業內認為如果納入將迎來幾千億的增量資金，利好券商等藍籌股

　　明晟指數公司(MSCI)周四表示，將重啟有關16個市場分類建議的咨詢，咨詢內容將包括納入中國A股流通股，將在6月公布決定。

　　投資者仍擔心流動性風險

　　公告稱，投資者依然對流動性風險心存擔憂。自MSCI去年延遲吸納A股以來，中國股市重挫，抹掉了5萬億美元市值，促使決策者開展前所未見的干預行動。去年7月份，在中國內地各證交所上市的公司近一半停牌，與此同時，政府采取措施相當于關閉了內地的期貨市場，禁止公司大股東減持，并重拳打擊做空。MSCI表示，是否把5%的A股納入其指數取決于中國相關部門是否落實改革措施，防止大規模停牌的狀況再次發生。

　　MSCI指出，正在與中國的證券交易所協商一些條款，將征求有關QFII政策調整實施情況的反饋，并繼續與中國監管機構密切合作。

　　去年6月10日，MSCI稱，尚未準備好將A股納入該公司的基準新興市場指數。但A股仍在2016年的審核名單上。去年11月，MSCI明晟把多只美國上市的中資互聯網公司納入MSCI明晟中國指數。

　　外管局今年2月宣布對QFII外匯管理制度進行改革，放寬單家QFII機構投資額度上限，將QFII投資本金鎖定期從一年縮短為3個月，對投資本金不再設置匯入期限要求。MSCI隨后表示，取消QFII額度申請，以及將額度分配與國際投資者的資產規模關聯是“重要步驟”，歡迎中國放寬QFII投資限制。

　　6月納入MSCI指數可能較大

　　知名經濟學家宋清輝接受記者采訪時表示，“MSCI指數是對方制定的，A股是被評估方，從目前看6月份的概率較大。海外基金對MSCI較為重視，A股納入MSCI指數體系后，無疑將對亞太乃至全球指數的權重產生重大影響。若A股被納入MSCI，金融、工業等大盤藍籌股有望直接受益，因為納入該指數的A股權重主要集中在這兩部分，屆時市場對這兩類股票的偏好程度將大幅度提升。”

　　前海開源基金執行總經理楊德龍對記者表示，A股今年6月納入MSCI指數的可能性較大，因為目前人民幣的國際化程度、A股的成熟度以及估值都較一年前有所改善。如果最終納入對A股意義重大，將迎來幾千億的增量資金，這對A股無疑是利好，尤其利好券商等藍籌股。

　　“目前還無法肯定A股是否會在6月份被納入MSCI。不過一旦納入，無疑對藍籌股有利，因為外部資金量較大且更青睞藍籌股。”國金證券分析師黃岑棟對記者稱。

　　納入后A股投資風格或變

　　一位不愿具名的券商分析師指出，未來MSCI如果納入A股，A股的投資理念與估值體系將逐步接軌國際市場，此前炒新、炒差、炒小的投機風格也將逐漸被摒棄，不過這是一個長期漸進的過程，短期A股的投資風格不會因此而發生明顯改變。

　　長江證券認為，當前A股處于外資凈流出的狀態。與中國臺灣與韓國相比，A股的外資占比水平處于較低的狀態。若后續成功納入MSCI指數，長線外資資金進入A股帶來外資占比提升，則根據中國臺灣與韓國經驗，A股的風格可能迎來變動。A股與全球市場的聯動性仍有提升空間，股市的換手率有較大的下降空間，整體股市的波動性有較大下降空間，但整體估值的下降空間較為有限。

　　瑞銀證券認為，去年6月跟蹤MSCI指數的資金達到9.6萬億美元（跟蹤新興市場指數占其16%）。如果A股被納入(假定以5%權重納入)，直接受影響的是被動型資金(占1/6)，也就是150億元人民幣或直接流入A股，影響有限。但更重要的是MSCI示范效益，主動配置資金將可能買入A股，這樣估算最多將有900億人民幣左右配置A股。

　　資料顯示，MSCI中國A股國際指數包含313只個股（5月月報），前十大成分股包含6只金融股、2只建筑股（中國中鐵和中國建筑）、1只機械股（中國中車）、1只消費股（貴州茅臺），前兩大行業金融和工業合計占比過半，分別為32%和23%。