在2016年，險(xiǎn)資在資本市場掀起了“買買買”風(fēng)暴，價(jià)值被低估的中國建筑、格力電器等眾多藍(lán)籌股迎來大漲。不過在2016年年底，前海人壽等金融資本與上市公司間出現(xiàn)沖突，這引起了監(jiān)管層注意。

　　2017年，險(xiǎn)資在資本市場舉牌的故事能否繼續(xù)？

　　“四大險(xiǎn)資”攪動(dòng)A股藍(lán)籌

　　回顧2016年至今險(xiǎn)資的買入潮，尤以安邦保險(xiǎn)、恒大人壽、前海人壽和陽光人壽等四大保險(xiǎn)系最為扯眼。在11月不到10個(gè)交易日里，安邦兩度舉牌中國建筑。幾乎與此同時(shí)，陽光保險(xiǎn)也舉牌了吉林敖東。前海人壽則將目標(biāo)瞄向了格力電器。事實(shí)上，在險(xiǎn)資的資金攻勢下，過去價(jià)值被低估的中國建筑、格力電器等眾多藍(lán)籌股紛紛迎來大漲。中國建筑在整個(gè)11月大漲了53.34%，格力電器在11月大漲了27.1%。

　　一方面，險(xiǎn)資“買買買”刺激了相關(guān)標(biāo)的股價(jià)上漲，另一方面，部分險(xiǎn)資與上市公司管理層的沖突亦擺上臺(tái)面。12月3日，證監(jiān)會(huì)主席劉士余痛批一些機(jī)構(gòu)“用來路不當(dāng)?shù)腻X從事杠桿收購，行為上從門口的陌生人變成野蠻人，最后變成行業(yè)的強(qiáng)盜”。此后，保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波也強(qiáng)調(diào)，密切關(guān)注一些公司盲目跨市場垮領(lǐng)域跨境投資并購、萬能險(xiǎn)粗放發(fā)展等問題。

　　“將來險(xiǎn)資將以固定證券投資收益為主，2017年的動(dòng)靜不會(huì)比2016年大。”武漢科技大學(xué)金融研究所所長董登新表示，由于萬能險(xiǎn)的最大特點(diǎn)是短周期、高收益，如今監(jiān)管層收緊了萬能險(xiǎn)，這預(yù)示著險(xiǎn)資將更為側(cè)重長久的證券投資。另一方面，監(jiān)管層要求險(xiǎn)資不要搶奪上市公司控制權(quán)，而應(yīng)回歸保險(xiǎn)主業(yè)，“這樣險(xiǎn)資就只能老老實(shí)實(shí)做財(cái)務(wù)投資，并且被要求分散投資，不能集中舉牌一家公司。”

　　在董登新看來，這也意味著，像2016年萬科A、南玻A與金融資本的這類沖突，將難以在2017年上演，這對實(shí)體經(jīng)濟(jì)是好事。

　　金融、產(chǎn)業(yè)資本舉牌還在繼續(xù)

　　在監(jiān)管層喊話后，險(xiǎn)資舉牌的現(xiàn)象就有所收斂。但金融資本、產(chǎn)業(yè)資本在A股市場舉牌仍在繼續(xù)。12月3日~12月20日，民生銀行、浪莎股份、冀凱股份、新元科技、*ST山水、東軟集團(tuán)、康得新7只個(gè)股被金融資本或產(chǎn)業(yè)資本舉牌。從舉牌方的背景來看，它們在資本市場的知名度亦毫不遜色。

　　事實(shí)上，上述舉牌股中還有私募的身影，重慶信三威又舉牌了冀凱股份。值得一提的是，在今年的私募行業(yè)中，重慶信三威堪稱舉牌大戶，除冀凱股份外，它還舉牌了*ST生物、步森股份、希努爾等多只股票。資料顯示，重慶信三威的實(shí)際控制人是著名牛散景華。而從重慶信三威的舉牌布局來看，其偏好股權(quán)轉(zhuǎn)讓、具有重組預(yù)期的個(gè)股。而在12月5日，另外一家私募浙江中泰創(chuàng)贏舉牌了康得新。

　　除了金融資本，作為產(chǎn)業(yè)資本的西藏巨浪科技和大連東軟控股還分別舉牌了浪莎股份和東軟集團(tuán)。不過前者明確表態(tài)僅僅是屬于財(cái)務(wù)投資，而后者則是穩(wěn)定公司治理結(jié)構(gòu)。在2016年最后一個(gè)月，還出現(xiàn)了自然人舉牌現(xiàn)象。12月12日，新元科技公告稱，周信鋼及其一致行動(dòng)人構(gòu)成舉牌。

　　2017年資本市場的舉牌現(xiàn)象又會(huì)是怎樣的？“在2017年，資本舉牌現(xiàn)象會(huì)有所收斂，特別是險(xiǎn)資這塊。”長城證券股份有限公司收購兼并部總經(jīng)理尹中余告訴記者，目前來看，A股市場生態(tài)還沒有變化，尚不足以看出趨勢性的東西，“所以現(xiàn)在真的不好說2017年的舉牌特點(diǎn)。”

　　不過，尹中余分析稱，從目前的監(jiān)管趨勢來看，估計(jì)證監(jiān)會(huì)將對上市公司的管理辦法“做文章”，“特別是針對上市公司反收購這方面，估計(jì)會(huì)有相應(yīng)的規(guī)定。”