11月17日，滬港通迎來兩周歲生日。統(tǒng)計顯示，滬港通累計交易3．48萬億元。

　　作為我國資本市場對外開放的重要內(nèi)容，滬港通擴大了兩地投資者的投資渠道，推進了人民幣國際化進程，也有利于鞏固上海和香港兩個金融中心的地位。滬港通便利人民幣在兩地市場有序流動，更是資本市場開放與改革的重要舉措。滬港通的問世，推動內(nèi)地資本市場與境外成熟市場接軌，有助于夯實市場發(fā)展的基礎(chǔ)。滬港通的推出，有助于吸引更多境外長期資金進入A股市場，改善A股市場投資者結(jié)構(gòu)，促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。

　　從一周歲到兩周歲，滬港通發(fā)生的最大變化是取消了總額度限制。滬港通推出初期實行額度總量管理，其中，滬股通和港股通總額度分別為3000億元人民幣、2500億元人民幣。今年8月16日，兩地監(jiān)管部門宣布深港通啟動實施準備，同時取消滬港通總額度限制。這意味著為滬港通創(chuàng)造了中長期更大的發(fā)展空間。如果說滬港通搭起兩地資本市場間溝通的橋梁，那么，總額度限制的取消將給雙方帶來更多流量。

　　從一周歲到兩周歲，滬港通的變化還表現(xiàn)在資金流向上。2014年11月17日滬港通問世首日，資金流向“北熱南冷”突出，130億元的滬股通每日額度在收盤前1小時即全部用完，而105億元的港股通每日額度收盤時剩余逾八成。到2015年10月底，滬股通額度共使用約1420億元，占總額度的47％；港股通額度共使用約890億元，占總額度的36％。然而，今年以來滬港通“北冷南熱”，港股通資金凈流入量及連續(xù)凈流入天數(shù)均明顯超過滬股通。一項統(tǒng)計顯示，兩年來，滬股通累計交易2．26萬億元，凈買入1325億元；港股通累計交易1．22萬億元，凈買入2947億元。自滬港通推出至2016年8月底的413個南向交易日中，有87％的交易日出現(xiàn)凈買盤，而同期420個北向交易日中有56％的交易日出現(xiàn)凈買盤。

　　11月以來，港股通資金南下速度再度加快。截至11月16日，除了11月1日，港股通資金當月其余交易日均為凈流入；11月以來累計凈流入154．59億元，較10月累計凈流入的80．1億元增加約93％。相比之下，同期滬股通資金6個交易日凈流入，6個交易日凈流出，總體呈凈流出狀態(tài)，凈流出金額為27．11億元。

　　滬港通對兩地資本市場的影響逐漸提高。港交所首席中國經(jīng)濟學家辦公室最新出版的研究報告顯示，過去一年，南向港股通的交易額在港股主板市場總成交的占比出現(xiàn)強勁上升趨勢，從2015年9月占主板日均成交額的2．1％升至2016年8月的6．1％。

　　滬股通方面，雖然交易量占比低，但凈流入時多次給A股投資者帶來信心。滬股通資金倡導(dǎo)價值投資理念，以及對估值風險的判斷，逐漸被內(nèi)地投資者認可。此外，外資除了一直青睞大型藍籌股，還對內(nèi)地中小型股的興趣逐漸增加。數(shù)據(jù)顯示，北向資金買賣上證380指數(shù)成份股的比例由2014年占6％增至2016年1月至8月的23％。

　　過去兩年，A股遭遇劇烈波動，滬港通經(jīng)受住考驗，運行基本平衡。滬港通試點為深港通早日推出積累了經(jīng)驗。眼下，在滬港通兩周歲之際，市場各方更為關(guān)注深港通將于2016年內(nèi)正式啟動。深港通的啟動，將進一步擴大內(nèi)地與香港股市互聯(lián)互通的投資標的范圍和額度，滿足投資者多樣化的跨境投資以及風險管理需求。對于滬港通來說，深港通問世同樣是好事。外資投資A股可選品種增多，豐富資產(chǎn)配置，將使其更加重視A股投資，從而對滬股通引入資金產(chǎn)生積極作用。

　　投資者可以相信，基于中國經(jīng)濟及資本市場發(fā)展前景，外資對A股的興趣會不斷提升。中長期來看，滬股通與港股通資金流向不平衡現(xiàn)象有望改善。