本周A股遭遇“黑色星期一”，創(chuàng)業(yè)板一度大跌6%，隨后從盤(pán)面可發(fā)現(xiàn)大資金托市痕跡。過(guò)去的一年中，股市基礎(chǔ)逐漸恢復(fù)，股指波動(dòng)趨于穩(wěn)定，但“國(guó)家隊(duì)”的一舉一動(dòng)仍直接牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)。

　　近日，曾經(jīng)的“救市隊(duì)長(zhǎng)”中國(guó)證券金融股份有限公司(下稱(chēng)“證金公司”)公布了2016年經(jīng)營(yíng)情況，這讓業(yè)內(nèi)一度認(rèn)為“國(guó)家隊(duì)”救市成績(jī)單也體現(xiàn)在其中。不過(guò)，根據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》獲得的證金公司未經(jīng)審計(jì)的2016年財(cái)報(bào)，救市資金交易情況可能并未納入財(cái)務(wù)報(bào)表核算。

　　證金公司曾在2015年度審計(jì)報(bào)告中稱(chēng)，該公司2015年7月開(kāi)始開(kāi)展的維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定的專(zhuān)項(xiàng)自營(yíng)業(yè)務(wù)，不納入2015年度財(cái)務(wù)報(bào)表核算反映，該報(bào)表旨在反映該公司原有業(yè)務(wù)交易及其結(jié)果。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2016年大概率延續(xù)之前的處理方式，救市資金未納入核算。實(shí)際上，對(duì)比2016年度未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)中上一年度的數(shù)據(jù)，基本與2015年審計(jì)報(bào)告中的數(shù)據(jù)一致。記者向證金公司方面進(jìn)一步求證獲悉不便回應(yīng)。

　　2016年券商業(yè)績(jī)普遍“腰斬”，證金公司也未能幸免。2016年證金公司營(yíng)業(yè)收入23.63億元，同比下降63.11%，凈利潤(rùn)為18.19億元，同比下降58.46%。

　　“救市資金”或單獨(dú)核算

　　1月19日，中國(guó)外匯交易中心暨全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心網(wǎng)站公布了證金公司2016年度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表，這讓業(yè)內(nèi)一度將財(cái)報(bào)所反映的業(yè)績(jī)與救市相聯(lián)系，認(rèn)為救市成績(jī)單亮相。

　　根據(jù)證金公司2015年度審計(jì)報(bào)告，2015年度財(cái)務(wù)報(bào)表旨在反映該公司原有業(yè)務(wù)交易及其結(jié)果，專(zhuān)項(xiàng)自營(yíng)業(yè)務(wù)不納入此財(cái)務(wù)報(bào)表核算反映;該公司2015年7月開(kāi)始開(kāi)展維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定的專(zhuān)項(xiàng)自營(yíng)業(yè)務(wù)，總體上2015年7月6日之后進(jìn)行的證券、基金買(mǎi)賣(mài)屬于專(zhuān)項(xiàng)自營(yíng)業(yè)務(wù)。

　　上述審計(jì)報(bào)告同時(shí)顯示，證金公司專(zhuān)項(xiàng)自營(yíng)業(yè)務(wù)與原有業(yè)務(wù)劃分的總體原則為：能夠界限清楚的業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目單獨(dú)認(rèn)定，如：可供出售金融資產(chǎn)、交易性金融資產(chǎn)、公允值變動(dòng)損益、投資收益、利息支出、應(yīng)付利息、借款、次級(jí)債、短期融資券等;未分賬核算的業(yè)務(wù)所涉及財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目根據(jù)相關(guān)性原則認(rèn)定，在原有業(yè)務(wù)與專(zhuān)項(xiàng)自營(yíng)業(yè)務(wù)之間進(jìn)行合理劃分，如：貨幣資金、利息收入、 應(yīng)收利息、存出保證金等。

　　這在多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，證金公司2015年度的救市財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果等并未體現(xiàn)在該年度的財(cái)務(wù)報(bào)表中。而對(duì)于近期公布的2016年度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表是否也沿用了這一編制基礎(chǔ)，多位受訪人士表示，應(yīng)該不會(huì)有變化。

　　上述機(jī)構(gòu)資深人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，從邏輯上來(lái)講，2016年的財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)該還是沿用2015年的編制基礎(chǔ)，另外也可以對(duì)比2016年財(cái)務(wù)報(bào)表中引用的上一年數(shù)據(jù)是否與2015年的相一致，若一致，則大概率說(shuō)明救市情況也未反映在2016年度的財(cái)務(wù)報(bào)表中。

　　為此，本報(bào)記者將未經(jīng)審計(jì)的2016年度財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)與2015年度的對(duì)比發(fā)現(xiàn)，前者資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)類(lèi)的貨幣資金、融出資金、可供出售金融資產(chǎn)、應(yīng)收利息等期初余額均與2015年度的年末金額相一致，利潤(rùn)表中的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)等5個(gè)項(xiàng)目的上年金額也均為2015年度的金額;凈資本計(jì)算表中，金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整合計(jì)、其他資產(chǎn)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整合計(jì)的期初余額也均與2015年度的期末余額一致。

　　證金公司成立于2011年10月28日，是經(jīng)國(guó)務(wù)院決定、中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的證券類(lèi)金融機(jī)構(gòu)。其首次被資本市場(chǎng)關(guān)注是自2015年7月6日，“臨危受命”肩負(fù)救市重?fù)?dān)，在二級(jí)市場(chǎng)開(kāi)啟“掃貨模式”。之后，其選股標(biāo)的一度成為市場(chǎng)一大風(fēng)向標(biāo)，稱(chēng)之為“證金概念股”。期間有關(guān)證金公司減持傳聞屢屢引發(fā)市場(chǎng)騷動(dòng)，反映了證金公司的持股動(dòng)向緊密牽動(dòng)著市場(chǎng)的神經(jīng)。

　　也幾乎每臨季報(bào)披露窗口期，以證金公司為代表的“國(guó)家隊(duì)”持股動(dòng)向就成為市場(chǎng)的一大關(guān)注點(diǎn)，以看其持股偏好、盈虧，抑或是借其進(jìn)退觀市場(chǎng)穩(wěn)定程度。不過(guò)，隨著證金公司的部分持倉(cāng)被“騰挪”至匯金公司及其資管子公司等多個(gè)持股平臺(tái)進(jìn)行管理后，證金公司的身影也逐漸淡出資本市場(chǎng)視線。

　　東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至去年9月30日，證金公司現(xiàn)身502家上市公司前十大流通股股東名單，持股685.29億股，持倉(cāng)市值為5486.4億元。

　　業(yè)績(jī)下降近6成

　　在成為“救市英雄”之前，證金公司并不為資本市場(chǎng)多數(shù)人所關(guān)注，獨(dú)家經(jīng)營(yíng)的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)利息收入是其最為重要的利潤(rùn)來(lái)源，而這些業(yè)績(jī)才是其財(cái)務(wù)報(bào)表的真正主角。

　　證金公司是這樣描述其經(jīng)營(yíng)范圍的：為融資融券業(yè)務(wù)提供資金和證券的轉(zhuǎn)融通，為開(kāi)展轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)籌集資金和證券;經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。所謂轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，是指證券金融公司將自有或者依法籌集的資金和證券出借給證券公司，以供其辦理融資融券業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。而證金公司則主要賺取的是轉(zhuǎn)手過(guò)程中產(chǎn)生的利差。

　　證金公司披露的2016年度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，該公司2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.63億元，同比下降63.11%，比2015年少了40.43億元，凈利潤(rùn)為18.19億元，同比下降58.46%。

　　而放大時(shí)間范圍到證金公司近四年的業(yè)績(jī)情況來(lái)看，2016年的業(yè)績(jī)相較更早的2013年和2014年則應(yīng)該屬于回落到正常水平，2015年度的業(yè)績(jī)基數(shù)較大是主要原因。公開(kāi)資料顯示，證金公司2013~2016年?duì)I業(yè)收入分別為13.14億元、31.32億元、64.06億元、23.63億元 ;同期凈利潤(rùn)分別為7.70億元、21.81億元、43.79億元、18.19億元。

　　對(duì)于2015年業(yè)績(jī)分外靚麗的原因，上述機(jī)構(gòu)資深人士表示，這與2015年上半年A股市場(chǎng)火爆行情有關(guān)，彼時(shí)兩融交易規(guī)模屢創(chuàng)新高，轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)規(guī)模也相應(yīng)增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2015年上半年的融資融券越逐月增加，從2015年1月份的1.13萬(wàn)億元增加至當(dāng)年6月份的2.04萬(wàn)億元;而如今截至2017年1月19日的兩融余額僅為8959.98億元。

　　轉(zhuǎn)融通利息收入一直是證金公司的主要來(lái)源。證金公司2013年~2016年近四年的利息凈收入分別為12.93億元、18.55億元、22.86億元、17.5億元。2015年的利息凈收入也相較較高。

　　不過(guò)，從利息凈收入占營(yíng)業(yè)收入比例來(lái)看，2015年的該項(xiàng)占比卻最低，僅為35.69%。而2013年、2014年、2016年的該項(xiàng)數(shù)據(jù)分別為94.29%、59.23%、74.06%。這里的關(guān)鍵因素則在于，2015年的業(yè)績(jī)主要貢獻(xiàn)力來(lái)自于投資收益，該項(xiàng)收入達(dá)到41.17億元。

　　查閱證金公司2015年度審計(jì)報(bào)告中的投資收益明細(xì)發(fā)現(xiàn)，這41.17億元的收入來(lái)自于持有可供出售金融資產(chǎn)期間取得的投資收益5.21億元、處置可供出售金融資產(chǎn)取得的投資收益35.97億元。 而根據(jù)2015年審計(jì)報(bào)告描述，前者可能是可供出售金融資產(chǎn)持有期間取得的利息及被投資單位宣告發(fā)放的現(xiàn)金股利，后者則可能是因處置了長(zhǎng)期股權(quán)投資，該公司通過(guò)多次交易分步處置對(duì)子公司股權(quán)投資直至喪失控制權(quán)。