投資的最終目的是取得利益，而社會公益事業不講究回報，在傳統觀念里，兩者不可兼顧。但近年來，一種新的投資理念的出現，讓兩者相互融合、實現共贏成為可能，這就是社會價值投資。

　　社會價值投資，在中國也被翻譯為“社會影響力投資”，作為一種新的投資形式于2007年在美國洛克菲勒基金會上被首次提出，倡導資本通過有經濟效益的投資來做公益，達到可衡量的社會影響或者環保影響及商業回報。

　　在中國，社會價值投資還屬于新興事物。中國發展研究基金會從2014年開始關注這方面的研究和實踐，并與友成基金會合作組織撰寫了首部《中國社會價值投資報告》（以下簡稱《報告》），以推進社會價值投資在中國的落地和發展。近日，《報告》課題成果發布會暨研討會在京召開。

　　打破社會與商業的二元對立

　　社會價值投資是一種追求可測量的社會價值并兼顧經濟回報的投資形式，為應對社會領域的融資困境提供了新的選擇。

　　正如中國發展研究基金會秘書長盧邁在 《報告》成果發布會上所言：“這是一個新的資產形式，如果將傳統的公益慈善作為一極，以傳統的商業投資為另一極，社會價值投資介于兩者之間。這種投資方式具有明確的解決社會問題的意向，有事前預期和可測量的社會價值，同時兼顧財務收益和可持續性。”

　　社會價值投資的概念被提出以后，迅速引起了全球主流投資界和公益界的興趣，并在多個領域和不同的社會進行了實踐，展現出了巨大的發展潛力。不僅如此，社會價值投資也引起了八國集團（G8）在內的多國政府以及經濟合作與發展組織等國際組織的關注，積極將之納入主流政策框架。

　　中國發展研究基金會研究一部主任俞建拖在會上介紹，簡單來說，社會價值是一種解決社會問題、創造社會價值，兼顧經濟回報的投資形式。關鍵要素包括：有解決特定社會問題的明確意向，對社會價值有明確事前預期，社會價值要可測量，兼顧經濟回報、市場化運作，在經濟上可持續。

　　從各國的實踐來看，社會價值投資所涉及的領域廣泛。友成企業家扶貧基金會創始人兼理事長王平在致開幕辭時表示，社會價值應該打破社會與商業的二元對立。被投企業不僅局限于傳統的慈善領域，不僅關注弱勢群體的福利狀況，更要關注公共性的重大社會議題，比如食品安全、環境污染、教育公平、社會老齡化等。

　　效益和利益兼顧才能持續發展

　　具體到各個領域，社會價值投資可以和行業特點相結合，使企業在獲得收益的同時發揮更大的社會效益。在《報告》成果發布會上，中國保險監督管理委員會副主席周延禮將保險的投資價值作為切入點，闡釋了如何在政府有效政策的指導下，把保險業的資金運用和中國的社會價值投資有效地結合起來，一起推動中國社會價值投資的向前推進。

　　他認為，保險業除了做好風險保障、解決社會風險不確定性的問題，更主要的是在經營的過程中積累了大量基金，形成可以使用的保險投資基金。這些基金絕大部分投資在債券市場、基本設施建設，這些都是具有準公益性的社會價值理念。當然，保險企業作為商業性機構，還需要一定的商業模式和盈利理念。這恰恰符合中國社會價值投資的概念。

　　中國建材及有限公司董事長宋志平對社會價值投資的理念感同身受。他說：“央企不僅具有國家責任、政治責任和社會責任，同時還有經濟責任。過去往往把責任和效益分開，認為在盡社會責任的時候，應該是不計代價、不計成本，一定要在關鍵時刻挺身而出。但是，今天提出的理念讓我們認識到，企業還要做一些義利兼顧的事情，既要盡到社會責任，又要有企業的利益，這樣才能持續做下去。”

　　與會專家、學者普遍提到，有些企業已經做過或者正在進行的投資項目，有許多是同時具有經濟效益和社會效益。財政部金融司副司長董德剛以PPP模式為例，分析了如何在公共服務領域大力推廣政府和社會資本合作的模式，在追求社會價值的同時，兼顧社會資本合理的經濟回報。

　　他指出，我們國家在未來幾年的社會投資方面也有60萬億元的缺口。雖然各地財政在醫療、社保、義務教育、職業教育、環境保護方面投入了大量經費，但與需求相比，仍然有巨大的缺口。因此，國家迫切希望可以通過創新模式，引導社會資金進入到社會公共領域進行投資。

　　董德剛認為，社會價值投資將社會目標與市場手段相結合，促進政府、市場、社會優勢資源的整合，擴大資源范圍，提高資源配置效率，更加強調社會結果和價值，是在傳統政府公益投資和市場化投資基礎上的一種新的探索。在經濟發展新常態下，社會價值投資更加具有廣闊的發展前景。

　　大力倡導并完善相關政策體系

　　當前的中國正處于轉型發展的關鍵時刻，需要社會各方面同心協力，把握發展機遇，應對困難挑戰。社會價值投資的概念強調追求 “社會價值”的目標，也強調社會價值和結果的“可測量”以及可持續“回報”兩項特征，主張將經濟激勵和社會目標相結合，鼓勵企業界、社會組織、公眾與政府多元主體的有效結合，共同發揮作用，推動經濟和社會的持續發展。現在的中國正需要這樣的“社會價值投資”。

　　《報告》是國內第一份系統闡釋中國社會價值投資特點和狀況的研究報告。《報告》提出，社會價值投資具有在中國社會發揮巨大作用的可能性。首先，在理念上，社會價值投資和中國文化中“義利兼顧、以義為先”的價值取向高度契合，與社會主義市場經濟體制“共同富裕”的目標追求高度一致，也和今天“創新、協調、綠色、開放、共享”五大發展理念有深刻的共鳴，因此，能無縫嵌入中國社會和中國當前的政策框架。

　　其次，在實踐上，中國社會也已經有許多探索，存在類型豐富的參與主體和具有中國特色的做法和機制，初步形成了相關的法律和政策體系，具備了一定的發展基礎。

　　《報告》針對目前中國社會價值投資存在的概念界定困難、參與主體不平衡、鏈條發展不完整、制度框架不清晰、工具手段不足等問題，提出了短期和長期的政策建議。

　　短期而言，應加大對社會價值投資理念的傳播與倡導，籌建社會價值投資聯盟、基金，完善政府向社會購買公共服務的實施細則，積極推進社會價值投資市場的相關基礎設施建設，加大社會價值投資概念框架及其生態的研究，倡導責任消費和采購，并在國有企業改革和事業單位改革中引入社會價值投資概念。

　　長期而言，應完善相關法律與政策體系，發展市場主體和服務機構，建立跨部門的社會價值投資發展指導委員會等。