近期，不少中介機構在私募群發布信息招攬減持生意。據了解，這些公司主要做大宗交易減持業務，目標就是針對即將解禁的限售股，并許諾豐厚的中介費，《每日經濟新聞》記者調查發現，不少大宗交易接盤公司都在催促大小非減持，主要原因是擔心政策生變。

　　大宗接盤投資公司生意不錯

　　今年3月7日，中國證監會副主席姜洋在全國政協經濟組駐地接受記者采訪時表示，正在研究進一步規范大股東減持。對此，市場上有專業從事大宗交易接盤的機構在私募圈發布信息稱，近期的業務量比去年同期大幅增長，減持的股東有不少是擔心政策有變，這些大小非股東來找他們這些大宗接盤機構來減持。實際上大宗交易減持的“后門”就是解禁的大小非股東通過大宗交易將股份轉到投資公司名下，然后再通過二級市場拋售，從而規避監管部門的有關規定。

　　在整個限售股減持的利益鏈中，作為資金方的大宗交易接盤投資公司扮演著重要的角色，主要承擔在大宗交易平臺接貨后在二級市場拋售的角色，利用接盤價格與二級市場交易價格之間的差價套利。

　　上海一家專門從事大宗交易平臺減持的公司的工作人員告訴記者，如果減持方是上市公司董監高的話，因為有政策限制，則可以通過把股份轉讓到其親戚朋友名下，再通過過橋的方式進行，并且該工作人員在一天內多次催促偽裝為客戶的記者落實減持事宜。

　　實際上，2016年年初證監會出臺上市公司大股東、董監高減持新規，減持新規對競價交易和協議轉讓減持都有所約束和限制，但對通過大宗交易的減持則無限制。近期部分上市公司股東通過大宗交易“清倉式”減持的公告一個接一個，大有愈演愈烈之勢。今年以來，共計超100家上市公司股東公布了減持計劃，而減持套現金額超過1億元的上市公司就超過80家，其中世紀游輪、山東鋼鐵和同力水泥的重要股東減持套現金額超過10億元。其中不乏清倉式減持：北京國澤資本于3月6日、9日、10日和13日通過大宗交易合計減持南華儀器520萬股股份，減持比例為6.37%，成交總額約2.12億元。交易完成后，北京國澤資本不再持有公司股份；天海投資3月11日公告，股東方正富邦基金擬通過集中競價交易或大宗交易方式減持公司股份不超過3.2億股，占公司總股本的11.06%；江蘇錦誠投資擬通過大宗交易清倉減持美尚生態等；3月13日新潮能源公告稱，3月7日~10日，深圳金志隆盛通過大宗交易減持了通過金元鼎盛2號、6號、7號資管計劃所持股份1.8億股，減持后僅剩167萬股。

　　大宗交易減持同比增長151%

　　實際上2016年是A股融資的大年，部分資金在2017年將陸續到期解禁。Wind資訊數據顯示，截至3月14日，年內已發生了3437筆大宗交易減持，同比增長151%，減持規模高達1363.6億元，同比增長74.08%。

　　2016年已實施定增方案的上市公司多達797家，其中有411家會在2017年涉及解禁股，2017年A股市場解禁市值將達到29103.5億元，其中今年2月、9月和12月是三個解禁高峰，解禁規模分別達到3040.63億元、3531.83億元和3359.26億元。

　　實際上去年上市公司大股東減持新規實施后，大股東通過二級市場減持的總數受限，但仍可通過大宗交易渠道轉讓，而且大宗交易可以有花式的操作方式，更可以實現精準減持，不至于觸發相關限制。規避必須的減持公告也是大股東繞道大宗交易的原因之一，通過大宗交易市場將持股降至5%之下，就不再需要發布公告了，也只有等到發布定期報告的時候才會讓投資者獲知。

　　選擇大宗交易的股東，不是想著大批量出貨，就是想避稅，而應繳所得稅主要取決于限售轉讓收入，減持價格越低所繳納的稅費越少。此外，還有證券營業部以返還不同比例的地稅的方式吸引大小非股東減持。而重要股東在大宗交易上與接盤機構的交易價格通常都是折價的，而接盤機構在大宗交易中低價獲得股票后，完全可以在二級市場上出貨。據Wind資訊數據顯示，截至3月14日，年內已經產生了3437筆大宗交易減持，其中折價交易的有2565筆。

　　對此，上海世誠投資陳家琳告訴《每日經濟新聞》記者，隨著上市公司IPO不斷擴容，出現清倉式減持的公司會增多。在A股市場上，只有部分企業可能借助資本市場做大做強，大部分公司是很平庸的，再怎么做也做不起來，尤其是在定增收緊、IPO擴容的背景下，市場估值中樞下降，這部分股東首先想到的就是賣掉股權，這也是目前清倉式減持頻現的主要原因。