余安吉：大宗商品期貨漲漲漲的誘惑，警惕過熱風險

　　

　　在經過了五年左右的纏綿熊市后，期貨市場終于爆發。相信這段時間很多朋友都可以看到類似期貨市場發力、開戶人數激增、排隊撿錢的新聞報道。近期期貨市場的表現，確實也讓很多堅守多年的朋友看到了光明。在4月20日全線上漲后，21日，國內盤期貨市場繼續大漲。僅僅螺紋鋼一個品種，主力當日成交金額就達6000億元，超過A股滬深兩市。品類方面，不僅僅“黑色系”稱霸，農產品、化工產品、有色金屬更是全線上揚，盤中14個品種漲停，可謂是將暴漲大牛演繹到了極致。

　　

　　有句話說的好，“一根陽線改變情緒，兩根陽線改變觀點，三根陽線改變信仰”，如果是連續四五根呢？我們看看萎靡的A股，再看看如日中天的商品市場，漲漲漲的誘惑，有誰能夠抵擋？

　　

　　然而，暴漲下的風險也在暗流涌動。

　　

　　上期所在昨日（4月21日）晚間發布消息，將熱軋卷交易手續費從成交額的萬分之零點四上調為萬分之一，螺紋鋼交易手續費從萬分之零點六上調為萬分之一。業內人士普遍認為，這是監管層對目前市場過熱采取降溫措施。未來或會對期貨市場火熱行情產生影響。

　　

　　而且，周所周知，國內交易資本市場一個比較顯著的特點就是“情緒化”。一旦某一個市場或者商品種類火起來了，大家都會一擁而上。在經濟下行階段，大宗商品市場的周期分為三個階段，第一個周期是去庫存；第二個周期是去產量；第三個階段是去產能。今年，大宗商品市場周期進入第三階段行情啟動階段。而在期貨的這輪上漲中，即使我們能看到基本面的改善，但是卻并不足以支撐這樣野火燎原式的輪番上漲。這樣的漲勢能不能得到持續，還有待觀察。

　　

　　如果僅僅是情緒化的爆發和資金涌入帶來的繁榮，那么有可能在長陽暴力拉伸后，爬的多高跌的多重，筆者余安吉提醒大家保持謹慎，勿過分狂熱。

　　

　　撰稿人：余安吉