招商基金:未來(lái)市場(chǎng)有望逐步企穩(wěn)

繼招商安德保本兩天募集20億后，招商基金開(kāi)年以來(lái)的第二只保本基金——招商安元僅發(fā)行不到兩日即宣告結(jié)束募集，大賣(mài)20億份達(dá)到規(guī)模上限。至此，招商基金旗下的保本產(chǎn)品已經(jīng)達(dá)到八只，保本基金資管規(guī)模突破200億元，成為業(yè)內(nèi)擁有保本產(chǎn)品最多的基金公司之一。去年下半年以來(lái)保本基金的火爆銷(xiāo)售反映了市場(chǎng)較低的風(fēng)險(xiǎn)偏好，然而對(duì)于后市，招商基金認(rèn)為，目前市場(chǎng)走勢(shì)比較充分地反映了投資者的悲觀預(yù)期，已經(jīng)達(dá)到了基金可以提高倉(cāng)位的合理位置。隨著目前人民幣匯率波動(dòng)率已出現(xiàn)階段性收斂、企穩(wěn)，投資者信心逐漸恢復(fù)，未來(lái)市場(chǎng)有望逐步企穩(wěn)。

保本基金資管規(guī)模突破200億

自2011年成立第一只保本基金以來(lái)，招商基金在保本基金產(chǎn)品線上發(fā)力，五年時(shí)間里已先后成立了招商安達(dá)、招商安盈、招商安潤(rùn)、招商安益、招商境遠(yuǎn)、招商安弘、招商安德、招商安元八只產(chǎn)品。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2016年2月25日，招商保本基金的資管規(guī)模已經(jīng)達(dá)到210億元，穩(wěn)居行業(yè)保本基金陣營(yíng)的第一梯隊(duì)。

招商基金在保本產(chǎn)品領(lǐng)域有著豐富的管理經(jīng)驗(yàn)并取得了出色的管理業(yè)績(jī)，培養(yǎng)了突出的品牌優(yōu)勢(shì)。截至2015年12月31日，招商安達(dá)保本基金在第一個(gè)保本期復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率達(dá)到29.30%，同類(lèi)排名1/11；招商安盈保本基金在第一個(gè)保本期復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率達(dá)到 36.50%，同類(lèi)排名9/16。面對(duì)猴年以來(lái)市場(chǎng)的劇烈震蕩，業(yè)內(nèi)一度有數(shù)十只保本基金跌破面值，但wind數(shù)據(jù)顯示，截至2016 年2月25日，招商系“保本軍團(tuán)”的單位凈值全部在1元以上，保證了投資者的本金安全，體現(xiàn)出很強(qiáng)的抗跌性和優(yōu)異的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。可以說(shuō)，產(chǎn)品多、發(fā)行快、管理規(guī)模居前、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)健、下行風(fēng)險(xiǎn)控制嚴(yán)格已經(jīng)成為招商系“保本軍團(tuán)”的顯著管理特色。

建議提高權(quán)益?zhèn)}位

2016年伊始，A股走勢(shì)跌宕，招商基金認(rèn)為，市場(chǎng)短期恐慌殺跌非理性，隨著大幅下跌，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)整體得到釋放，A股市場(chǎng)估值已具吸引力。據(jù)Wind資訊，截至1月28日，上證綜指、滬深300指數(shù)PE僅為12.87倍、10.94倍，無(wú)論從PE或PEG（考慮其成分股凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率）角度看，A股市場(chǎng)整體估值都已低于成熟的美國(guó)市場(chǎng)，投資價(jià)值凸顯，尤其被錯(cuò)殺的股票有望出現(xiàn)估值修復(fù)機(jī)會(huì)，股價(jià)向下偏離價(jià)值線較遠(yuǎn)時(shí)一定會(huì)向上修正回歸。

招商基金表示，目前市場(chǎng)走勢(shì)比較充分地反映了投資者的悲觀預(yù)期，已達(dá)到了基金可以提高倉(cāng)位的合理位置。隨著目前人民幣匯率出現(xiàn)階段性企穩(wěn)，投資者信心企穩(wěn)，未來(lái)市場(chǎng)有望逐步企穩(wěn)。基金在操作方面，在控制倉(cāng)位的同時(shí)，重點(diǎn)關(guān)注現(xiàn)金流良好、有持續(xù)良好業(yè)績(jī)表現(xiàn)的藍(lán)籌股，同時(shí)關(guān)注轉(zhuǎn)型、改革帶來(lái)的成長(zhǎng)股，關(guān)注的行業(yè)包括金融、地產(chǎn)、養(yǎng)老、醫(yī)療、文化傳媒、體育、教育、新能源等。