在這眾多舉牌股背后，不僅藏有“餡餅”，還藏有“陷阱”。如果你跟隨中科招商挖到了牛股鼎泰新材，那么十個“一字漲停板”不是夢。但如果跟隨創勢翔挖到“地雷”欣泰電氣，投資者的“血汗錢”就真的會變成一場夢。

　　自舉牌概念火熱以來，市場資金對舉牌股的熱情也是陡增。不過市場上有各類繁雜的舉牌股，讓投資者目不暇接。在這眾多舉牌股背后，不僅藏有“餡餅”，還藏有“陷阱”。如果你跟隨中科招商挖到了牛股鼎泰新材，那么十個“一字漲停板”不是夢。但如果跟隨創勢翔挖到“地雷”欣泰電氣，投資者的“血汗錢”就真的會變成一場夢。《每日經濟新聞》記者通過梳理發現，險資、PE、私募舉牌的賺錢效應不一。如果要想做價值投資，可以跟隨險資挖掘高股息的大藍籌。如果想要做成長性投資，可以關注基本面挖出潛在“殼股”。在《每日經濟新聞》即將舉辦的“2016第五屆中國上市公司領袖峰會”上，重陽投資、星石投資、朱雀投資、鼎峰資產、景林資產、明耀投資、菁英時代、博道投資等8家國內頂尖私募將齊聚一堂。屆時，投資者可與這些私募交流，探討舉牌背后的財富思路。

　　高股息回報很靠譜

　　盡管險資持有的個股并不以“妖”出名，但卻挖掘出另外一條投資主線——每年的高股息回報和二級市場的小幅溢價。《每日經濟新聞》記者總結了七大險資的部分舉牌標的，在首次公告舉牌日之后的股價表現，可以看到，并不是險資舉牌后，相關標的的股價就一定會有非常好的表現，有的甚至在公告舉牌后較長一段時間內出現了下跌的情況。

　　比如前海人壽舉牌南玻A，2015年4月28日，南玻A發布公告稱，前海人壽在2015年4月27日內，通過深圳證券交易所證券交易系統集中競價交易，買入占南玻A總股本0.72%的股份，這次權益變動后，前海人壽持有南玻A1.04億股，占其當時總股本的5.02%。

　　隨后，南玻A的股價雖然一路上漲，由公告當日的14.65元上漲到最高18.5元。而目前在經過2015年的每10股派3元的分紅后，截至11月16日，南玻A收盤價回落到12.23元。其他類似的情況也多有出現，在不考慮分紅的情況下，多家險資的舉牌標的股價漲幅并不是很大，比如中青旅和金融街。不過《每日經濟新聞》記者也注意到，這些個股雖然股價表現并不是特別亮眼，但每年的分紅情況十分良好，如金融街，幾乎每年都會推出分紅派息方案，2015年是每10股派4元，股息率達到3%左右。這或許也是險資看中其投資價值的原因之一。

　　不過，也有一些股票在險資首次舉牌后股價便一路上漲，其中最著名的要屬萬科A了。2015年7月11日萬科發布公告稱，前海人壽通過深圳證券交易所證券交易系統集中競價交易，買入萬科A5.527億股，占萬科現在總股本的5.00%，從而完成首次舉牌。而在短短的十幾天后，7月25日，萬科A再次發布公告表示前海人壽再度舉牌，持股比例升至10%，也就是因前海人壽及其一致行動人鉅盛華的一次次舉牌，以及后來恒大加入，萬科A的股價一次次漲升，截至11月16日，萬科的股價已經較前海人壽首次舉牌公告日的股價上漲了76.69%。

　　私募舉牌謹防“黑天鵝”

　　“有些產業資本舉牌博重組，它最為關注的就是實控人變化。”西藏琳瑯投資王琳對《每日經濟新聞》記者表示。而《每日經濟新聞》記者注意到，在二級市場上，重慶信三威是這一投資邏輯的典型。從其投資軌跡來看，重慶信三威舉牌的時機可謂恰到好處，因為緊跟了上市公司的股權變動。如舉牌步森股份，8月17日晚間，步森股份公告稱，步森股份實際控制人或將發生變更，星河贏用與拉薩星灼的實際控制人徐茂棟將由此“上位”。而就在8月22日午間，步森股份發布公告稱，重慶信三威從斯乃球、葉浙挺手中合計受讓1138萬股，占公司股份總數的8.13%，構成舉牌。具體來看，重慶信三威受讓的股價彼時為29.26元。而在舉牌之后，受益于股轉概念刺激，步森股份的股價急速拉升。僅僅過去兩個月，步森股份股價就已創造了51.47元的歷史最高紀錄，而舉牌的重慶信三威浮盈高達75%。

　　西藏琳瑯投資王琳對此表示，跟蹤實控人變動可以看作是博重組股的一大指標，而另外一方面則是要看重“殼股”的基本面。從這一點上看，中科招商的選“殼”手法也是獨樹一幟。根據中科招商舉牌個股的基本面來看，其舉牌公司的市值普遍在30億元到50億元之間，而且主營業務和盈利能力都很一般。從另外一個角度看，中科招商舉牌的個股還有一大共同點就是“殼”本身干凈，沒有出現過被監管層立案調查的情況。

　　事實上，中科招商舉牌個股還傾向于市場熱門的概念題材，如沙河股份，沙河股份的實際控制人是深圳市國資委，由此被納入了深圳國企改革概念。而在今年，沙河股份股價也出現了不小的漲幅。

　　不過，要是跟蹤產業資本舉牌步伐，還需防范的就是“黑天鵝”。事實上，創勢翔在今年就遭遇了最大的“黑天鵝”，即欣泰電氣。在欣泰電氣被證監會立案調查存退市風險的情況下，創勢翔竟然逆勢斥資2.34億元，斬獲欣泰電氣10%股權，由此晉升為公司第二大股東。然而欣泰電氣因欺詐發行被強制退市，創勢翔在欣泰電氣上可謂是滿盤皆輸。

　　從舉牌股分類來看，還是有資本冒險舉牌ST股。例如：宋曉明控制的深圳長城匯理資產管理有限公司就舉牌了*ST亞星，持股比例由18.6%上升為23.6%。自然人鐘安升舉牌*ST山水，重慶信三威舉牌*ST生物。

　　當然研究政策也很關鍵，這在羅偉廣重組金剛玻璃一事上最為明顯。在披露重組預案之后，監管部門收緊了重大資產重組及借殼事項的審核，羅偉廣由此遭遇“滑鐵盧”，其重大資產重組被證監會否決。