昨日晚間，國金證券和東北證券跟進發(fā)布2月業(yè)績經(jīng)營情況，至此，A股24家上市券商中的22家完成了2016年2月的業(yè)績快報披露。可喜的是，大部分券商2月業(yè)績環(huán)比1月都出現(xiàn)了不同程度的增長，但是同比去年業(yè)績則仍舊下滑明顯，而且盈利整體上看仍舊處于低位，屬于弱復蘇，而股市大漲券商賺大錢、股市下跌券商難賺錢的情況明顯。目前來看，上市券商仍舊在靠天吃飯。

　　多家券商2月業(yè)績大增

　　從昨日晚間披露的兩家券商2月業(yè)績看，國金證券2016年2月實現(xiàn)凈利潤6155萬元，較1月環(huán)比下滑64.2%；東北證券2016年2月實現(xiàn)凈利潤1.35億元，較1月環(huán)比上漲9.18倍。

　　上周五已有20家券商發(fā)布2月業(yè)績情況，對比于1月，券商2月的業(yè)績環(huán)比呈現(xiàn)不同程度的增長，環(huán)比漲幅較大的有3家，其中招商證券母公司2月實現(xiàn)凈利潤3.94億元，環(huán)比增長約24倍；申萬宏源母公司2月實現(xiàn)凈利潤2.13億元，環(huán)比也出現(xiàn)23.43倍的增長；國信證券母公司2月凈利潤環(huán)比增長16倍。

　　同時也有3家券商2月業(yè)績環(huán)比較差的1月仍舊出現(xiàn)下滑，其中西部證券2月實現(xiàn)凈利潤3700萬元，環(huán)比1月下滑約60%；廣發(fā)證券母公司2月實現(xiàn)凈利潤2.84億元，環(huán)比下滑24%。

　　就母公司凈利潤來看，2月招商證券母公司3.94億元的凈利潤在已公布業(yè)績?nèi)�商中最高，但是就盈利的體量上看，3.94億元仍舊處于低位；而2月只實現(xiàn)103萬元凈利潤的山西證券則排名墊底，1月母公司凈利潤虧損6.08億元的中信證券，2月則實現(xiàn)了扭虧，盈利1.18億元。

　　雖然業(yè)績環(huán)比扭虧為盈，出現(xiàn)很大程度的增長，但是同比去年2月則仍舊在下滑，例如母公司凈利潤環(huán)比增長24倍的招商證券，業(yè)績較去年同期則下滑23%；而母公司盈利只有103萬元的山西證券則同比下滑98%，在已公布業(yè)績?nèi)�商中下滑比例最大�?/p>

　　股市成券商業(yè)績晴雨表

　　上證綜指1月大跌22.65%，2月微跌1.81%，從二級市場和券商業(yè)績進行對比可以發(fā)現(xiàn)，股市儼然成了券商業(yè)績的晴雨表。同時，市場人士要提醒投資者，是股市在影響著券商業(yè)績，而不是券商業(yè)績在影響著股市，所以不要認為券商2月業(yè)績出現(xiàn)回暖、個別券商凈利潤環(huán)比大增24倍就認為是對二級市場的利好。

　　券商業(yè)績主要分為四大塊，證券經(jīng)紀業(yè)務、資產(chǎn)管理業(yè)務、證券投資業(yè)務和證券承銷業(yè)務（投資銀行業(yè)務）。其中以收取傭金手續(xù)費為主的證券經(jīng)紀業(yè)務受到傭金率持續(xù)下調(diào)影響，本身就存在上漲壓力，同時還受到兩市成交量的影響，一定程度上拖累業(yè)績增長，不過不管如何都難導致虧損。

　　證券承銷業(yè)務在券商業(yè)務中占比還不算大，而資產(chǎn)管理業(yè)務因為投資的多是風險較小的產(chǎn)品，且規(guī)模也相對靠后，所以影響券商業(yè)績的最大主因在券商的證券投資業(yè)務，其中券商自營盤在大盤大跌下產(chǎn)生的浮虧成為1月券商業(yè)績大跌的主因。

　　從目前大部分券商四大業(yè)務的營收占比來看，很多券商的證券經(jīng)紀業(yè)務和證券投資業(yè)務營收占比排在第一位和第二位，而資管業(yè)務和投資銀行業(yè)務則占比靠后，這或許也是受到2015年上半年牛市的影響，這種業(yè)務構(gòu)成導致券商業(yè)績靠天吃飯，因為比重較大的兩個業(yè)務都和二級市場行情有很大關(guān)系。

　　券商應調(diào)整業(yè)務布局

　　截至3月3日，市場兩融余額為8565.72億元，這個數(shù)字和2014年12月3日的余額接近，雖然處于低位，但是兩融快速復蘇還很難。

　　“市場差異將引導券商積極調(diào)整業(yè)務戰(zhàn)略,投行和資管業(yè)務將成為重要發(fā)力方向，成交低迷背景下經(jīng)紀業(yè)務收入占比或難有提升;注冊制改革驅(qū)動股權(quán)融資規(guī)模提升,”長江證券分析師表示，“2016年券商投行業(yè)務仍具備增長空間;低利率環(huán)境下,券商將拓展和最大化資產(chǎn)管理和投研能力,券商資管產(chǎn)品收益率或?qū)⒕邆涿黠@吸引力，去年券商業(yè)績的高基數(shù)或為2016年帶來業(yè)績壓力,但長期來看市場擴容背景下投行和資管有望成為新的利潤增長點。”

　　在市場行情較好時，券商積極抓住牛市行情大賺一筆合情合理，但是二級市場有漲必有跌，在二級市場成交低迷、行情不穩(wěn)定的情況下，券商自身應該做出積極業(yè)務調(diào)整，完全閉著眼靠天吃飯不是長久之計。