“最近項目的平均定增折價，都上浮至九折以上。”昨日，國內一家大型券商投行人士在和《金證券》記者交流時稱，2017年剛開始，A股上市公司平均定增價格就朝著可能“溢價發行”的目標奔去。

　　該人士透露，因定增折價不再有優勢，元旦后資金出現了明顯的觀望情緒。

　　資金涌入定增后遺癥

　　“往年定增折價水平一般都在15%左右，今年因為大家都看好定增，涌進一大幫資金來搶，導致定增折價空間越來越小，期間還一度出現過溢價發行的個案。而在元旦過后，這一情況正在成為常態，定增折價上浮至九折以上幾乎是業內共識。”國內一家大型券商投行人士對《金證券》記者介紹。

　　該人士表示，去年定增市場火爆，各路資金涌入，導致行業出現很多奇葩現象：如大股東故意找機構合作，虛報價格，導致定增價格上漲，讓外界產生機構看好公司的猜想；有很多機構，尤其是PE，臨時設了定增投資部門，在不專業的情況下，盲目搶籌；因為一些優質項目要“找人”才能拿到，所以出現了一大批介紹定增的中介，這些中介有的本身就是參與定增的私募公司，有的則是其他類型的投資公司。

　　“這些都是行業特別不正常的現象。”該人士稱。

　　監管發審將會更嚴格

　　資金涌入，定增價格越叫越高，折價幅度越來越小，直接后果是定增價格和二級市場價格相比不再具備優勢。據了解，在這種局面下，元旦后資金出現明顯觀望情緒。

　　南京一家私募資深合伙人告訴《金證券》記者，最近資金定增意向減小，一個是因為靠近年關，很多資金方準備休假過年了；一個是因為大家對農歷新年后的二級市場還有期待，而目前的定增價格折價幅度很小，權衡利弊，還是要等等看。“我們原本準備年前發個定增產品的，但看現在市場狀況，還是再看看吧。”

　　需要提及的是，因為近期資金的謹慎，上市公司定增頻繁出現下調募資額的情況。公開信息顯示，過去一周，中國武夷刪除“蒙巴薩鄭和世貿中心項目”，將發行量和募資額下調了61.84%；寶鷹股份大幅調減補充流動資金募資額，調減幅度達到32.86%；唐人神（擬收購龍華農牧配套融資）調減配套融資擬募資量23.48%；國藥股份（擬收購國藥控股旗下資產等配套融資）調減配套融資擬募資量8.85%。

　　上述大型券商投行人士告訴《金證券》記者，根據其業務經驗判斷，2017年從監管層面看，定增的發審肯定更嚴，頻次也會得到控制，資金想要通過定增輕松獲利肯定不那么容易了。但短期看，定增平均折價九折的水平不會改變。