看理財(cái)專家怎么看三大分級(jí)基金的區(qū)別 隨著瑞和滬深300指數(shù)分級(jí)基金的熱銷，分級(jí)產(chǎn)品再次引起了眾多投資者熱議。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，截至9月23日，瑞福進(jìn)取近三個(gè)月平均溢價(jià)率達(dá)24.03%，而同慶B同期平均折價(jià)率為12.31%。一個(gè)溢價(jià)，一個(gè)折價(jià)，讓投資人對(duì)瑞和分級(jí)上市的表現(xiàn)有些吃不準(zhǔn)，有的甚至擔(dān)心瑞和分級(jí)的表現(xiàn)會(huì)與同慶B一樣。

專業(yè)人士由此指出，投資人之所以會(huì)產(chǎn)生這種疑惑，是因?yàn)閷?duì)于目前國內(nèi)三只分級(jí)基金——瑞福分級(jí)、長盛同慶、瑞和分級(jí)之間的區(qū)別還沒有真正認(rèn)識(shí)清楚。其實(shí)，三只分級(jí)基金在分級(jí)方式、杠桿機(jī)制、交易模式、份額比例等諸多方面存在差異，是根據(jù)客戶不同的細(xì)分市場需求而創(chuàng)設(shè)的產(chǎn)品，可以滿足不同投資人的需求。

一位長期玩轉(zhuǎn)瑞福進(jìn)取的投資人也表示，他購買帶杠桿的基金，就是希望借助杠桿機(jī)制，在市場上漲過程中，能比普通基金賺得多。但以前的分級(jí)基金，是漲得快，跌得也多，瑞福進(jìn)取、同慶B都有類似表現(xiàn)。如今瑞和分級(jí)基金通過全新的設(shè)計(jì)，能在面值以下進(jìn)一步下跌時(shí)，卸掉杠桿，這種“助漲不助跌”的設(shè)計(jì)確實(shí)有吸引力。

一位資深基金分析人士指出，瑞和分級(jí)內(nèi)設(shè)的多重機(jī)制，使得該基金與此前的分級(jí)基金完全不同，從某種意義上來說，瑞和分級(jí)在機(jī)制設(shè)計(jì)上更注重對(duì)投資人的正向保護(hù)作用，因此頗具“人性化”。對(duì)此，國投瑞銀總經(jīng)理助理劉凱表示，瑞和分級(jí)基金本質(zhì)上是一只投資于滬深300指數(shù)基金，但它的分級(jí)份額卻能在市場上漲中，比普通的指數(shù)基金增加了1.6倍的杠桿，讓其上漲盈利時(shí)戰(zhàn)勝指數(shù)成為可能。而該基金與此前分級(jí)基金的最大不同也在于杠桿的設(shè)計(jì)，在基金凈值跌破面值以后，又比以前的分級(jí)基金少了一個(gè)下跌的杠桿，讓下跌虧損無放大杠桿。這杠桿的“一多一少”完全迎合了部分投資人希望基金“快漲慢跌”的投資心理。

理財(cái)專家進(jìn)一步指出，瑞和小康與瑞和遠(yuǎn)見可以看作是含有看漲期權(quán)的指數(shù)基金產(chǎn)品，在市場上漲的不同階段可以分別享受到杠桿收益。只要投資者對(duì)于后市向好的預(yù)期明確，小康和遠(yuǎn)見在上市之后出現(xiàn)整體溢價(jià)交易的機(jī)會(huì)是很大的。因此，在認(rèn)購期購買瑞和小康、瑞和遠(yuǎn)見，在上市后還可能獲得更多的潛在溢價(jià)收益。而記者也再次從國投瑞銀基金公司得到證實(shí)，瑞和滬深300分級(jí)指基采取的“閃電發(fā)行”策略不會(huì)改變，無論銷售情況如何都將于9月30日如期結(jié)束募集。如果從28日起算，該基金的募集期只剩下最后3天，而由于投資者只能通過券商營業(yè)部在交易所開市時(shí)間像“打新股”一樣認(rèn)購的分級(jí)份額——瑞和小康、瑞和遠(yuǎn)見。

在日前召開的2009基金領(lǐng)袖峰會(huì)上，國投瑞銀總經(jīng)理尚健公開表示，瑞和滬深300是一個(gè)本土化的創(chuàng)新產(chǎn)品，在國際市場上還未見到這類產(chǎn)品，它不是一個(gè)模仿照搬海外成熟產(chǎn)品的模式，它不僅在形式上利用了組合分級(jí)、內(nèi)生權(quán)證的原理，同時(shí)借鑒了ETF雙向套利的設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)，可以說是一個(gè)在目前的國內(nèi)市場架構(gòu)上為本土市場原創(chuàng)的一種基金模式，希望也能成為引領(lǐng)國內(nèi)基金產(chǎn)品創(chuàng)新的通用模式之一。