近期國際油價整體呈現低位振蕩走勢，現貨市場仍是供給過剩，OPEC維持高產、美國消費旺季結束均令油價承壓。但值得關注的是，美國原油產量在今年6月出現拐點，在近4個月時間里日均產量下降50萬桶，同時基金看空情緒較前期也出現緩和，凈多頭持倉連續4周增加。雖然近期市場出現些許利好，但市場供需矛盾短時間內難有較大改觀，在此背景下，油價整體將延續低位運行。

　　今年以來，以沙特、伊拉克為代表的OPEC成員國積極增加原油產量，8月OPEC原油產量日均3154萬桶，較7月有所回落，但仍位于近3年來的最高水平。沙特、伊朗等產油大國原油產量維持穩定，伊拉克原油產量出現大幅下降，主要由于部分輸油管道暫停輸送。OPEC作為石油輸出國組織，有穩定石油市場的職責，然而油價在1年多的時間里從每桶100多美元跌至不到40美元，OPEC無任何減產計劃仍在積極增產，一方面為搶占被美國頁巖油擠壓的市場份額，另一方面OPEC有較低的產油成本作為基礎。據悉，沙特的原油生產成本在10美元/桶左右，俄羅斯的成本更低，而美國頁巖油的生產成本相對較高，各頁巖油產區生產成本大概在30—70美元/桶之間，雖然隨著油價的下跌，一些高成本的油井已被迫停產，且運行的油井不斷通過技術革新降低生產成本以適應低油價，但大多數頁巖油產區難以承受低油價之痛，遠不及OPEC產油國對低油價的承受能力。然而，當油價越來越逼近產油國的成本線時，減產的呼聲也會越來越高。

　　今年以來，隨著油價持續下跌，成本相對較高的美國頁巖油產量出現下滑，根據美國能源署的數據，美國7大主要頁巖油產區在近幾個月均出現不同程度的產量下降。與此同時，美國原油產量也在今年6月達到日均960萬桶的峰值水平后出現大幅度下降，截至9月11日當周，美國原油產量降至日均911.7萬桶，創近9個月以來新低。而另一項數據也在印證美國原油產量的下降，即美國在線石油鉆井數量在9月18日當周已降至644座，較去年10月的峰值水平已下降50%以上。根據國際機構的預估，在未來很長時間內美國原油產量都將保持下滑態勢，直到明年年底才能恢復增長。

　　進入9月，美國夏季傳統消費旺季結束，汽油消費量隨著駕車出行量的下降而減少，煉廠也將進入集中檢修期，煉廠開工率將出現下降，原油加工量也將減少。同時，美國原油庫存將出現季節性增長，雖然近期公布的美國原油庫存有所下降，但往年這一時期美國原油庫存都會增長，而在市場整體供給充裕以及需求相對不足的背景下，未來市場過剩壓力或將進一步加大。

　　美國商品期貨管理委員會最新統計數據顯示，截至9月15日當周，基金在WTI原油期貨中上的總持倉量為1702949手，連續4周在增長，同時凈多頭持倉量為239386手，同樣連續4周增加，一改此前連續下降的趨勢，而多頭持倉和空頭持倉也分別呈現增長和下降的趨勢。目前基金整體的做空氛圍較前期有所減弱，多空倉位出現調整，空頭倉位有所減少而多頭倉位有所增加，但調整的幅度并不大。

　　西南大宗原油晚盤操作建議：

　　阻力位：2180 ， 2200 ， 2240 ， 2290

　　支撐位：2050 ， 2020  ，2000 ， 1980

　　多單：1#2050附近做多，40個點止損，目標上看2080 ， 2100 ， 2140 ， 2180一線；

　　2#2000附近做多，40個點止損，目標上看2050 ， 2080 ， 2100 ， 2150一線；

　　空單：1#2180附近做空，40個點止損，目標下看2150 ， 2100 ， 2080  ，2050一線，下破繼續持有至2000  ，1980一線；

　　2#2240附近做空，40個點止損，目標下看2200 ， 2180  ，2150  ，2130 ， 2100 ， 2080一線；

　　西南大宗白銀晚盤操作建議：

　　阻力位：3060 ， 3100 ， 3130 ， 3160

　　支撐位：3000 ， 2980 ， 2940  ，2890

　　多單：1#3000附近做多，40個點止損，目標上看3030，  3060，  3080  ，3100一線；

　　2#2940附近做多，40個點止損，目標上看2980  ，3000 ， 3020，  3040  ，3070一線；

　　空單：1#3070附近做空，40個點止損，目標下看3060 ， 3040  ，3020  ，3000 ， 2980一線，下破繼續持有至2940一線；

　　2#3100附近做空，40個點止損，目標下看3080 ， 3060  ，3030  ，3000一線；

　　提示關注消息:

　　20:30 美國 8月耐用品訂單(月率) 前值+2.2% 預期-1.8% 市場影響★★★

　　20:30 美國 8月扣除飛機非國防資本耐用品訂單(月率) 前值+2.1% 預期-0.1%

　　20:30 美國 8月扣除國防的耐用品訂單(月率) 前值+1.0%

　　20:30 美國 8月扣除運輸的耐用品訂單(月率) 前值+0.4% 預期+0.4%

　　20:30 美國 8月芝加哥聯儲全國活動指數 前值0.34

　　20:30 美國 上周季調后初請失業金人數(萬人)(至0919) 前值26.4 市場影響★★

　　20:30 美國 上周季調后初請失業金人數四周均值(萬人)(至0919) 前值27.3 市場影響★

　　20:30 美國 上周季調后續請失業金人數(至0912) 前值223.7

　　22:00 美國 8月新屋銷售(年化月率) 前值+5.4% 預期+1.6% 市場影響★★

　　22:00 美國 8月新屋銷售總數年化(萬戶) 前值50.7 預期51.5 市場影響★★

　　23:00 美國 9月堪薩斯聯儲制造業產出指數 前值-16

　　23:00 美國 9月堪薩斯聯儲制造業綜合指數 前值-9

　　以上分析由金虎團隊姚鈺林創作出,只為投資者做出參考,由此產生的風險,自行承擔,如有不同觀點,歡迎指出；同時提醒廣大投資者：投資有風險,風險控制需放在第一位！