A股在周一出人意料強勢反彈后已經連續兩天走弱，從目前市場的消息面來看，唯有IPO是比較有說服力的利空因素。由于無需預先凍結資金的IPO新規要到2016年才能生效。年內存量28家新股仍要采取預先凍結資金的老辦法。因此，在預期周五下發首批新股批文的情況下，市場還是會感受到一些心理層面和實質性的資金壓力。

　　上證指數3571.690.09%

　　年內28家新股IPO仍會擾動資金面

　　新股發行制度的改革邁出了實質性一步。近日，上交所、深交所以及中國證券登記結算有限責任公司擬定了新股線上、線下發行實施細則向券商等參與機構征求意見，并要求各機構在11月27日之前反饋。

　　在征求意見稿中，證監會首次明確了直接定價發行只針對網上投資者，網上網下投資者繳款認購的股份數量合計不足首發規模70%的可中止發行，并對老股轉讓發行等做了進一步細化約定。在業內人士看來，取消預繳款制度，將緩解市場打新資金的壓力，弱化抽血效應，此前每每有新股發行，就會有巨額打新資金被凍結，抽血嚴重。

　　分析人士認為，IPO改革獲得市場認可，但今年內的28家新股仍將采用原有的預先凍結資金的方式發行，預計仍會對市場資金面帶來擾動。這也是近日市場走弱的一個主要原因。

　　天鵝棉業首發過會 發審會細節公之于眾

　　中國證監會主板發行審核委員會2015年第187次發審委會議于11月18日召開，山東天鵝棉業機械股份有限公司(首發)獲通過。

　　與往常簡單的過會公告不同，證監會詳細披露了在此次審核會議當中提出的問題。信息披露顯示，發審委會議提出詢問的主要問題包括股份制改造流程、客戶及訂單情況、以及財務報表的細節情況。

　　例如：2003年至2008年發行人314名職工轉讓其間接持有的股權沒有簽署股權轉讓協議是否符合《合同法》、《公司法》等相關法律規定，是否可能引發法律糾紛;請發行人代表和保薦代表人結合報告期內發行人參與新疆建設兵團招投標的中標情況、客戶區域及行業分布情況等，進一步說明發行人在新疆市場實現產品銷售的穩定性、可持續性以及不中標給發行人帶來的經營風險。請發行人代表進一步說明發行人低價出售圖木舒克天鵝股權的商業理由。請發行人代表進一步說明發行人報告期內現金流量表“銷售商品、提供勞務收到的現金”與營業收入數據差異的原因……。

　　分析人士指出，證監會重啟新股發行以來，明顯加強了信息披露的力度，這是向注冊制逐步接軌的節奏。“陽光是最好的防腐劑”，充分的信息公開才是對投資者最好的保護。但稍顯遺憾的是，此次公開的信息僅有問，沒有答，希望以后加以改進。