在剛剛過去的一個月中，市場對全球供應(yīng)過剩的擔(dān)憂再度加重，美元間歇性走強(qiáng)，都令國際原油價格延續(xù)跌勢。若從6月初國際油價站上50美元/桶算起，目前跌幅已近20%。

         國際原油價格降至近3個月來低位，主要原因是市場對于全球供應(yīng)過剩的擔(dān)憂加重。根據(jù)7月29日公布的調(diào)查結(jié)果，石油輸出國組織（歐佩克）7月份石油產(chǎn)量有望達(dá)到近期最高水平，單日原油產(chǎn)量可能升至3341萬桶。隨著利比亞逐漸恢復(fù)產(chǎn)能，將向已經(jīng)供應(yīng)充足的市場釋放更多原油。

         據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，美國至7月29日當(dāng)周石油鉆井總數(shù)是連續(xù)第五周增加，強(qiáng)調(diào)了美國原油產(chǎn)量在年底前或不會降至800萬桶/日。

        最近油價下跌與市場去年的表現(xiàn)相仿，當(dāng)時原油價格在經(jīng)歷了春季的上漲后失去上行動能并趨平，之后在臨近年底時暴跌。最近油價下跌與市場去年的表現(xiàn)相仿，當(dāng)時原油價格在經(jīng)歷了春季的上漲后失去上行動能并趨平，之后在臨近年底時暴跌。

        有報道指出，因供應(yīng)持續(xù)維持高位以及新興市場經(jīng)濟(jì)體需求放緩，包括原油、天然氣和煤炭在內(nèi)的能源價格仍低于去年平均水平。報告預(yù)計，今年能源價格將較去年下降16.4％，降幅較4月份預(yù)測有所放緩。

         周五公布的行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，出于對基本面的擔(dān)憂，對沖基金更加看空油市，汽油凈空倉增至紀(jì)錄高位，原油多頭押注降至五個月低位。

         然而，短期油價的大幅波動在當(dāng)前的市場已經(jīng)成為常態(tài)。對于交易來說，油價的波動往往能夠給交易員帶來超額收益，當(dāng)然，交易本身帶有的一定程度的“賭性”也往往容易造成巨大損失。而對于投資來說，倉位的建立和退出的時間跨度往往要遠(yuǎn)大于交易。因此，對于場內(nèi)比較側(cè)重投資的參與者來說，往往需要重點考慮一年以上的油價因素。

        那么，從一年以上的時間跨度來看：如果油價上到60美元，從頁巖的角度會發(fā)生什么？

          從上圖還可以清楚地看出，對于美國頁巖油商來說，如今2016年的現(xiàn)金流中性價格基本上不到50美元。如果明年油價到了60美元/桶均價，如當(dāng)前全球14家頂尖投行的預(yù)測油價一樣，那么問題就來了：油價將再次高出頁巖油公司的現(xiàn)金流中性價格10+美元/桶，如果屆時頁巖油公司對其未來產(chǎn)量進(jìn)行充分套期保值，那么一年百萬桶的增量其實完全可能做到，不是么？

         隨著精煉廠利潤降低，供應(yīng)過剩的情況加劇，沙特決定下調(diào)原油銷售價格，以展開與伊朗、伊拉克和俄羅斯的市場份額之爭；也希望能借此提振市場需求。

         據(jù)報道，沙特國家石油公司沙特阿美7月30日表示，其將9月份的阿拉伯輕質(zhì)原油價格每桶下調(diào)1.30美元，為去年11月以來的最大調(diào)降幅度，也超過了此前市場普遍預(yù)期的1美元。新售價較亞洲基準(zhǔn)阿曼/迪拜原油均價低了1.10美元。

          作為世界上最大的石油出口商，沙特此舉意在與老對手伊朗爭奪亞洲銷售市場，今年上半年，日本購買的伊朗原油增長了28%、印度增長了63%、韓國進(jìn)口量翻了一番，而中國進(jìn)口的伊朗原油也增加了2.5%。伊朗國家石油公司官員表示，伊朗已經(jīng)奪回大約80%的市場份額。

         在六月份第二季度，由于伊拉克巴士拉重質(zhì)原油出口印度折扣較大、且印度道路建設(shè)需要這種油冶煉瀝青，伊拉克首次趕超沙特成為印度最大的石油供應(yīng)國。雙方的市場爭奪戰(zhàn)愈演愈烈。

          在國際油價低迷、內(nèi)部分歧嚴(yán)重之際，歐佩克新秘書長巴爾金都（Mohammed Barkindo）下周開始上任，而如何重整歐佩克、恢復(fù)以往雄風(fēng)將成為他上任后最需要頭疼的事情。文/王氏議金投資交流咨詢微信：wangkangjun018