由于投資標的不同、杠桿不同、其對A份額的借貸成本不同以及是否有配對功能、是否可以在二級市場上交易等等，分級基金可以說是目前最為復雜的一種基金，不少投資者參與分級基金存在很大的盲目性。銀河證券基金研究中心胡立峰認為，分級基金猶如“帶刺的玫瑰”，投資者購買前要充分了解、適度投資。

分級基金如何選？四招教你選：

第一招：跟蹤標的

目前公募基金推出了眾多分級基金，投資者最關注的還是被動跟蹤指數的分級基金，其也是目前分級基金的主流。就具體跟蹤指數而言，有的跟蹤銀行、券商等行業(yè)指數，也有跟蹤熱門話題推出的主題基金，如“一帶一路”等。

第二招：產品流動性

對跟蹤同一標的甚至是類似的指數型分級基金，投資者應首先關注該產品的流動性。所謂流動性，即投資者要仔細對比該分級基金與同類產品的日成交量。通常情況下，一只分級基金的規(guī)模越大，流動性也就越好。投資者在買賣產品時，其資金沖擊成本就會小得多，即比較容易進入和撤退。

第三招：杠桿比例

分級基金是否具有高杠桿，也是十分重要的選擇因素。跟蹤指數標的向上時，其杠桿也越大越好。目前分級基金有三種杠桿，一種是初始杠桿，目前分級基金的初始杠桿通常都為2倍，即A和B份額以1∶1的比例進行募集，但在實際運行中，該杠桿會發(fā)生變化。第二種是凈值杠桿，但不具有參考價值，因為買B份額的投資者通常難以凈值估價的方式退出，除非是分級基金發(fā)生上折時。第三種是價格杠桿，也是投資者選擇杠桿基金的關鍵。其計算公式為，價格杠桿=母基金凈值/二級市場的交易價格×初始杠桿。

第四招：整體折溢價率

通常，一只分級基金，如果整體溢價率很高，那么就有大量的資金套利進入。套利模式為，資金先在二級市場外申購母基金份額，然后在二級市場上拆分成A和B 份額賣掉，這樣分級B就會有很大的拋盤壓力，其二級市場成交價格就會下跌。“過去就有分級基金的整體溢價高達20%到30%，其本身規(guī)模只有2億元，結果有10億資金進入，直接拋盤連續(xù)跌停，溢價逐漸消失。微幅折價時，分級B被低估，那么你就可以提前潛伏，前提是看好這個分級基金跟蹤的指數，預計指數未來會有不錯的表現。”該基金資深人士表示。