昊瑞爍金：杰克遜霍爾是大boss的聚會(huì)，之前怎么不知道？

　　到底什么是杰克遜霍爾會(huì)議？為什么最近市場人士都在談?wù)撍�？以�?個(gè)疑問幫助你更好的理解杰克遜霍爾會(huì)議！

　　杰克遜霍爾到底是誰？

　　這并不是一個(gè)人名，而是一個(gè)地名。一年一度由美國聯(lián)邦儲備堪薩斯分行在美國懷俄明州度假勝地杰克遜霍爾舉行的央行會(huì)議實(shí)際上是學(xué)術(shù)討論會(huì)議。1978年以來每年8月底舉行。杰克遜霍爾經(jīng)濟(jì)研討會(huì)是各央行行長、財(cái)政部長們、學(xué)者、以及來自世界各地的金融市場參與者的年度討論會(huì)。

　　今年會(huì)議的主題是“為未來設(shè)計(jì)具有彈性的貨幣政策框架”。經(jīng)濟(jì)學(xué)家和央行官員本周四(8月25日)將聚首懷俄明州杰克遜霍爾召開研討會(huì)，會(huì)議將持續(xù)到周六(8月27日)。

　　為何此次會(huì)議備受關(guān)注？

　　由于全球貨幣政策能人將匯集在此次會(huì)議上，經(jīng)濟(jì)和金融大佬會(huì)分享自己的想法和線索，可能會(huì)影響全球市場價(jià)格。

　　早在2010，美聯(lián)儲前主席本·伯南克在年會(huì)中暗示美聯(lián)儲將推出QE2（最終在十一月實(shí)施）。2012年，伯南克為解決美國的就業(yè)問題，在年會(huì)中預(yù)示要啟動(dòng)QE3，結(jié)果2012年底，美聯(lián)儲就推出了QE3。

　　去年發(fā)生了什么事？

　　2015年，美聯(lián)儲主席耶倫未出席年會(huì)，美聯(lián)儲副主席費(fèi)希爾參加年會(huì)。雖然沒有伯南克的QE2重磅炸彈，我們發(fā)現(xiàn)重大的央行行長們并不太擔(dān)心低通脹和大宗商品價(jià)格下跌。美聯(lián)儲副主席費(fèi)希爾甚至指出，較低的全球價(jià)格不應(yīng)該讓美聯(lián)儲緊縮政策，并釋放美聯(lián)儲將在年底加息的信號。

　　這一次可能會(huì)發(fā)生什么？

　　基于以上的主題，我們可以假設(shè)，與會(huì)者將談?wù)撐磥淼呢泿耪�策的基礎(chǔ)上的優(yōu)勢和弱點(diǎn)，主要央行的現(xiàn)有計(jì)劃。

　　其他的話題，可能會(huì)討論包括中國經(jīng)濟(jì)增速的放緩，石油價(jià)格下跌和全球通貨膨脹的影響，英國退歐擔(dān)憂，和安倍晉三在里約奧運(yùn)會(huì)閉幕式的客串。

　　最精彩的部分將是本周五，美聯(lián)儲主席耶倫計(jì)劃發(fā)表她的演講。市場人士預(yù)期，美聯(lián)儲借此機(jī)會(huì)分享美聯(lián)儲兌美國經(jīng)濟(jì)的長期展望，對加息提供明確的提示。

　　美聯(lián)儲官員釋放的混合信號，讓全球投資者越來越混淆。一方面，杜德利和洛克哈特展示自己鷹派觀點(diǎn)，副主席費(fèi)希爾也表示，美聯(lián)儲已經(jīng)接近就業(yè)和通脹目標(biāo)。另一方面，最新的FOMC會(huì)議紀(jì)要表明，美聯(lián)儲仍在觀望的陣營。

　　根據(jù)芝加哥商品交易所集團(tuán)FedWatch工具，追蹤市場對于美聯(lián)儲加息的預(yù)期，9月加息的可能性為15%，美聯(lián)儲決定保持利率微穩(wěn)的概率為85%。

　　如果耶倫暗示，九月的會(huì)議確實(shí)是“一個(gè)合適的時(shí)機(jī)”，那么我們可能會(huì)看到美元使出洪荒之力上漲。但如果她依然堅(jiān)持“不翻牌子”，就像過去一樣，堅(jiān)持用經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)說話，那么我們可能會(huì)看到美元下跌。相對于目前現(xiàn)貨大宗市場而言，明日是一個(gè)契機(jī)。