興業(yè)投資：供需疑慮罩頂 原油繼續(xù)敗走

2015年10月14日

原油：

周二國際原油市場繼續(xù)下跌，全球供應(yīng)過剩的疑慮仍揮之不去，兩地原油在紐市早盤短暫反彈后盡數(shù)回吐漲幅，并進一步承壓走低。美國NYMEX11月原油期貨下跌1.1%，報46.66美元/桶;ICE11月布倫特原油期貨失守50美元/桶大關(guān)，下跌1.24%，收于49.24美元/桶。

繼OPEC月度報告顯示該組織在9月份繼續(xù)增產(chǎn)后，國際能源署(IEA)周二發(fā)布的月度報告再度呈現(xiàn)疲軟的供需前景，加劇市場對供應(yīng)過剩的擔憂。IEA指出，預(yù)計2016年原油供應(yīng)過剩狀態(tài)將持續(xù)，需求增長將顯著放緩，將2016年原油需求預(yù)估下調(diào)10萬桶/日至9570萬桶/日。同時，EIA分別上調(diào)今明兩年非OPEC產(chǎn)油國原油產(chǎn)出預(yù)估上調(diào)15萬桶/日、11萬桶/日，因俄羅斯、加拿大和巴西增產(chǎn);并預(yù)計OPEC未來幾個月產(chǎn)出仍將維持在3150萬桶左右，因沙特和伊拉克關(guān)注重點仍是市場份額。

周二中國公布的9月貿(mào)易帳數(shù)據(jù)令人失望，進一步加劇對原油需求的悲觀情緒。數(shù)據(jù)顯示，中國9月出口同比下降3.7%，而進口同比暴跌21.4%，且為連續(xù)第11個月出現(xiàn)負值，創(chuàng)下自金融危機以來最長連跌周期，強化中國經(jīng)濟增長正在失去動力的觀點，打壓這個全球第二大原油消費國的需求前景。另外，近來歐元區(qū)方面經(jīng)濟數(shù)據(jù)普遍不佳，周二歐元區(qū)/德國10月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)大幅走低，或表明歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇放緩，也將拖累油市復(fù)蘇。

今日重點關(guān)注美國9月零售銷售數(shù)據(jù)和紐市收盤后的API上周能源庫存報告，市場預(yù)期API原油庫存或增加180萬桶，若果真如此，有望打壓油價進一步下行，反之亦然。

美元指數(shù)：

周二美元指數(shù)維持三周低點震蕩，小幅承壓，因中國9月進出口數(shù)據(jù)不佳印證經(jīng)濟放緩的事實，而美聯(lián)儲兩位官員塔魯洛和布拉德分別發(fā)表溫和言論，市場繼續(xù)猜測美聯(lián)儲首次加息時間點極可能延后，打壓美元表現(xiàn)。塔魯洛表示，美國正處在全球抑制通脹的環(huán)境中，今年加息是不合適的。布拉德雖指出年內(nèi)加息適宜，但對利率正常化也表現(xiàn)出謹慎的觀點。今日美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)回歸，投資者重點關(guān)注9月生產(chǎn)者物價指數(shù)和“恐怖數(shù)據(jù)”9月零售銷售。

技術(shù)分析

美國原油：

日圖：延續(xù)跌勢，5/10日均線死叉料帶來繼續(xù)下行壓力，初步支持關(guān)注46.0/45.0

4小時圖：回吐上周大部分漲幅，重返早前整理區(qū)間內(nèi)部

小時圖：延續(xù)50.0關(guān)口受阻以來的震蕩回落，目前微幅回升但空間料有限，初步支持46.0

綜述：油價傾向進一步走低，操作上維持逢高做空策略，支持46.0/45.0，阻力47.70/48.60。

布倫特原油：

日圖：布油持續(xù)下行，隨機指標繼續(xù)向下暗示進一步回落需求，初步支持關(guān)注50日均線(48.60附近)，跌破后恐加速下行

4小時圖：回吐上周的大部分漲幅，MA5/10打壓明顯

小時圖：微幅反彈回升至49.0上方，但力度十分溫和，整體仍延續(xù)周初高點以來的跌勢

綜述：布油面臨繼續(xù)下行壓力，當前整理力度料有限，操作上亦傾向繼續(xù)逢高做空。支持看向48.60/47.0，阻力50.0/51.0。

周三關(guān)注：

德國9月批發(fā)物價指數(shù)

法國/意大利9月消費者物價指數(shù)

英國8月ILO失業(yè)報告/平均工資

英國9月失業(yè)報告

瑞士10月ZEW報告

歐元區(qū)8月工業(yè)生產(chǎn)

美國9月零售銷售/生產(chǎn)者物價指數(shù)

美國上周API原油庫存報告