2016年2月，劉士余履新證監會主席。其上任后的執政特點之一就是加大證券市場的監管力度。

　　7月1日，證監會官方網站發布的《2016年上半年證監會行政處罰效率和力度持續提升》顯示，證監會將繼續堅持“依法、從嚴、全面”的監管原則，始終保持對證券期貨違法違規行為的大力監管態勢，維護公開、公平、公正的市場秩序，維護投資者特別是中小投資者的合法權益，促進資本市場穩定健康發展。

　　毋庸置疑，只有透明、有效的市場環境才能保障資本市場的長期健康發展，A股才有望迎來真正的欣欣向榮，目前管理層所做的一切努力，無疑是為今后成熟市場的發展蓄勢。

　　2016處罰上百宗案件

　　證監會官網顯示，2016年上半年，證監會對88起案件作出處罰，作出行政處罰決定書109份，較去年同期增長84.75%，罰沒款共計25.54億元，作出市場禁入決定書4份，對7人實施市場禁入，其中2人被實施終身市場禁入，行政處罰的結案效率和懲處力度持續提升。

　　《每日經濟新聞》記者統計發現，截至2016年12月2日，證監會官網共披露了134宗案件的行政處罰決定，案件類型包括內幕交易案、信息披露違法及在限制期限內買賣股票案、操縱股票價格案以及重大資產重組中惡意造假并虛假信息披露案在內的多種案件。

　　值得一提的是，按照證監會官網披露的行政處罰決定的時間來統計，自劉士余上任以后，月均披露的行政處罰決定超過10宗，達12.44宗/月。據記者統計，除數據不完整的12月以外，3~11月，證監會官網共披露行政處罰決定112宗，其中4月份披露的行政處罰決定最多，有19宗；6月份披露的行政處罰決定最少，有7宗。

　　據統計，截至12月2日，證監會披露的行政處罰決定中，內幕交易案共38宗；信息披露違法違規案共27宗；操縱市場案共16宗。上述三大類型的案件共81宗，占到案件總數的60.4%。

　　此外，還有不少案件涉及多種違法違規行為，其中也包含許多內幕交易類、信息披露違法違規類和操縱市場類的案件，如4月29日披露的內幕交易及違法持有、買賣股票案、5月13日披露的信息披露違法及在限制期限內買賣股票案以及8月19日披露的信息披露、短線交易及操縱證券市場違法案等。

　　若將披露的行政處罰決定中所有涉及內幕交易、信息披露違法違規和操縱市場的案件進行綜合統計，那么2016年證監會官網披露的涉及內幕交易的案件共有43宗；涉及信息披露違法違規的案件共有36宗；涉及操縱市場的案件共有19宗。以此來計算，內幕交易類案件、信息披露違法違規類案件和操縱市場類案件占到案件總數的73.1%。

　　監管對2017影響幾何？

　　值得一提的是，12月3日，劉士余在中國證券投資基金業協會第二屆會員代表大會上發表了措辭嚴厲的講話，矛頭直指近期擾亂資本市場穩定的保險資金。對此，保監會主席項俊波在12月13日召開的專題研討會上表示，將努力做資本市場的友好投資人，絕不能讓保險機構成為眾皆側目的“野蠻人”，也不能讓保險資金成為資本市場的“泥石流”。下一步，將加強與人民銀行、銀監會、證監會的部門協作，強化監管協調，形成監管合力，防止監管套利，切實防范系統性風險。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，證監會不僅緊盯機構投資者的投資行為，還對市場上的各類機構的市場行為保持著高度的關注。

　　根據證監會官網披露的行政處罰決定，中介機構未勤勉盡責案有7宗、私募基金公司違法違規案有5宗、證券從業人員違法買賣股票案有4宗、中介機構違法違規案有3宗。綜合來看，截至12月2日，證監會共對19宗機構違法違規案作出行政處罰。

　　通過2016年的大力監管，資本市場發生了怎樣的變化呢？著名經濟學家宋清輝向《每日經濟新聞》記者表示，劉士余上任后，監管力度進一步加強，并持續對資本市場各類違法違規行為保持大力監管的態勢。通過嚴格監管，從強化信披、嚴控炒殼等多個維度密集發布新規，不僅有力地震懾了投機炒作，降低了游資對市場的參與熱情，而且目前更加強調制度建設。

　　宋清輝認為，2017年，證監會的監管強度依然會延續此前的力度。從嚴監管仍是證監會未來的主要方向之一，比如嚴格監管并購重組，對內幕交易以及股價操縱等進行嚴厲打擊。預計未來還會細化監管細節，進行更為全面的布局。

　　宋清輝預測，監管的陣痛期過后，資本市場將會逐步走向健康發展態勢。但是，要達到促進股市嚴厲監管與健康發展的良性循環，執法者、監管者應通過對規則和執行方式、手段進行不斷的調試和改進，才能夠實現市場的良性循環和可持續發展。