在被IMF稱為“系統性風險的最大凈貢獻者”、被索羅斯下注1億歐元做空后，德意志銀行又面臨資本充足保護機制告急的危險。

　　應急可轉債（contingent convertible capital instrument，簡稱CoCo）是應急資本機制的核心內容，當銀行的資本充足率低于某一最低值要求時，充當救助工具的應急可轉債可以被強制性地轉換為普通股，吸收損失，避免市況不佳時企業難以補充資本。以下彭博新聞社的截圖顯示，7月8日上周五，德意志銀行（德銀）的應急可轉債收益率升至11.5%，僅次于意大利裕信銀行（Unicredit）和西班牙桑坦德銀行（Santander）同類債券收益率。

　　2010至2014年，德銀以拋售股票和發行應急可轉債的方式籌資將近200億歐元。德銀發行的歐元應急可轉債利率為6%，美元應急可轉債利率為7.5%。發行這類債券的目的是為了提升一級資本，以滿足巴塞爾協議III對銀行資本充足率的要求。

　　德銀的應急可轉債收益率猛漲意味著這類債券價格大跌，該行可用于自保的資本正在土崩瓦解。

　　而就在本月10日，德銀的首席經濟學家David Folkerts-Landau還在接受國內報紙Welt am Sonntag時呼吁，歐洲的銀行應該得到政府救助，進行資本重組。他說，歐洲銀行業的救助規模不需要像美國十年前的那么大，1500億歐元應該足夠幫助銀行業資本重組。

　　Folkerts-Landau認為歐洲銀行股下跌不過是更大范圍問題——低增長、高負債和“危險的”通縮的綜合體現。他警告，歐洲已經病得很嚴重，需要迅速解決現有問題，否則就會出意外。

　　雖然Folkerts-Landau自稱特別擔心意大利和該國的銀行，但意大利總理倫齊本月6日曾不無諷刺地說，如果意大利銀行的不良貸款問題值為1，其他歐洲國家大行的衍生品問題就是100，矛頭直指衍生品風險數萬億歐元的德銀。

　　此前已有機構對德銀提出警告。IMF在上月底發布的《金融系統穩定性評估》報告中表示，在全球系統重要性銀行中，德銀“似乎是系統性風險的最大凈貢獻者”，其次是匯豐和瑞信。德銀的美國子公司今年連續第二年未通過美聯儲的年度壓力測試。美聯儲認為，德銀的資本規劃過程普遍極為羸弱，在補足劣勢和滿足監管期望方面未能取得足夠的進步。

　　德銀的問題也讓它成為空頭追逐的對象。彭博數據顯示，從5月31日到6月15日，德銀股票空頭頭寸增加了3,284,555股，增長18.7%至20,879,531股。

　　上月末，華爾街見聞文章還援引德國世界報消息稱，索羅斯在英國退歐公投動蕩期間下注1億歐元做空700萬股德意志銀行流通股。截至6月24日英國公投結果公布當天，索羅斯基金的空頭頭寸占德銀流通股的0.51%。24日和27日兩個交易日，德銀股價累計下跌22%。兩天后德銀股價又創歷史新低，有步雷曼兄弟后塵的危險。

　　上周華爾見聞文章提到，德銀總資產為1.64萬億歐元，總負債為1.58萬億歐元，其凈資產為600億歐元。BBC報道認為，德銀凈資產規模看似巨大，但是只要其負債稍有變動，就可能讓其凈資產灰飛煙滅。