外匯市場中匯率的基本走勢，受基本面消息的影響較多，而在基本面中，通貨膨脹是必須考慮的重要影響因素。高通貨膨脹率通常來說是某一種貨幣走強的信號，但同時也可能意味著貨幣走弱，。因此，通貨膨脹也是一個容易迷惑投資者的數據。那么，投資者該如何對待這一因素呢？它又是如何影響匯市的呢？下面就詳細分析。

　　首先，通貨膨脹指在一個經濟體中總體物價水平的上漲，與此同時實際購買力不斷下降。考慮如下例子∶如果一夸脫牛奶價值2美元，同時存在2%的通貨膨脹率，那么同樣的一夸脫牛奶將會變為2.04美元。產生通貨膨脹的原因是經濟體中貨幣供給過多。然而大多數經濟學家都同意溫和型通貨膨脹將有利于經濟增長，例如年通脹率2%~3%左右。

　　在經濟指標中，通貨膨脹通常用CPI(消費者物價指數)和PPI(生產者物價指數)來衡量。CPI衡量一籃子選定的商品和服務的價格水平，CPI數值越高，通貨膨脹水平就越高。核心CPI剔除了一些價格波動性很大的商品，這些商品價格的波動往往不能指示生活成本的變化。PPI指數衡量企業購買商品和服務的成本，它是一個測量通貨膨脹的領先指標。

　　其次，通貨膨脹是如何影響外匯市場呢?貨幣供應的增長和利率水平的下降導致了通貨膨脹，因為低利率會使過量的貨幣進入實體經濟，進而使物價上漲。因此，高通貨膨脹率往往激勵中央銀行提高利率水平，而低通貨膨脹率則激勵央行降低利率水平。因而，在外匯市場，投資者往往會購買高利率的貨幣而賣出低利率的貨幣。

　　然而，上述的過程僅僅在一國經濟良性增長時成立。如果經濟增長受阻，則通脹會對一國貨幣產生不利的影響。低增長和高通脹通常意味著經濟衰退，這將導致長期利率下降。因此，高通脹會導致高利率這個假設只有在經濟環境健康或穩定時才會成立，此時投資者應當做多該國貨幣。相反經濟增長緩慢時高通脹將會損壞一國貨幣，利空匯率。

　　另外，我們通常所說的利率是指名義利率，這并沒有剔除通貨膨脹的影響。市場更為關注實際利率，它等于名義利率減通貨膨脹率。因此，當實際利率不變時，通貨膨脹率越高，名義利率就越高;名義利率不變時，通貨緊縮意味著更高的實際利率。

　　最后，投資者必須密切關注當前中央銀行關于利率政策的態度，也要關注通貨膨脹率變化後貨幣政策委員會的成員們態度的變化。當閱讀中央銀行關于經濟前景的報告時，記住一點，一個強硬的態度往往意味著央行想要提高利率以對抗通貨膨脹;相反，一個更溫和的態度意味著保持低利率政策不變。

　　綜上所述，在一個健康的經濟體中，上漲的通貨膨脹率傾向于推高利率水平，這利好一國貨幣。然而，在經濟困難時期或者經濟增長緩慢時，交易該國貨幣必須采取一種謹慎的態度。投資者應對通貨膨脹具體情況具體分析，才可更為準確的把握未來市場匯率走勢。