現貨市場占全球外匯交易量的近三分之一，總體上可分為兩個層面：

1、銀行間市場，在這里貨幣買賣在兩天內交付和結算，銀行充當了“批發商”或“做市商”的角色。

2、由私人交易者組成的零售市場，交易者通過中介（經紀人）在電話或互聯網上交易。

外匯市場沒有集中的交易場所，所有的交易都是柜臺交易，由個人交易者自行協議和結算。外匯市場是真正意義上的全球市場，從周一到周五，一天24小時運轉。每日交易從新西蘭的惠靈頓開始，隨著太陽運動依次到悉尼、東京、香港、新加坡、巴林、法蘭克福、日內瓦、蘇黎世、巴黎、倫敦、紐約、芝加哥、洛杉磯，然后又重頭開始。

每種外匯交易都是在一對貨幣之間交易。每種貨幣都用一個唯一的3個字母組成的國際標準組織（ISO）代碼標志，例如GBP代表英鎊，USD代表美元。貨幣對由兩個ISO代碼加一分隔符表示，例如GBP/USD，其中第一個代碼代表“基本貨幣”，另一個則是“二級貨幣”。

匯率簡而言之是以一種貨幣為另一種貨幣標價。例如GBP/USD=1.5545表示一個單位的英鎊（基本貨幣）可以兌換1.5545美元（二級貨幣）。交易者買賣的是基本貨幣，初學者經常會弄混這一基本概念。

匯率通常以四位小數表示，只有日元以兩位小數表示。四位小數中的前兩位是“大數”，而第三和第四位合稱“點”。例如在GBP/USD=1.5545中，大數為1.55而第三和第四位小數45代表點。

差價

與其它金融商品一樣，外匯交易中有買入價（賣方要價）和賣出價（買方出價）。買入價和賣出價之間的差額就稱之為“差價”。

差價有特定形式來表示，例如GBP/USD=1.5545/50就意味著1GBP的買方出價是1.5545USD，而賣方要價為1.5550USD。當中的差價為5個點。
 
主要貨幣對

所有與美元兌換的貨幣對稱為“主要貨幣對”。四種主要貨幣對是：

EUR/USD即歐元/美元

GBP/USD即英鎊/美元(通常也稱作“cable”)

USD/JPY即美元/日元

USD/CHF即美元/瑞郎

交叉匯率

非美元的貨幣對稱作“交叉盤”。我們可以從上述主要貨幣對中得出英鎊、歐元、日元和瑞郎的交叉匯率。所有貨幣間的匯率變化必須協調一致，否則就可能出現“往返交易”和零風險獲利。

買入即是賣出

每次買入基本貨幣就意味著相應地賣出二級貨幣。同樣，賣出基本貨幣意味著同時買入二級貨幣。例如，當交易者賣出1GBP，他同時就買入了1.5545USD。同樣，當交易者買入1GBP，他同時賣出了1.5550USD。

要解釋這種等價關系，我們可以通過轉化GBP/USD匯率，并相應地調換買方出價和賣方要價來得出USD/GBP匯率。

USD/GBP=(1/1.5550)買方出價；(1/1.5545)賣方要價=0.6431/33

這意味著1USD的買方出價是0.6431GBP(或64.31點)而1USD的賣方要價是0.6433GBP(或64.33點)。請注重這時美元變成了基本貨幣，差價為2點。