11月25日，在每日經濟新聞主辦的“2016 第五屆中國上市公司領袖峰會”上，《每日經濟新聞》記者（以下簡稱NBD）對西部證券總裁祝健進行了專訪。

　　A股成交量相比去年高點銳減

　　NBD：您覺得造成A股市場去年到今年大波動的主要原因是什么？

　　祝健：首先，資本市場與實體經濟有所脫節；其次，政府對資本市場功能化期待過高也可能是原因之一。

　　股市原本是經濟的晴雨表，如果將股市作為拉動市場經濟的工具，就好比股市是橡皮筋，用力過猛，橡皮筋就會被拉斷。所以我一向主張尊重事物自然的發展規律，資本市場本身的健康發展就自然會拉動實體經濟；實體經濟穩健發展同樣也會有助于資本市場良好運行。

　　NBD：那么股市的大波動對券商行業有什么影響？券商應該做出怎樣的應對？

　　祝健：第一，今年的A股成交量相比去年高點銳減，但是交易成本沒有變，所以對券商的業績壓力很大；第二，股市的這種大波動對于券商的風險管理有很大影響，尤其是大波動時加高經營杠桿和財務杠桿，將更進一步加大券商的經營風險；第三，對客戶的影響。所以券商面臨大波動時不但要控制自己的經營風險，還要以對客戶負責的態度，引導客戶理性看待市場。

　　NBD：隨著滬港通和深港通的推出，請您說說國內券商現在所面臨的機遇。對于投資者而言，是否應該進行觀念的改變？

　　祝健：全球一體化的背景下，資本環境和以前已大不相同，在此背景下，券商作為資本的運營機構肯定要“走出去”——首先這是經濟發展的剛性需求，其次也是券商的一個盈利機會，同時又可以提高機構對客戶的服務寬度與廣度。

　　當然，在這樣的背景下，一般個人投資者“走出去”很難，還是要通過機構的力量。而伴隨著本土機構全球化擴張，越來越多的機構可以提供國際業務服務，普通投資者通過機構“走出去”將更加容易。

　　新三板發展過于兇猛

　　NBD：新三板已接近10000家。您認為2017年新三板可能將迎來怎樣的機遇和挑戰？能否簡單介紹一下2017年西部證券在新三板上的戰略？

　　祝健：從國家戰略發展層面來看，新三板是中國經濟轉型過程中支持中小企業發展的一個很重要的平臺。新三板這幾年也是邊發展邊完善的一個過程。比如，交易制度就一直在發生變化。

　　新三板現在發展過于迅猛是主要問題。現在還不到2016年底就要突破10000家了，這就帶來幾個問題：第一，新三板里面的企業良莠不齊；第二，信息披露與主板比較顯得相對粗放；第三，發展太快，無論是從業人員數量和整體素質都有待提高。

　　NBD：在“一帶一路”的大背景下，您對西部證券的國際化有哪些構想？

　　祝健：西部證券一直是屬于比較穩健的風格，所以我們先成立了國際業務部。目前在做離岸業務。如果未來有好的國際并購機會，我們也會積極參與。

　　NBD：西部證券目前的戰略是，打造“大零售”、“大投行”、“大資管”、“大機構”和“泛買方”特色平臺，而今年前三季度投行收入已經實現爆發式增長。能否具體介紹下西部證券“大投行”建設情況？

　　祝健：我在投行做了二十年了。投行，并非簡單的承銷保薦，財務顧問。它可以成為連接券商各類業務的紐帶。所以，投行是證券公司的的核心業務之一，也是整體業務重要引擎。投行在公司上市過程中，跟企業間建立了良好的信任互動關系，帶動其他業務也就相應跟上。

　　NBD：今年券商行業在保薦方面出現一些問題，對此，西部證券怎樣規避投行業務的風險？

　　祝健：第一，不是所有的項目都做，我們要嚴格進行項目篩選。第二，我們對于投行員工人員專業素質和敬業精神要求會更高。

　　券商凈資本補充沒有那么快

　　NBD：一方面，券商行業現在出現一些重大并購，另一方面，一些新券商正在籌備之中。2017年整個券商行業格局可能將發生怎樣的變化？

　　祝健：變化還是有，但是實質性的變化不大。第一，證監會現在將券商的凈資本作為監管指標，如果券商的凈資本達不到要求的話很多業務就沒有辦法正常開展。但是凈資本的補充沒有那么快。所以凈資本補充不大的話，新券商做不大。第二，對于人才來說，業務團隊的完善也是需要時間的，包括對于券商風控體系的全面建設；第三，一般新券商會集中在投行和資管兩個領域，但是新券商面臨的問題是新設營業部成本太高，沒有盈利，因此它們初期的經紀業務最好的選擇就是發展互聯網金融。