相比上市公司一年期定增，三年期定增的審核正愈發嚴格。

　　去年底，監管層對非公開發行提出了窗口指導，鼓勵非公開發行項目以發行期首日為定價基準日。彼時，就有業內人士預計，三年期定增將受到較大影響。

　　21世紀經濟報道記者了解到，近期監管層對三年期定增審核變得嚴格。有消息傳近期有三年期定增項目在報會前進行重新鎖價和方案調整，被證監會發行部關注，口頭通知最新窗口指導如下：三年期定增無論是否報會，若調整方案，價格只能調高不能調低，或者改為詢價發行，定價基準日鼓勵用發行期首日。

　　多位投行人士向記者確認了該消息的真實性。

　　“現在監管層在三年定期的審核上異常嚴格，一年期定增是主流。除非項目特別好才考慮三年。三年定增時間長，鎖價低，會產生問題。監管層鼓勵用詢價的方式定價。”上海一位資深投行人士告訴記者。

　　另一位大型券商投行人士也表示，證監會正力推上市公司非公開項目按發行首日為基準日定價。

　　業內人士預計，為了符合監管，不排除有上市公司調整原有的三年期定增方案。事實上，2016年以來，A股市場已出現多次大跌，不少上市公司已經跌破非公開發行價格，面臨項目被中止的風險。

　　例如，2月29日晚間，天喻信息發布公告，鑒于披露非公開發行股票方案以來我國資本市場環境發生的變化，通過與發行對象、保薦機構等多方反復溝通，綜合考慮再融資政策變化、資本市場環境、融資時機、公司業務發展規劃和經營情況等因素，經審慎研究，公司決定終止本次非公開發行股票事項。

　　去年6月12日，天喻信息公布非公開發行預案，擬以25.25元/股的發行價格發行，募集資金總額不超過11.36億元，36個月內不得轉讓。