近日，資本市場波瀾再起，演員趙薇控股的西藏龍薇文化傳媒有限公司宣布擬以現金30.6億元收購上市公司萬家文化29.135%的股權，從而成為其控股股東。經上海證券交易所問詢后，得知趙薇自有資金只有6000萬元，此次收購資金杠桿率高達50倍。整個收購過程中的收購目的、資金來源、收購后的計劃及其對文化產業發展的影響引發業界熱議。

　　這是一起典型的依靠明星效應擴充文化企業資本市場的典型案例，其之所以引起人們熱議，就在于參與控股的“明星股東”自有資金與收購股權的資金差別太大，由此引發人們對明星收購企業股權目的、資金來源、文化企業后續發展等方面的質疑。以龍薇文化傳媒收購萬家文化股權為例，用趙薇的名聲和信用去撬動杠桿，從法理上并不能構成對融資風險的有效擔保。簡單地說，也就是，依托“明星效應”的文化融資大有風險。

　　隨著我國經濟發展進入“新常態”，文化產業不斷凸顯其厚積薄發的優勢。在此背景下互聯網、影視、廣告等行業企業紛紛為未來“謀篇布局，通過資產重組實現企業發展是行之有效的選擇。應當說，正常的并購和資產重組是文化企業破繭重生、文化產業做大做強的必由之路，但也當看到，目前資本市場上繞開監督監管的重組方案比比皆是，而由此導致的結果是，一些文化”空殼公司“野蠻生長，不是著眼于文化企業發展，而是與機構”合謀“怎樣通過資本市場快速變現獲利。借”明星效應“拉高股價后套現走人的做法幾乎成為某些人在金融領域投機的”范式“。如此以來，”控股明星倒是嘗到了甜頭，但對于一般投資人卻是一種殘酷的打擊。

　　文化的社會屬性決定了文化資本是用來推動文化產業發展的，而非用來炒作的。放大和濫用明星價值、過度炒作明星題材的現象，不僅不利于融資企業長遠發展，而且也不利于整個文化產業鏈條健康可持續發展。

　　總而言之，明星并非不能參與上市文化企業控股，也并非不能成為上市公司的最大股東，關鍵是要帶著“誠意”參與投資，而非有目的的投機。以上市公司為平臺運作文化領域的投資也并非不是資本融合的好形式，關鍵是不能讓一些業內外資本以套利為目標的非理性追逐帶來估值風險和產業泡沫夾雜其中。這不僅需要監管部門進一步嚴把文化資本注入的“質量關”；而且更需要“陽光”這劑通用“防腐劑”讓有明星控股的文化資本運行全程置于公眾監督之下。當然，相關方面更要注重引導資本關注科技創新和精品內容，讓資本真正流入文化企業實體，幫助有“內涵”的文化企業成長，讓那些腳踏實地開發真產品、好產品的文化企業真正從市場重組中獲益。