“不會講故事的人不是一個好CEO”，這是創業圈中很流行的一句話，而對于2013年“一夜爆紅”的P2P理財行業而言，也是如此。特別是2014年12月被視為P2P理財行業鼻祖的 Lending Club的上市，讓P2P理財平臺們有了發展方向。一時間不少平臺宣稱“將于2016、2017年選擇境外上市”。不過，真正實現國內“P2P第一股”的宜人貸在上市首日即破發，從股價上也直觀的反映出資本市場對于網絡借貸行業的不看好。近日，Lending Club聯合創始人辭職引發上周其股價一度下跌30%多。與此同時，經過一年時間的調研，美國政府發布了首付官方的《網貸行業白皮書》，提出了支持加強對于小型企業借款人的保護和有效監督;確保良好的借款人體驗和后端操作等多條建議。雖然中美的金融環境千差萬別，但從這其中至少可以窺見未來行業的發展趨勢。至少，P2P的套利時代已經過去，別想著靠講講故事就從資本市場圈錢走了。

行業自律本身就是偽命題

根據Lending Club公告，此次Lending Club聯合創始人雷諾拉普蘭赫辭職主要歸咎于三方面原因，首先是向機構投資者舞弊。據報道，Lending Club 曾向美國著名投行杰富瑞集團出售了一批價值2200萬美元的貸款——而這批貸款并不符合杰富瑞集團所設定的購買標準;還有數據造假，其中有300萬美元貸款的申請日被刻意更改;最嚴重的要數內幕交易了，在公司收購一家基金公司時，他并沒有披露其持有該基金公司股權的事實。

受此影響，Lending Club在本周前兩個交易日里大跌34.9%和11.2%。此外，兩家華爾街投行——高盛與杰富瑞集團宣布不再投資Lending Club的貸款項目。

與此同時，讓我想起了去年的“融金所”事件，也是由于其中一個創始人挪用資金“炒股”最后窟窿填補不上，才引發了這個事件。雖然Lending Club此次為自查發現，但是性質是完全一致，都是創始人的人為因素最終造成企業的信任危機。

因此，互聯網借貸行業能夠可持續發展，光靠企業自律是不夠的，必須依靠監管的強有力介入。尤其是一系列“跑路事件”后，P2P理財在中國儼然成了“高危詞”。

早從去年7月開始，美國就財政部針對網絡借貸市場進行了一次“摸底調研”，而選擇在此刻發布白皮書，也說明了監管層想要幫助行業鞏固信任度，規范透明度的決心。白皮書中還建議，通過開放政府持有的數據，為行業提供更廣泛的、可獲得的、安全的信貸資源;通過創建一個網貸行業的標準制定組織，來促進跨部門的協作。

他山之石可以攻玉。放眼國內P2P理財行業也正在經歷“摸底調研”的階段，也許明年政府層面的調研報告出臺，或許監管也將有據可循。

從暴增到平穩，行業增速開始放緩

其實，美國P2P理財平臺最近紛紛遭遇增長困境已是不爭的事實。不久之前美國P2P平臺Prosper宣布裁員 171人，縮減業務。專注于向小企業提供貸款的上市公司OnDeck Capital發布的一季度財報也顯示出增長停滯的勢頭。在經過了多年的野蠻增長之后，美國P2P行業的發展速度也開始有所放緩。

而從今年開始，國內的P2P理財平臺無論從新上線平臺數量還是從成交量上，都少了爆發式的增長，開始緩慢進入平穩的階段。網貸之家發布的4月報顯示，2016年4月，新上線P2P平臺數量為45家，同比下降近69%。去年12月，P2P平臺數量出現了近2年以來的首次負增長,這一“負”態延續至今,已長達5個月。同時，網貸之家的1月報也顯示，2016年1月P2P網貸行業整體成交量為1303.94，比2015年12月環比下降2.51%。除了年關效應外，從另一方面也顯現了投資人也漸趨理性。

尤其在如今的經濟下行的大環境中，金融風險有著滯后性，再加上壞賬率走高已是不爭的事實。《網貸行業白皮書》中也指出，新型信用模型和運作尚未經過周期測試。該商業模式和承銷工具的發展是在一個低利率、失業率下行、整體信用條件強勁的背景下不斷發展的。然而，這一行業尚未走過一個完整的信用周期。近期，網貸平臺消費貸款的壞賬率以及拖欠率走高，這也預示著，一旦信用條件惡化，可能會增加風險。

剔除浮躁后，行業回歸理性健康的狀態，每家公司都不再想著靠講故事就能到資本市場圈到錢，而是回歸本真，踏踏實實放每一筆款，服務好借款人，這才是一家P2P理財平臺能夠真正該做的事情。

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