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高股息率個股受關(guān)注度提高

2016-8-10 09:22| 發(fā)布者: 編輯| 評論: 0 | 字體：

摘要: 近期，多家券商的研究報告不約而同地看好高股息率個股，有的認(rèn)為高股息率投資策略可持續(xù)獲取超額收益，有的分析稱高股息率個股有望穿越熊市。高股息率個股具有“類債券”的屬性，但因A股投資者偏愛題材概念股而 ...

近期，多家券商的研究報告不約而同地看好高股息率個股，有的認(rèn)為高股息率投資策略可持續(xù)獲取超額收益，有的分析稱高股息率個股有望穿越熊市。
高股息率個股具有“類債券”的屬性，但因A股投資者偏愛題材概念股而不受待見。投資者熱捧數(shù)字游戲性質(zhì)的高送轉(zhuǎn)，而不是真金白銀的高現(xiàn)金分紅。中小投資者熱衷 “炒小”，而高股息率個股大多為大盤藍(lán)籌股。由于得不到資金青睞，高股息率個股以往股價缺乏彈性，沒有突出的賺錢效應(yīng)，有的甚至在大盤調(diào)整行情中沒能表現(xiàn)出較強抗跌性。
眼下，高股息率個股被視為“野百合也有春天”，有兩個背景不可忽視。其一，去年6月A股大幅下跌以來，投資者風(fēng)險偏好明顯下降。不少機(jī)構(gòu)預(yù)計，A股震蕩行情將持續(xù)，高股息率個股的安全邊際較高。其二，隨著市場監(jiān)管力度加強，殼資源、熱點題材等投機(jī)炒作有所抑制，促使市場資金更多關(guān)注高股息率個股。博元投資、欣泰電氣先后走上退市不歸路，對“炒差”陋習(xí)是風(fēng)險教育，有助于促進(jìn)市場理念回歸價值投資。
多家券商近期熱推高股息率個股。瑞銀證券中國首席策略分析師高挺發(fā)表策略報告稱，判斷下半年整體無風(fēng)險利率水平將繼續(xù)維持在低位，高股息率仍將有吸引力。除銀行以外，公用事業(yè)、交通運輸、食品飲料、汽車、房地產(chǎn)、家電等有穩(wěn)定分紅政策、高股息收益率的個股會受到更多投資者青睞。國信證券分析師董德志認(rèn)為，下半年整體利率中樞仍會下降，在長期利率下行的背景下，高股息率股票有較高配置價值。海通證券首席策略分析師荀玉根提出，在震蕩市的大格局下，可將高股息率價值股作為底倉。國泰君安分析認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、利率下行是長期趨勢，穩(wěn)定收益的高股息藍(lán)籌股吸引力持續(xù)提升。

雖然沒有耀眼的飆漲行情，但部分高股息率個股近期走勢穩(wěn)健，有的還跑贏了大盤。例如，上汽集團(tuán)2015年每股收益2．702元，每股派現(xiàn)1．36元，今年3月以來股價上漲逾25％，股息率超過5％。雙匯發(fā)展2015年度現(xiàn)金分紅相當(dāng)于年度凈利潤95％以上，最新股價較今年1月低點上漲逾45％，股息率達(dá)5％左右。寧滬高速2015年每股收益0．4976元，每股派現(xiàn)0．40元，最新股價較今年1月低點上漲近25％，股息率達(dá)4％以上。福耀玻璃2015年每股收益1．10元，每股派現(xiàn)0．75元，最新股價較今年1月低點上漲逾三成，股息率達(dá)近4．5％。上述4只高股息率個股現(xiàn)金分紅除息后，均走出了填權(quán)行情。
不過，有的高股息率個股遭遇業(yè)績滑坡，投資者須理性看待。大秦鐵路的現(xiàn)金分紅率一直較高，2015年每股收益0．85元，每股派現(xiàn)0．45元。按最新股價計算，該股的股息率超過7％。可受困于煤炭運輸需求減少及運價下調(diào)，大秦鐵路去年全年和今年一季度凈利潤分別同比滑坡10．84％、44．71％，且預(yù)計今年上半年凈利潤同比減少55％左右。這使得其股價持續(xù)下跌，目前較去年6月的高點跌落逾55％。就大秦鐵路而言，業(yè)績大幅滑坡意味著現(xiàn)金分紅能力可能下降，以上年度分紅計算的股息率只是看上去很美。
有券商研究報告提出了高股息率個股的篩選標(biāo)準(zhǔn)：連續(xù)3年有股息分紅，股息率4％以上，預(yù)測2016年凈利潤增速為正，以及公司2016年預(yù)測市盈率小于等于20倍。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，挑選高股息率個股應(yīng)與公司盈利能力相結(jié)合，業(yè)績增長潛力較好的高股息率個股才有較大估值修復(fù)潛力，反之有可能踩中業(yè)績“地雷”。
投資者還應(yīng)看到，A股處于存量資金博弈格局，大幅反彈尚待量能支持。大盤藍(lán)籌股行情同樣受到量能的制約，“短炒”高股息率個股未必適合。高股息率個股的價值在于“類債券”屬性，那么，其投資或許要像買債券一樣有耐心。

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