編者按：外匯又叫外匯保證金交易，是一種比股市投資更優越的金融投資工具。其投資方向是全球外匯市場。由于匯價每日波動幅度不像股市那么大，若以實盤換匯交易投資的話，回報率小。利用保證金交易來投資，外匯投資人可以運用杠桿原理，以小搏大、雙向交易、操做靈活，而且由于是全球性的市場，行情被個人或機構控制的機會很小，所以相對于股市來說更加透明和公平。

投資人在投入市場前，要先摸清楚自己的個性，看看自己適合哪一種市場，再配合時機與合理的資金去進行投資。

小戶一樣有機會

不論是大戶莊家，還是平民散戶，在外匯市場中，機會之神面前一律平等。吃羊肉、吃菜根全憑自己本事。

常有客戶問我，大戶與小戶在國際外匯投資市場中有無區別，或有無因資金上的優勢可在市場中呼風喚雨，甚至控制行情走勢?

我認為很難。國際外匯市場每天成交量達美元1 萬億至1。4萬億，大如汪洋大海。再大的大戶甚至一個國家的中央銀行其資金與成交量有如一杯開水倒入大海中，頂多起一個小泡沫就沒頂了。況且在買賣雙方陣營中隨時各有大戶及小戶存在，不易一邊倒，而且注碼是無限大的，沒有人做得起"莊家"。故大戶資金上的優勢并不對每一個小戶構成壓力，壓力只來自你看對或看錯，走勢無非是漲或跌，人為無法影響走勢。故盈或虧不在于你是大戶或小戶。國際外匯市場與期貨或股票相比，是最公平的市場。

記住"大"與"對"沒有必然的關系。我記得1992年馬來西亞中央銀行拿出外匯存底自行操作外匯。只要它一出手，外匯行情在短暫的時段內必定震蕩，但最終馬國央行巨額虧損。大如央行的大戶也屈服在行情下。故我說，在這個市場中跟著趨勢走，才能成為贏家。

至于誰賺誰賠,誰賺多誰賺少,也無一定公式可循.市場的參與者包含了各國中央銀行、金融機構、公司企業及社會大眾。因參與者的目的不同，故無法用其進出場價格定義賺賠。

對于大多數國家，中央銀行的主要必須負責監督本國貨幣對國外貨幣的價值。若因兌換價值的改變而影響到本國經濟的發展，中央銀行就必須出面干預以維持其兌換價值，以保護本國產業經濟的發展。因此，中央銀行不只是維持一個有秩序、有效率的外匯市場，而且扮演外匯的最終供給者或需求者的角色，故中央銀行對所擁有的外匯頭寸以穩定的組合為主，不以賺取匯差為目的。

另外，金融機構亦扮演了舉足輕重的角色，亦可說是最主要的參與者。其規模大者，甚而可與中央銀行之力量抗衡而左右市場。若持有自營頭寸，則涉及很大的賺賠損益。

對于各企業，亦須要透過其在外匯市場的參與，以達到商品、勞務的交易與資金移動等目的，亦是外匯齊聲的主要參與者。

社會大眾因其國外旅行、商務、國際投資與投機等需求，亦為外匯市場的重要參與者。各參與者必須視本身之需求，以控制外匯風險為首任，進而累積成功交易的經驗，加上好的市場分析及資金管理，從行情中賺取利潤，虧少賺多，慢慢便能站到贏家的行列。

(在國際外匯市場無論大戶小戶，機會之神面前一律平等。)

炒外匯賠多還是賺多

客戶最常問我的問題之一就是："投資外匯是不是很多人賺錢，難道真是十賭九輸嗎?"

我十有八九也會立即反問："如果有人輸錢，而且很多人輸錢，那請問錢輸到哪里去了?輸到神秘的百慕大三角洲嗎?"答案當然不是。

真正的答案是你買入時，相對地有人賣出。你賣出時，市場相對有人買入。故你輸錢，市場必定有人賺錢。是"贏家"贏走了大部分的錢。我久居金融投資中心新加坡，以前也在臺北的大型外資銀行工作多年。姑且不念及自己的操盤能力，周遭所及，交易高手比比皆是。看他們賺市場的錢，猶如呼吸一樣簡單自然。多年的磨練--當然也有年輕有交易天賦者--使之有節奏地長期從市場中獲豐厚的報酬。故事實證明這個市場有輸家，也有贏家，看錯的送錢給看對的。

買家賣家其實機會幾乎各半。無關學歷、身份地位、家勢背景，概率各對半。在機會之神面前，人人平等。而且作多作空買大買小，自己決定沒人能勉強。因此，外匯市場是世上最公平的市場。

俗話說得好："時勢造英雄"。市場上有一雙無形的手在推動市場前進，鼓動風潮造成時勢。就算是大戶也必須在"順應潮流"的前提下，才能叱咤風云，賺進豐厚的利潤。違背了供需原則、經濟、政治等基本面或技術面形成的大勢，再大的大戶，也難逃損兵折將的結局。

我有一位好友陳先生，在1993年中以美金1。8萬元起家。自14400以上價位一路放空美元，買入瑞士法郎。由于是進行保證金交易，他將賺到的資金加碼再投入買入瑞士法郎頭寸，一路加碼下來，直到12900以下價位才出場。

14400 - 12900=1500。此波段行情被他賺了1500個基本點，資金也從1。8萬美元迅速累積至25萬美元。當然在其優異的操盤技術下，目前財富又身上翻了幾番。

事后朋友問他致勝的要訣是什么?包括我也向他請教過。他說只有一件事須遵守，即"順著趨勢走"。故小戶用心經營，也能翻身成為大戶。

交易老手常掛在嘴邊的一句話，即是"趨勢是你的好朋友"以及"跟著趨勢走"。這兩句經典名言，我把它同時送給大戶與小戶。

切記外匯市場的真相之一：成功或失敗的概率，小戶和大戶是相同的。

(你輸錢，市場必定有人賺錢，是"贏家"贏走了大部分的錢。看錯的送錢給看對的。)

是投資不是賭博

投資人問我："投資外匯，不過是看漲看跌，站對邊的人贏錢。請問這與賭大小，開大開小有何不同?"我的回答是有兩大不同：一是心態不同，二是本質不同。

先就心態來討論。若抱著賭博心態進入國際外匯市場，實為投資人之大忌。若心態上只將外匯投資認定為買大買小開大開小，則易流于不理性，且易陷入盲目性。賭氣，賭運，甚至賭命，賭身家，最終淪為賭鬼，家破人亡。

投資外匯不可全憑靈感、運氣，必須正視行情漲跌背后的支配原因。是政治行情?大型資金移動?還是季節性因素?甚至是戰爭天災或圖表之技術面因素等等。市場是有其一定規律性的，不是雜亂無章，不能全憑猜想，碰運氣。若不改賭博心態，最后必導致輸光賠錢。

我的一位臺灣交易員朋友的大客戶田先生，在1992年英磅大崩盤的那一場戰役中，不相信英磅匯率會如此重跌，因為百年來未發生過(見圖1)。起初，他買英磅輸了小錢，但他不認輸，在大跌的時候沿途一路加碼，補保證金，已快到賭身家，賭性命的地步。不過短短的一個禮拜，斬倉時，已輸掉2000萬美金。弄得差點父子反目，家庭失和。這說明，這個市場是不能與它賭氣、賭博運的。輸了要勇于面對現實，吸取教訓。

切記，做外匯交易是投資不是賭博。

準備好才能賺得穩

在國際外匯投資中投資者與對手比的是事前的分析工作及資金的管理等"準備工作"。誰的功夫下得深，誰的獲勝機會就大。

"準備工作"的第一課是了解影響國際外匯漲跌的因素有哪些，這些因素又是如何影響國際匯市行情的。舉凡與當國貨幣有關的經濟數字，例如失業率、生產者物價指數、消費者物價指數、零售業銷售指數、國民生產總值、貿易赤字等的公布，政局的穩定與否，大選的結果，天災、人禍、戰爭、油價等對匯率均有一定的影響程度。同時還要注意技術面上是否"剛巧"配合，也就是說，看圖的技術分析功力必須學習，不可只看媒體雜志或互聯網上已做好的技術分析，必須自己有"讀圖"的能力。

"準備工作"的第二階段是"練心"。投資心理必須成熟，必須自律，必須克服許多人性的弱點，才能邁向成功之門。

"準備工作"的第三課，是學習與運用資金管理的財務技術，達到風險控制，以求長期賺多賠少。投資的過程，猶如漫長的學校課程。只要有耐心，肯花功夫學習體會，不出多少時日，必可成為常勝將軍。

(誰的功夫下得深，誰的獲勝機會就大。)