海通證券首席經(jīng)濟學家李迅雷認為，資本正在從金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到實物資產(chǎn)，換美元不如買黃金，因為黃金不僅是實物資產(chǎn)，而且金融屬性最為明顯。而房地產(chǎn)市場短期內(nèi)也有結(jié)構(gòu)性機會。

　　5月17日下午，李迅雷在上海出席供給側(cè)改革與期貨市場研討沙龍時表示，未來中國的經(jīng)濟增速會迎來臺階式的下行，這個下行趨勢是必然的。他解釋：

　　“這其實是一個人口現(xiàn)象，而且是不可逆的。我們正在遇到人口的下行周期，人口老齡化、低生育率，這是歷史上沒有過的。其實我們?nèi)绻�能保�?%的GDP增速，也就很成功了。一定不能把GDP看得太重，這里面有一個誤區(qū)。你們看美國的GDP增速只有2%，但是世界五百強企業(yè)的ROE（凈資產(chǎn)收益率）是15％，但是，中國的五百強企業(yè)扣除稅收之后的ROE水平是7%。經(jīng)濟增長不增長無所謂，關(guān)鍵要企業(yè)好，企業(yè)好了，就業(yè)就好，在全球市場就會有份額。”

　　李迅雷認為，自2011年開始，中國經(jīng)濟就進入了下行周期，包括房地產(chǎn)行業(yè)的下行、城鎮(zhèn)化速度的下行、大宗商品價格的下行以及汽車銷售的下行，多重因素疊加之下，這樣的下行周期在近5年以來都沒有改變過，短期之內(nèi)也仍將持續(xù)。在這樣的經(jīng)濟大背景之下，投資者的資產(chǎn)配置思路也隨之發(fā)生改變。

　　房地產(chǎn)短期有結(jié)構(gòu)性機會 應加大海外市場配置

　　李迅雷認為資本正在從金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到實物資產(chǎn)，2016年年初至今的期貨市場火爆行情正是印證了這一轉(zhuǎn)移，與此同時，房地產(chǎn)市場短期內(nèi)也有結(jié)構(gòu)性機會。

　　此外還應加大海外市場配置。李迅雷說：“為什么今年中國企業(yè)都在海外進行并購？因為海外資產(chǎn)便宜，海外貨幣在超發(fā)，但是沒有中國這么厲害。”

　　建行披露的數(shù)據(jù)顯示，目前海外資產(chǎn)在居民總資產(chǎn)中占比只有1.6%，比例甚微。

　　換美元不如買黃金

　　有段子說，“1974年時，1盎司黃金可以買到736磅豬肉，相當于184美元，而40年之后的2014年，1盎司黃金可以買到844磅豬肉，相當于1140美元。”李迅雷亦表示換美元不如買黃金，不建議投資者一窩蜂地去兌換美元，從歷史經(jīng)驗來看，買黃金才有肉吃。因為黃金不僅是實物資產(chǎn)，而且金融屬性最為明顯。

　　股市仍有結(jié)構(gòu)性機會

　　至于股市，李迅雷稱仍有結(jié)構(gòu)性機會。他特別指出，“6月A股納入MSCI新興市場指數(shù)的可能性頗大。按產(chǎn)業(yè)來看，有三大投資主線，包括新型消費，如體育娛樂、醫(yī)療健康；信息經(jīng)濟，如大數(shù)據(jù)、視頻、虛擬現(xiàn)實（VR），以及智能制造，如機器人、智能汽車。”

　　而關(guān)于市場熱議的人民日報“權(quán)威人士”對未來中國經(jīng)濟將呈“L型”走勢的論斷，李迅雷說：“如果中國經(jīng)濟真要走L型的話，中國夢就實現(xiàn)了，就跨越中等收入陷阱了。”