匯改重啟一周 人民幣“彈性十足”

　　央行宣布重啟匯改后連續5個交易日人民幣中間價走勢可謂“彈性十足”“增強人民幣匯率彈性，采取更靈活的匯率機制”絕不是姿態而已。

　　央行宣布匯改后的首個交易日，人民幣兌美元中間價與上一交易日持平。周二，人民幣對美元匯率中間價大幅走高295個基點，一舉突破6.80關口，然而當日人民幣對美元在即期市場匯率卻小幅下跌0.2%。在隨后2天，人民幣對美元匯率中間價再度回到6.80以上，25日，人民幣對美元中間價報6.7896，人民幣升至2005年7月匯改以來新高。與此同時，人民幣兌歐元、英鎊和日元也相應升值。

　　可供比較的是，在2008年7月直至央行宣布重啟匯改前的這段時間內，美元兌人民幣匯率中間價幾乎僅限于6.82元至6.84元區間窄幅波動。

　　眾多業內專家預測，人民幣匯率將出現雙向波動而非單邊升值。由于此前市場對人民幣升值有所預期，在匯改重啟之初，“做多”人民幣的力量得到宣泄。中國銀行外匯交易員告訴記者，“在最初的2個交易日，人民幣在即期市場一度升幅超過4‰，顯示當時市場對人民幣還存在一定的升值預期。但目前人民幣匯率的波動表明，一開始高風險偏好的‘做多’情緒開始轉為冷靜。”

　　業內人士認為，在討論人民幣匯率彈性增強所帶來的諸多深遠影響時，不能根據一兩天的波動來判斷人民幣的趨勢，需認識到人民幣匯改不等同于升值。在結束盯住美元的階段性策略之后，匯改已經進入了新階段。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委表示，本次匯改“新”在兩點：一是由過去重視對單一貨幣(比如美元)波動轉向以一籃子貨幣為參照系；二是從對單一貨幣主要升值為主轉向雙邊波動。

　　數據顯示，今年1－5月前五位貿易伙伴(歐盟、美國、東盟、日本和我國香港地區)進出口已分別占同期我國進出口總值的16.3%、12.9%、10.1%、9.4%和7.5%。

　　交通銀行首席經濟學家連平說：“人民幣匯率如果盯住單一貨幣變化，不適應貿易投資貨幣多元化的需要，也不能反映匯率的實際水平。人民幣匯率將真正參考一籃子貨幣，將貿易額同貨幣的權重真正對應起來。在歐元已經相對美元大幅貶值的背景下，人民幣對美元將出現雙邊波動走勢，不排除人民幣出現階段性貶值的可能，這樣還有助于抑制熱錢流入。”