基金抱團(tuán)持股的利與弊分析。據(jù)整理顯示，目前基金抱團(tuán)策略依舊明顯。業(yè)內(nèi)人士表示，基金“抱團(tuán)”對(duì)股價(jià)來說是一把雙刃劍，市場環(huán)境好時(shí)，“抱團(tuán)”基金從中受益，而一旦樂觀預(yù)期變化，則很難避免“踩踏”。

在資本市場，基金抱團(tuán)持股是常見的事情。基金抱團(tuán)持股好處是，可以在弱市中表現(xiàn)堅(jiān)挺。當(dāng)然，基金抱團(tuán)持股也有弊端，如果出現(xiàn)恐慌式踐踏，會(huì)給基金造成重大損失，那么如何看待基金抱團(tuán)持股的利與弊呢？

“抱團(tuán)持股”（1只個(gè)股的持有基金數(shù)量在10只以上）一直是基金應(yīng)對(duì)弱勢(shì)市場的重要策略，而在當(dāng)前的大牛行情預(yù)期下，基金是否還堅(jiān)持這一策略呢？

從不少基金公司旗下產(chǎn)品抱團(tuán)持有股票股價(jià)表現(xiàn)看，都有較強(qiáng)抗跌性。不過也會(huì)產(chǎn)生一個(gè)退出問題，由于籌碼太多，使得對(duì)手盤難以承接。從另外一個(gè)角度看，即股票流動(dòng)性差，對(duì)“黑天鵝”事件抵御能力會(huì)大大降低。此前亦曾發(fā)生過基金公司旗下產(chǎn)品由于過于集中某一只股票，而該股票遭遇“黑天鵝”事件，股價(jià)大幅下跌，旗下多只產(chǎn)品由于無法及時(shí)止損，導(dǎo)致?lián)p失嚴(yán)重。而該基金公司也因此遭遇重大挫折，至今未恢復(fù)元?dú)狻?/span>

抱團(tuán)持股既有單個(gè)基金公司的多只產(chǎn)品集中持股，亦有多家基金公司產(chǎn)品集中持有某一家上市公司。據(jù)好買基金統(tǒng)計(jì)，從2015年年報(bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，大盤股中(流通股大于10億元)最愛是“興業(yè)銀行”，持有基金數(shù)202只，也就是說每十只基金就有一只持有興業(yè)銀行。從業(yè)績表現(xiàn)來看，今年一季度回撤9.02%，而同期上證綜指大跌15.12%。

整體而言，年報(bào)中持基個(gè)數(shù)超10只標(biāo)的(持基個(gè)數(shù)超過10只)一季度平均下跌14.08%，表現(xiàn)略強(qiáng)于大盤股整體表現(xiàn)。從歷史數(shù)據(jù)來看，持基數(shù)較高的大盤股一直都是這些大家耳熟能詳?shù)拇蟀遵R，比如中國平安、萬科A等。

統(tǒng)計(jì)顯示，中小盤企業(yè)中(流通股大于10億)的“最愛”為“思維列控”，持有基金數(shù)117只，從業(yè)績表現(xiàn)來看，今年一季度上漲10.55%，而同期中小盤股平均下跌15.56%。但整體而言，年報(bào)中持基個(gè)數(shù)超10只標(biāo)的一季度平均下跌16.89%，表現(xiàn)略劣于大盤整體表現(xiàn)。

不過拉開時(shí)間看，獲得基金公司抱團(tuán)持有的個(gè)股表現(xiàn)并不太好，從近3年數(shù)據(jù)來看，無論大盤(流通盤10億元)還是中小盤，“最受歡迎”的持基個(gè)數(shù)超10只，表現(xiàn)并不理想。持基個(gè)數(shù)超10只大盤股僅有4次跑贏平均，而持基個(gè)數(shù)超10只中小盤股更是僅有一次戰(zhàn)勝平均。而大路貨(4家到10家基金持有)和小眾款(1家到4家基金持有)大概率跑贏平均業(yè)績。從累計(jì)業(yè)績表現(xiàn)來看，小眾的更是遙遙領(lǐng)先，近3年小眾大盤股累積收益97.8%，而同期大盤股平均收益67.61%；而小眾中小盤股累計(jì)收益為233.03%。無論大盤還是中小盤，小眾企業(yè)(持基數(shù)4)業(yè)績均是最優(yōu)異的(均有30%多超額收益)，其次是大路貨(稍稍跑贏平均)，最次的就是持基個(gè)數(shù)超過10只(大幅跑輸平均)。

由于同一家基金公司多只產(chǎn)品集中持有某一只股票，步調(diào)一致，實(shí)現(xiàn)超額收益的可能性更大，但是，在面對(duì)“黑天鵝”事情時(shí)，抵御止損能力也會(huì)更差。基金公司熱衷持有的白馬股可以持平平均收益，跑贏基金獨(dú)門重倉股的可能性卻很低。