■熱點聚焦

　　“明顯感覺股權投資市場有點冷。”

　　“這個市場已經是紅海，甚至是血海，太熱了。”

　　管理中國股權投資市場7萬億元資本的萬余家公司，對于過去一年市場的溫度，感受卻是截然相反。

　　股權投資市場太冷還是太熱？

　　“資本寒冬”是2016年投資界的熱詞，然而，12月6日在由清科集團、投資界主辦，聯想創投聯合舉辦的第十六屆中國股權投資年度論壇上，清科集團的創始人、董事長兼CEO倪正東卻給出了一組大相徑庭的數據，“根據基金業協會的統計，目前管理人有接近1萬家，管理資本7萬億元，有20萬從業人員，而且不斷有人涌入這個行業。今年前11個月整個創投PE界新的基金，2019只募集的資金1．15萬億元，去年是7800億元。今年前11個月投資6683億元人民幣，超過去年全年的5000多億元。”

　　在倪正東看來，資本并沒有面臨寒冬，而是更加活躍了。到2020年，整個股權投資市場管理的資金一定會超過十萬億元，而且這個市場會越來越大，只是明星項目少了。

　　感覺到同樣熱度的還有深圳市創新投資集團有限公司董事長倪澤望，“創投市場已經從藍海變成了紅海，慢慢變成了血海，競爭非常激烈。我的感覺是過熱，以前募3、5個億的資金覺得很了不起，現在沒有30、50億，根本不好意思出去說，至少是100億以上，還有1千億的，資金特別特別多，使得項目的價值極貴，動不動一個項目至少5個億，10個億，都是評估的市值，有的剛剛創業的，半年不到估值就是10個億。”

　　在達晨執行人肖冰看來，冷下來的感覺是投資方向上迷茫造成的。“今年應該是回歸理性的一年，今年看起來新的概念、故事、風口、名詞，相對比早兩年少得很多，所以我說可能是相對會理性的一年，去年和前年還是有點壓力的，感覺被落伍了，好象不投一個什么方向的公司，覺得很不好意思。我覺得整個市場還在找大的方向。”

　　北極光創投創始人、董事總經理鄧鋒認為：“目前的市場冷熱不均，冷是過熱后的理性回歸。但很多行業則有些過熱，像人工智能和互聯網醫療，還有VR和AR可能有泡沫，但是大的方向是對的。”

　　對于為什么行業內大家感覺到的溫度不一樣，毅達資本董事長、創始合伙人應文祿認為：“從整個募集資金量來講，其實在兩極分化，資金往品牌創投、優秀的創投機構流動的趨勢是非常明顯的。美國有‘19’分化，10％積聚了90％的資金量；我相信國內這個趨勢也越來越明顯，從投資上來看，這些大的投資機構和品牌投資出手都非常快。”

　　科技是未來10年投資主題

　　近年來“風口”成為外界評說股權投資界的熱詞，而作為職業投資人來說，等風來的時候就晚了，對于下一個10年，投資界把寶押在了科技。

　　“未來10到20年，科技肯定是投資主題。”鄧鋒說，“科技有兩塊，一是無線互聯、IOT、大數據和人工智能等IT產業的革命，包括從傳感器到系統，云計算的基礎架構，sass的服務。再就是基因組學，蛋白組學，再加上其他一些醫療設備革命帶來的精準醫療，整個帶動健康醫療產業的一個趨勢，這也是科技為導向的。”

　　肖冰也認為：“科技創新是到了一個臨界點，經過這么長時間的積累，我們看到大量的海歸回來，中國跟國外的技術創新都處于比較同步的階段，這個可能給我們很大的信心，所以我們投了很多技術類的公司。”

　　昆侖萬維董事長周亞輝也同樣關注科技，但他卻把焦點落在了人，“所有的投資都離不開科技，所有的投資本質都是科技投資，最開始的科技時代是從牛頓的經典力學開始，到第二個時代是愛因斯坦的相對論和量子力學。我特別愛投科學家，未來100億美金的CEO都應該是科學家。我經常到斯坦福、清華等學校去找科學家，看他們有什么新的主意。從這個角度出發，最近一百年在什么狀態，我們其實都沒有逃離愛因斯坦給我們劃的這個框架，1900年給人類劃了兩個框架，一個是相對論，一個就是量子力學，我們一直沒有逃離這個框架。中國在量子計算方面，其實還是走在全世界的前列。我覺得這個在未來10－20年之內，會是一個很大的爆發產業。”