■股市雞湯

　　哈奇（Hatch）是20世紀40年代倫敦金融的奇才。他由10萬美元資本開始投資，后來資本一路像滾雪球一樣，增值至1500萬美元，增幅達150倍。他的個人投資計劃被研究過，認為有其可行性，所以叫做哈奇定律。

　　哈奇定律其實十分簡單，而且投資決定也十分機械，操作程式不會模棱兩可。哈奇定律操作如下：

　　1．買入股票以后，在每星期末計算平均價值。

　　2．每一個月底將這幾個星期所算出的股票平均值做一個月小結，看看所持股票的平均價值。

　　3．如果本月的月小結，股票平均價值比上個月高，就繼續持有。一路上升就一路持有，由它上升。

　　4．如果月小結的結果，股票平均值比上個月的月小結低10%以上，就立即了結。不論獲利多少全部賣出，不再買入。股價下跌由它下跌。

　　5．賣了股票，股價下跌到底，由底回升10%，哈奇又再買入。

　　6．哈奇永遠不作沽空活動，只買入獲利后賣出，而市勢只有10%的趨勢改變，哈奇便順勢改變他的投資買賣方法。

　　哈奇定律對某些升也炒，跌也炒，升市做多國部隊（做多），跌市做空軍司令（沽空）的人士來說，會覺得太過死板，枯燥無味。另外一個缺點就是哈奇定律要待周末或月尾來做一次統計。在他那個年代股市的波動可能并不像現在這樣瞬息萬變，如果股市風起云涌，三兩日之間股價可能跌到七零八落，面目全非，等到月底去計算一下，才決定是否出貨，跌幅已經可能不止10%。硬性執行哈奇定律必有其弊。

　　實際上，哈奇的投資行為是標準的順勢而為。一般來說，股票有個特性，就是它一旦在成交量配合下揚升后就很難一下子再跌回去，而當股票在高位破位后下跌就很難再一下子漲上去，這就是股票的“趨勢”。順著股票的趨勢去順勢而為才能贏錢，甚至避險。哈奇的投資股票行為明顯的是中長線投資。他不為股票的短期波動而浮躁，絕不會像我們的那些中小散戶整天跟著股價波動而提心吊膽，稍有獲利就以為頭部到了而趕緊拋售；稍被套住就以為將一路下跌而趕緊割肉。以平常投資心態去對待股價的波動并以中長線的眼光去看待股票的趨勢才是投資或投機之獲利根本。

　　哈奇炒股符合人們常說的高拋低吸原則，但他并不是每天刻意去尋求所謂的頂和底，而是在趨勢逆轉后才順勢而為。我們常看到一些投資者在高點未能出局，老是后悔，希望股價能再回到高位。孰不知股價發生逆轉后很難再回到原來的位置，即使離最高點已經下跌了10%，也應順跌勢而拋售。許多投資者都刻意尋底，孰不知股價低了還會再跌，只有像哈奇在股價見底回升了10%以后才確認股價上升趨勢確立作買入行動，才是最明智的順勢而為的行為。

　　股市升升跌跌，有人說是隨意而無跡可尋，但亦有人說股市是有勢可尋的。一切圖表及指標分析都是股市有勢可循說法的依據。如果股市真的有勢可尋，哈奇定律就是因勢而行，升就由它升，賺到盡；跌就及時遠避，減低風險。低位回升又再來買入。雖然要求每個月底做功課去計算平均股票價值的方法并不是很好的投機方法，但對那些以投資為事業，用嚴肅態度去買賣股票，肯花時間去研究的人士來說并不是一個難題。

　　（陳曉鐘，市場資深人士）