3月5日上午，第十二屆全國人民代表大會第四次會議在人民大會堂開幕，聽取國務(wù)院總理李克強作政府工作報告，審查計劃報告和預(yù)算報告。報告指出，今年廣義貨幣M2預(yù)期增長13%左右，社會融資規(guī)模余額增長13%左右；今年擬安排財政赤字2.18萬億元，比去年增加5600億元，赤字率提高到3%；大力推進國有企業(yè)改革。推動國有企業(yè)特別是中央企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，創(chuàng)新發(fā)展一批，重組整合一批，清理退出一批。今年要啟動一批“十三五”規(guī)劃重大項目。完成鐵路投資8000億元以上、公路投資1.65萬億元，再開工20項重大水利工程，建設(shè)水電核電、特高壓輸電、智能電網(wǎng)、油氣管網(wǎng)、城市軌道交通等重大項目。

　　國金證券認為有七大事項涉及A股，其一，財政的“大年”，主要體現(xiàn)在對沖經(jīng)濟下滑和就業(yè)壓力上，預(yù)計減稅相關(guān)配套措施會跟上；其二，5月1日起全面實施營改增；其三，適時啟動深港通，預(yù)計二季度后期會披露相關(guān)細則；其四，今年將提高直接融資比重，預(yù)計多層次資本市場的建設(shè)將穩(wěn)步推進；其五為國企改革 ，將加快改組、組建國有資本投資運營公司；其六為供給側(cè)改革，鋼鐵煤炭有色等過剩產(chǎn)能出清是今年工作的重點，預(yù)計各部委以及各級政府會陸續(xù)出臺相關(guān)政策；其七為房地產(chǎn)去庫存仍是2016年各地政府的重中之重，預(yù)計各級政府會出臺各種措施努力去庫存。

　　國海證券認為，在周末出臺的兩會報告明確了未來經(jīng)濟的方向，傳遞積極信號。1）報告中對于貨幣政

　　策和財政赤字的設(shè)定較高的目標，意味著未來貨幣環(huán)境依然以寬松為主，而此前市場擔(dān)心1月份2.5萬億信貸投放后，貨幣會相對收緊；（2）財政赤字相比于去年增加了5600億，占去年總稅收收入的比重將近5%，按稅率20%計算，意味著平均能提高利潤率1%，這個數(shù)字比較可觀，意味企業(yè)的負擔(dān)可以較大幅度減輕；（3）報告中把穩(wěn)增長的放在比較重要的位置，雖然意味著去產(chǎn)能的進度可能有所放緩，但減小了經(jīng)濟硬著落的風(fēng)險，總體而言利大于弊；（4）值得注意的是，報告對于注冊制表示要為注冊制的實行創(chuàng)造條件，這樣的說法模棱兩可，但也表明當(dāng)前的市場條件還不適合注冊制，注冊制可能暫緩。（5）此外，報告中對于二胎、鐵路、公路等基建投資、PPP模式、互聯(lián)網(wǎng)+、國企改

　　革等戰(zhàn)略均釋放了明確的信號。

　　兩會釋放諸多積極信號 周期板塊有望持續(xù)強勢

　　國海證券稱，兩會釋放諸多積極信號，短期偏樂觀，中期依然擔(dān)憂美元加息風(fēng)險。目前來看全球市場指數(shù)、大宗、原油基本確立了短期的反彈格局，外圍的風(fēng)險基本解除。從邊際條件上來看，宏觀環(huán)境已經(jīng)有了很大的改善，但此前市場的劇烈波動使得市場的風(fēng)險偏好降低。此外，美國公布的2月份的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)高于預(yù)期，經(jīng)濟顯示出復(fù)蘇的局面，市場擔(dān)心下半年美元加息的概率也會加大，因此表現(xiàn)相對謹慎。總體來說，短期樂觀的因素更多，經(jīng)過大跌后，當(dāng)前市場估值相對合理，未來市場將進入穩(wěn)定期，繼續(xù)積極把握主題性的投資機會。

　　板塊配置建議：周期板塊有望持續(xù)強勢，同時關(guān)注國企改革、環(huán)保等板塊綜合以上的分析，未來一周在主題配置上可以繼續(xù)看好：（1）強周期板塊（有色、煤炭、鋼鐵、地產(chǎn)、建材等），以及有漲價預(yù)期的周期品板塊（漲價主題）。目前全球大宗商品繼續(xù)強勢反彈，同時受益于國內(nèi)房地產(chǎn)板塊刺激下的復(fù)蘇，我們認為強周期板塊目前估值較低，機構(gòu)配置比例較低，流動性較好，有望繼續(xù)受到資金的青睞。而周期品漲價主題確定性較高，機構(gòu)配置比例較低，彈性較大，當(dāng)前建議重點關(guān)注：橡膠（新增，海南橡膠601118、中化國際600500）、白糖（新增，中糧屯河600737、南寧糖業(yè)000911）、鋅礦（新增，羅平鋅電002114、盛達礦業(yè)000603）。此外，繼續(xù)關(guān)注：印染（航民股份600987）、合成革（華峰超纖300180、雙象股份002395）、維生素（新和成002001、金達威002626、兄弟科技002562）、PTA（恒逸石化000703）、鈦白粉（佰利聯(lián)002601、安納達002136）等板塊。