筆者于1991年入市炒股，二十幾年歷經滬深牛熊各個周期階段。期間有過多次失敗、挫折的經歷，但以資金卡為衡量標準，絕對屬于成功的投資股民。二十幾年最為銘記在心的實戰體會是牛市買股輸贏各半，股災買股贏多虧少。

　　股災就是熊市，就是熊市的一種形態。股災與其它熊市相比，股災是一種急跌、暴跌的方式 ，這種暴跌已經危及國家金融安全，損害經濟發展和政府威信。不管是中國還是美國，碰到股災都要救市，這是政府的職責。政府救市效果因國而異，美國2009年救市，直接把大熊市救成了大牛市。日本上世紀1989年起的大股災，一直持續多年。但是不管中國滬深股市1992年400點，1993年300點，2005年998點，2008年1664點，還是國外的幾次大股災，凡是在股災中買的股票，只要你堅持走出急跌幾個月的股災，贏多虧少是大概率結局。

　　股災其一特點是，絕大部分股票，包括有潛力、質地好的績優股都大幅下跌，股災過后，這些股票會慢慢顯示王者風范。股災實際上提供了低吸潛力股的有利時機。

　　股災的其二特點是跌過頭。所有的股票，包括績優股和績差股，在一個比較短的時間內大幅下跌。比如，滬深股市二個多月的期間，大部分股票跌幅過半，這種跌幅超過了經濟基本面的變動。一旦找到暴跌的主因，采取強力手段，扭轉股價跌勢，其后反彈也是報復性的。

　　股災其三特點是心理面的共振、扭曲和失常。在信息傳播高度發達的社會，人們的炒股心態一下子轉為熊市心理傳染病。所有的利好信息，都作為負面信息來消化，來處理。比如，降息、降準、養老金入市，證金公司、匯金公司入市，股指期貨限空措施等等，都是正常股市的大利多。但在股災交易日中，都成了逃命拋股的機會。就像牛市中負面信息成了買股機會，一切都顛倒過來了。但只是大家心理顛倒過來了，社會、經濟、股市一切并沒有變化，利多題材不是沒有用，而是時間沒有到，時間一到，利多題材消化起來，該多大力度還會有多大力度，大眾心理面的變化會非�？臁�

　　股災其四特點是空倉的股民越來越多。特別是全國幾千家私募公司，在股災爆發后，目前大部分都處在空倉或輕倉中，股民中的輕倉和空倉人數隨著股價的下跌越來越多。一旦股勢逆轉，目前空倉或輕倉的私募和股民立馬會轉變為多頭的潛在生力軍�？傊�，股市的經典是，不在大漲后買股，不在大跌后賣股。這句話，只有少部分人能做到，而且說的容易，做到很難。