初次接觸保證金交易的客戶一定很吃驚，保證金交易只需3～5點點差的手續費！真的是這么簡單嘛？俗話說，天下沒有免費的午餐。那交易商和經紀商靠什么來掙錢呢？我來為大家分析這個問題。

首先觀察一下交易商如何處理業務的。交易商接下客戶的下單，把其中相反的單子直接對沖掉（注意，正規交易商是“對沖”而不是“對賭”，關于對沖與對堵的實質請參考正規交易商與對賭交易商——對沖與對賭（資金安全）），沖不掉的單子就在國際市場上拋售掉（客戶下的BUY和SELL單不會總是相等的）。受金融監管，交易商接受的客戶下單必須完全對沖掉。不難看出，國際知名的大交易商確實是依靠3～5個點差就可以贏利的。但這3～5個點差，交易商并不是凈賺的。

如果是交易商內部就對沖掉的單子，點差就完全由交易商賺取。但是對沖不掉的拋售的單子對交易商來說就有風險。因為從客戶下單到交易商把單子拿到國際市場拋售對沖，其中一定有時間差，這個時間差內所產生的匯率波動就是交易商必須承受的風險。

所以實際上這3～5個點差大部分用于抵消交易商承擔的風險，總的折算下來，交易商可能只有不到1點的贏利。

但是交易商往往資金龐大，盡管相對收益率很小，由于保證金交易的靈活性所產生的巨大交易量和交易頻率使其已經有足夠的贏利。國內許多商業銀行的小支行，僅僅依靠看似微薄的同業拆借，每月就有幾百萬的收入。這是同樣的道理，他們掙錢依靠的不是相對回報率，而是資金的龐大。

但是經紀商絕對沒有這個實力！

出于我國的外匯管制，很多境外的交易商是暫時不能在境內直接開設分支機構的（曾經有部分交易商因業務問題而退出了中國市場，目前也有個別交易商是被相關部門允許在境內開展業務的），但是可以以國內的經紀商做代理，將客戶資金匯出境外做保證金交易（關于國內代理的外匯保證金交易是否合法，請參考關于外匯保證金交易的合法性）。所以境內的經紀商如果打著交易商的名號，那絕對是虛假的！境內客戶與交易商之間一定會有經紀商做代理，否則就是非法的！國家對此有明確的規定。簡單的說，境外的交易商和境內的代理經紀商一定是在經濟上互相獨立的。

所以，匯款一定要匯到國外交易商公布指定的在第三方存管銀行的帳戶，而不是國內代理商的賬戶（無論是公戶還是私戶），代理公司的職責只是為交易商開發尋找客戶，代理商無權接觸投資人的任何資金。值得提醒的是一定要找一個負責任的代理商，這樣有問題才能及時快速的處理。

有些經紀商稱先讓匯款到國內一個私人的銀行賬戶里，然后幫客戶一起匯款到國外，這樣的做法是為什么呢？

最大的漏洞在于客戶資金的實際所有權。有些經紀商給客戶的匯款帳戶顯然不是外匯交易商的指定帳戶，而是經紀商自己的帳戶。也就是說，如果客戶向這個帳戶匯款的話實際上就是把資金交付給了經紀商，這筆資金就歸經紀商所有，客戶就不再是這筆資金的主人了。

這樣的話實際上客戶也就沒有和境外的交易商發生經濟關系，交易商僅僅承認經紀商對這筆資金的權利而與客戶無關（客戶根本沒有向交易商追討這筆資金的權利）。那經紀商實際上可以這樣做：經紀商根本不把客戶下單上報給交易商，實際上沒有做任何外匯交易。我們稱之為經紀商與客戶“對賭”。

這樣做的話，客戶一旦虧損，經紀商就把客戶虧損的資金劃到自己另外的帳戶上（經紀商有這個權利因為這筆客戶資金實際是屬于他的）。而客戶贏利的話就出具偽造的對帳單反映虛假的帳戶資金量（贏利的客戶一般是不會馬上提現的）。

所以一定要注意你找到的經紀商是讓你匯款到哪里，如果是匯款到國內一個賬號，或者非監管當地的帳戶，還有監管信息如果不符，那勸你一句，即使給你的條件再好，別做了，馬上停止！