假使港元的年利為8%，當(dāng)交易者購買港元后，銀行將支付交易者8%的年利，而銀行或經(jīng)紀商貸給交易者這筆錢的利息為7%，那么兩者相減后，交易者還將有1%的利息回報。），但賣高息外幣就要支付一定的利息。如果是短線的交易，例如當(dāng)天買賣或者在一二天內(nèi)結(jié)束交易，就不必考慮利息的支出與收益；但對中、長線投資者來說，利息問題卻是一個不可忽視的環(huán)節(jié)。例如，投資者在1.7000價位時先賣出1手歐元，一個月以后，歐元的價格還在這一位置，但若按賣歐元要支付8%的年利，則每月的利息支付就高達667美元（100000×8%/12=667），這是一筆不少的支出。但也不能把眼光只盯住利息收入而忽視外幣走勢，一般是把外匯匯率的走勢放在第一位，而把利息的收入或支出放在第二位，畢竟匯率的波動幅度比利率要大得多。

3、要考慮點差成本的支出。

投資者買賣合約現(xiàn)貨外匯要通過銀行或經(jīng)紀商進行，而銀行或經(jīng)紀商一般是要收取點差的。比如，他們告訴交易者買賣1手歐元的點差為3點，即意味著他們會在買價的基礎(chǔ)上加3個點來賣出，以作為經(jīng)紀的酬勞。銀行或經(jīng)紀商收取的點差是按投資者買賣合約的數(shù)量來計算的，而不是按盈利或虧損的多少而計算的。因此，投資者也要把這一部分支出計算到成本中去。

外匯保證金交易盈利和虧損的計算：

1）間接標(biāo)價貨幣下的盈虧計算公式：（賣出價-買入價）×合約單位×合約數(shù)=××美元；

2）直接標(biāo)價貨幣下的盈虧計算公式：（賣出價-買入價）/結(jié)算價×合約單位×合約數(shù)=××美元；

在這里，1手的合約單位為10萬美元或等同于10萬美元；合約數(shù)就是買賣了幾個（幾張）合約；結(jié)算價就是最終的成交價。

由上面的計算公式，我們可以計算出1手不同貨幣的每點價值：

1）對于間接標(biāo)價貨幣，如EURUSD：1.5805/06（假使買賣點差為1點）

1點=（1.5806-1.5805）×100000×1=10美元

2）對于直接標(biāo)價貨幣，如USDJPY：117.10/11（假使買賣點差為1點）

1點=（117.11-117.10）/117.10×100000×1=0.01 /117.10×100000=8.54美元

五、計算合約現(xiàn)貨交易的套息

前面介紹過，在合約現(xiàn)貨外匯交易中，投資者還有可能獲得可觀的利息收入。合約現(xiàn)貨外匯的計息方法，不是以投資者實際的投資金額來計算，而是以合約的總金額來計算。例如，投資者投入2.5萬美元作保證金，在20倍的杠桿下共買入5個合約的英鎊，那么，利息的計算是按5個合約的英鎊總值來計算的，即英鎊的單位合約價值乘以合約數(shù)量，利息的收入當(dāng)然很可觀了。

買入利息的計算方式是：

1）間接標(biāo)價貨幣的利息計算公式：合約單位×年利率×隔夜拆放天數(shù)/360× 合約數(shù)；

2）直接標(biāo)價貨幣的利息計算公式：合約單位×入市價×年利率×隔夜拆放天數(shù)/360×合約數(shù)。

這種利用各國貨幣存款利率的不同來進行套取差價收益的行為，叫做“套息”。但“套息”并不意味著買賣任何一種外幣都有利息可收，只有買高息外幣才有利息的收入，賣高息外幣不僅沒有利息收入，投資者還必須支付利息。比如，見下表：

《交通銀行外匯交易當(dāng)前存、欠息利率表》

注意，在有些交易軟件中，買賣某種貨幣的正負利息差已經(jīng)被系統(tǒng)自動算出。此外，由于各國的利息會經(jīng)常調(diào)整，因此，不同時期、不同貨幣的利息是不一樣的，投資者要以銀行或經(jīng)紀商公布的利息收取、利息支付標(biāo)準(zhǔn)為依據(jù)。

根據(jù)國際銀行慣例，外匯交易在2個交易日后進行結(jié)算。在每天紐約時間下午5:00點, 如果開倉部位沒有平倉，該部位將自動延展至下一個交易日并自動存入或扣除隔夜利息。隔夜利息隨各國貨幣的存、貸利息的變化而變化。如果投資人手上有利率比較高的貨幣, 則外匯部位在延展時, 投資人可以獲得貨幣利率上的價差。

隔夜利息按照結(jié)算日計算，自動從交易者的帳戶里加入或減去，但星期三的隔夜利息會是正常交易日的三倍。如下所示：

周一持倉到周二，結(jié)算日為周三到周四，所以要支付/收取1天利息。

周二持倉到周三，結(jié)算日為周四到周五，所以要支付/收取1天利息。

周三持倉到周四，結(jié)算日為周五到下周一，所以要支付/收取3天利息。

周四持倉到周五，結(jié)算日為下周一到下周二，所以要支付/收取1天利息。

周五持倉到下周一，結(jié)算日為周二到周三，所以只要支付/收取1天利息。

——一個星期的總利息是七天的總和。

六、合約現(xiàn)貨外匯交易的特點

1、商品特殊：交易的是全世界流通的貨幣，全球經(jīng)濟危機時仍有獲利機會。

2、成交量大：每日成交量4萬億美元，不可能被大投資者所操縱。

3、雙邊交易：可買升也可買跌，是成熟、穩(wěn)定的市場。

4、投資國家：投資目標(biāo)為國家經(jīng)濟，不是一個行業(yè)或公司，是公平、公正的交易。

5、交易時間：全球24小時交易，買買隨時可以進行。

6、提供杠桿：只需投入0.2%-10%的資金量運作，相當(dāng)于放大10-500倍，以小搏大。

7、信息透明：信息透明度高，所有行情、數(shù)據(jù)和新聞公開，容易獲得第一手資料。

8、靈活性大：可以做中、長、短及超短線投資，資金出入便利，可隨時調(diào)離資金。

9、免稅：外匯投資是目前不需要向政府繳納任何稅費的投資項目。

10、回報率較高：一天有一倍以上獲利的可能。

11、交易快：在絕大多數(shù)情況下是實時成交。

12、風(fēng)險可控性：可預(yù)設(shè)限價和止損點。

13、低廉手續(xù)費：低于千分之一。

14、利息回報高：若投資者持有高息貨幣合約，每天都可享有利息。

七、合約現(xiàn)貨外匯交易與股票的區(qū)別

1、24小時不停的交易

外匯市場是一個24小時不間斷運行的市場，北京時間星期一凌晨4點，外匯交易就從澳洲的惠靈頓開始了，然后8 點由日本東京開始銜接，接著下午17：30由英國倫敦繼續(xù)交易，最后晚上21：30分由美國紐約進行收場。不論何時、何地發(fā)生任何消息，投資人都可以即時做出反應(yīng)，也可以對進場或出場的時間做彈性的規(guī)劃；而相比之下，股票交易一天只有4個小時，流動性低，遇到跌停板，想出來都不可能。

2、低廉的交易費用

外匯市場的場外交易結(jié)構(gòu)消除了大部分的成交和結(jié)算費用，因而也減低了交易支出。高效率的電子化交易系統(tǒng)讓投資者可以直接和經(jīng)紀商進行交易，消除了許多票據(jù)及中間人費用，交易成本也得到了進一步降低。如今每交易1手（100000美元單位）的平均點差在4點左右（國內(nèi)銀行除外），大致是40美元，等于萬分之四的交易費用，并且買賣一道只收一次差價，而國際銀行間往往是收交易傭金而非點差，所以其交易成本更低；在股票市場上交易，則必須支付交易傭金、印花稅、過戶費等，加起來超過了千分之五，并且截至2008年4月，交易傭金和印花稅還是在按雙邊收費，買賣一道股票的成本高達1%以上。

3、高成交量

即期外匯買賣是最普遍的外匯交易方式，占據(jù)了整個外匯交易量的三分之一。2007年，全球即期外匯買賣每日的總成交額超過了10000億美元，比起世界最大的證券交易所（紐約證券交易所）每日1200億美元的交易額而言，要多出十倍左右。高成交量有利于大資金的迅速進出，也有利于資產(chǎn)的快速調(diào)度和頭寸的靈活處理；而國內(nèi)股市的成交量，難以使大資金進出自如，更無法吸引國際重量級基金的參與。

4、提供高杠桿

在外匯交易市場進行外匯買賣，國內(nèi)銀行可提供10-30倍的杠桿，香港經(jīng)紀商可提供20倍的杠桿，國外經(jīng)紀商則可提供100-500的杠桿；而國內(nèi)的股票市場里毫無杠桿可言，投資者只能以有限的資金進行交易，無法以小搏大。

5、熊市或牛市都有獲利機會

外匯市場不論在熊市或牛市時期，買方或賣方都有同樣的獲利機會。股票市場通常被視為是一個買方的市場，因為在相關(guān)的法律架構(gòu)和融資的特定作用下，市場并不鼓勵放空操作。但由于外匯的買賣方式會同時牽涉到一買一賣，因此就沒有先買還是先賣的結(jié)構(gòu)性問題。換句話說，不論市場的走勢向上或向下，對外匯投資人而言，獲利的機會都是均等的；而股市的只能買漲不能買跌的特性，導(dǎo)致投資者只有一半的時間可以交易，即在牛市的時候進行交易，在熊市的時候持續(xù)等待。

6、能滿足技術(shù)投資者

貨幣走勢一般會表現(xiàn)出較明顯的發(fā)展趨勢，這對于技術(shù)型交易者十分有利。由于80% 以上的外匯交易都是投機性質(zhì)的，因此市場通常都會超越再自行調(diào)整。學(xué)習(xí)過技術(shù)分析的交易者很容易便可以確認出新的趨向和突破，因而提供了多個不同的入市及出市機會；而股市中，即使有再好的技術(shù)，一旦接連出現(xiàn)跌停板，想出來幾乎是不可能，而一旦進入漫漫熊市，連券商都難免破產(chǎn)。

7、高市場透明度

市場透明度是指在交易中，投資者可獲得市場信息的難易度。現(xiàn)今的外匯市場十分重視透明度，很多政策、新聞、消息、數(shù)據(jù)等資料都是公開透明的，任何投資者都可以上網(wǎng)搜集察看，這對于交易者進行趨勢判斷很有利；而在股市里，不完善的市場環(huán)境和不成熟的市場心態(tài)，往往使預(yù)測市場的運動變得很困難，非市場性風(fēng)險很大。

8、交易對象的風(fēng)險低

貨幣交易是一對對的，表示投資者“買入”一種貨幣的同時，也是在“賣出”另一種貨幣，而買、賣這些貨幣就是在買、賣這些貨幣背后的國家經(jīng)濟。國家的運行通常都較公司穩(wěn)定，這意味著投資者較容易預(yù)測經(jīng)濟發(fā)展的方向。此外，一個國家的匯率不可能無限上漲，因為和它對應(yīng)的貨幣將會無限下跌，無限下跌的貨幣不存在，除非該貨幣退出歷史舞臺；而對于股票，由于上市公司之間的非法關(guān)聯(lián)交易、信息披露欺詐、莊家惡意操控等因素，導(dǎo)致交易風(fēng)險很大。

9、選擇交易品種容易

外匯市場中的貨幣組合有限，可以使投資者集中精力于幾個常見的貨幣組合，并很快抓住它們的脈動；而股市中有上千種股票，選股將是一件較難的事情。

10、其它區(qū)別

外匯市場中的交易制度是T+0制，可隨時買，隨時賣，不會被“套牢”；而股市的交易制度是T+1制，可以當(dāng)天買，不能當(dāng)天賣，容易產(chǎn)生隔夜風(fēng)險。

外匯市場中的各幣種的波幅常在1%左右，如果能獲得100倍的杠桿，則理論上每天的收益可達100%；而股市的漲幅每天都在10%或者5%以內(nèi)，同時有漲停板的限制，有今天進去就不知道何時能出來的風(fēng)險。

八、交易中資金風(fēng)險的管理

很多人將保證金交易中的杠桿比例等同于實際交易的風(fēng)險系數(shù)，這是錯誤的看法。如果經(jīng)紀商向投資者提供了200倍的資金杠桿，不等于投資者在交易中承擔(dān)了200倍的投資風(fēng)險。杠桿比例和交易風(fēng)險沒有直接的關(guān)系，和交易風(fēng)險掛鉤的是投資者交易帳戶內(nèi)的保證金數(shù)額和開倉的數(shù)量。下面就帳戶資金、開倉數(shù)量、杠桿比例三者之間的關(guān)系舉例說明。

以賬戶資金6000美元、買1手歐元、看跌為例（1點=10美金）：

當(dāng)交易者使用的是1：100倍杠桿時：買1手歐元占用資金1000美金，賬戶內(nèi)還有5000美金是可動的，可以抵抗500點的風(fēng)險，當(dāng)市場價格向上波動570點的時候，才會發(fā)生保證金的追繳通知，面臨系統(tǒng)的強制平倉（風(fēng)險一般）。

當(dāng)交易者使用的是1：400倍杠桿時：買1手歐元占用資金250美金，賬戶內(nèi)還有5750美金是可動的，可以抵抗575個點的風(fēng)險，當(dāng)市場價格向上波動591點的時候，才會發(fā)生保證金的追繳通知，面臨系統(tǒng)的強制平倉（風(fēng)險相對小）。

可見：在同等賬戶資金下，交易同等數(shù)量時，杠桿比例越高，抗風(fēng)險能力越強。

再舉例，當(dāng)投資者使用1：100的杠桿時，如果賬戶內(nèi)的資金為2000美元，買1手歐元看漲，占用1000美元保證金，尚有1000美元是可動資金，當(dāng)市場價格向下波動170點的時候，才會發(fā)生保證金的追繳通知，面臨系統(tǒng)的強制平倉 (風(fēng)險大) 。

如投資者的賬戶資金為4000美元，買1手歐元看漲，占用1000美元保證金，尚有3000美元是可動資金，當(dāng)市場價格向下波動370點的時候，才會發(fā)生保證金的追繳通知，面臨系統(tǒng)的強制平倉（風(fēng)險相對�。�。

可見：在同等杠桿下，交易同等數(shù)量時，賬戶后備資金越多，抗風(fēng)險能力越強。

綜上所述，在一定的資金下，選擇杠桿的比例越高越好；而在一定的杠桿下，準(zhǔn)備的資金越多越好。交易的真正風(fēng)險在于投資者開倉的比例，也就是投資者買賣的手數(shù)（沒有交易數(shù)量就沒有交易風(fēng)險），有效控制交易數(shù)量和頻率是避免風(fēng)險的主要方法。

——在上述的舉例中，當(dāng)交易合約面臨系統(tǒng)的強制平倉時，往往是帳戶的保證金只剩下30%的時候。拿第一個例子而言，是當(dāng)價格反相波動了570點（買了1手的1000美金÷10×70%+未動帳戶里的5000美金÷10=570點，之所以除以 10，是因為1點=10美元，同時將資金換算成點數(shù)）的時候，系統(tǒng)才發(fā)出追繳保證金的通知；如果投資者拿6000美金中的3000美金買了3手合約，那么當(dāng)市場價格反相波動170點（買了3手的3000美金÷10÷3×70%+未動帳戶的3000美金÷10÷3=170點）的時候，系統(tǒng)就會發(fā)出追繳保證金的通知；可見，不管交易者的帳戶保證金多到什么程度，當(dāng)其傾巢而出的時候，就只能抵抗70點的波動風(fēng)險了（如上述6000美金全部進行交易，則買了6手的 6000美金÷10÷6×70%=70點。）。也就是說，往往一種貨幣波動0.5%，或者在其一天波動300點的幅度內(nèi)，交易者的資金很快就會失去2/3 以上。

九、交易中控制風(fēng)險的指令

外匯交易存在風(fēng)險，但交易者可以在一些價位設(shè)置一些自動指令，從而控制虧損并鞏固戰(zhàn)果，避免出現(xiàn)被經(jīng)紀商強制平倉的現(xiàn)象。以下是一些交易軟件中常見的交易指令：

1、市價單（Market Order）：現(xiàn)在成交

市價單是以現(xiàn)行價格買入或賣出的交易單，若因市場價格變動而無法依原價格成交，交易系統(tǒng)會傳送新的現(xiàn)行價格給投資者。在市場正常情況下，投資者的下單會在10秒內(nèi)得到回復(fù)，在市場交易繁忙時，交易會在30秒內(nèi)完成，不會產(chǎn)生有市價單在沒有得到投資者同意的情形下被執(zhí)行。

2、止損指令（STOP ORDER）：預(yù)約止損

在某一價位（這一價位相對于現(xiàn)價而言，對于操作的方向來說是不利的。）設(shè)定一個指令，當(dāng)價格到達后，系統(tǒng)自動執(zhí)行指令當(dāng)中的買入或賣出命令。

Buy Stop：在當(dāng)前價格以上掛買單（通常用于突破上檔壓力位時買入）；

Sell Stop：在當(dāng)前價格以下掛賣單（通常用于跌穿下檔支持位時賣出）；

3、限價指令(LIMIT ORDER)：預(yù)約止盈

在某一價位（這一價位相對于現(xiàn)價而言，對于操作的方向來說是有利的。）設(shè)定一個指令，當(dāng)價格到達后，自動執(zhí)行指令當(dāng)中的買入或賣出命令。

Buy Limit：在當(dāng)前價格以下掛買單（通常用于接近下檔支持位時買入）；

Sell Limit：在當(dāng)前價格以上掛賣單（通常用于接近上檔壓力位時賣出）；

注:不同的銀行或經(jīng)紀商，都會告訴投資者限價單及止損單價格需設(shè)于離市價幾點以上方為有效（比如要比自己剛買入或賣出的成交價至少多加4點），如違反規(guī)定，將會遭到回絕。

4、OCO指令（ONE CANCEL OTHER）：同時預(yù)約止損和止盈

同時下兩個不同的指令，當(dāng)一個成交時，就取消另外一個。

對買漲而言，止損單會設(shè)在市場價差的下方，而限價賣出指令會設(shè)在市場價差的上方。如果貨幣匯率突破限價單極限，則倉位會自動賣出，這時不再需要止損單，止損單會被自動取消；反之，如果匯率跌至止損單觸發(fā)價位，那么倉位就會被平倉，這時便不需要限價單了，限價單會被自動取消。

對買跌而言，止損單會設(shè)在市場價差的上方，而限價單會設(shè)在市場價差的下方。如果匯率升至止損觸發(fā)價位，則倉位就會被平倉，限價單將被自動取消；如匯率跌至限價單觸發(fā)價位，那么限價指令就被激活，空倉將被回購平倉，止損單則被自動取消。

5、移動止損(trailing stop)

也叫追蹤止損，必須配合止損單一同使用，其目的是利用止損單鎖住未平倉外匯部位的利潤。投資人必須預(yù)先設(shè)定止損價位，再設(shè)定移動止損的點數(shù)，有的系統(tǒng)規(guī)定最低為10點，最高為500點。在倉位變得越來越有利可圖時，通過提高止損觸發(fā)價位，交易者可以保證在市場反向變動時仍可實現(xiàn)大部分帳面收益。然而，如果市場往相反方向變動，止損是不會自動調(diào)整的，它會到止損點就立即平倉。移動止損最適合用于中至長線的投資，以及明顯的趨勢市況。

6、GTC（GOOD TILL CANCEL）

這個意思是指令的時效直到取消之前一直有效。

但在現(xiàn)實的運用中，投資者設(shè)置的止損和止盈不見得有效。因為在有重大變故的時候，匯率往往會跳空低行或跳空高行，正好跳過交易者的止損點或止盈點。銀行的報價是隨時都會變動的，只有當(dāng)它報出相應(yīng)的匯率時，交易者才可以被動的去點擊成交，或者報價正好落在已設(shè)置的止損點或止盈點上，才會達成交易。這和股市完全不一樣，這里不存在委托申報的問題，交易者不可能自己去申報一個高價去買，也不可能自己去申報一個低價去賣。交易者自行設(shè)置的止損點或止盈點可能永遠都沒有人知道，也沒有人關(guān)注，也可能根本不會被觸發(fā)交易。