菲月話金；英國脫歐程序啟動 耶倫卸任或將引發恐慌！

　　周一（3月20日），英國首相特雷莎·梅的發言人斯拉克（James Slack）稱，英國將于下周三（3月29日）正式啟動“脫歐”程序，開啟為期兩年的英歐談判。這為數月來外界對于脫歐日期的猜測劃上了句號。消息公布后，英鎊兌美元短線跳水30點，跌破1.24關口。

　　“在觸發第50條后，歐盟27個國家將就談判綱領以及達成一致，歐盟委員會也將下達談判指令。歐洲理事會主席圖斯克稱，預計在48小時內給出初步回應。我們希望談判能夠盡快展開。”

　　而在即將展開的談判中，最大的風險就是英國能否在避免與歐盟的貿易脫軌或倫敦的地區性金融中心位置遭受威脅的前提之下重獲移民及立法方面的自主權。同時，英國內部蘇格蘭、北愛爾蘭也出現了“脫英”的聲音。英國脫歐大臣戴維斯（David Davis）在日期確定后表示：

　　“我們即將要開啟英國三十多年以來最為重要的一次談判。政府的目標很明確：達成一個能夠適用于英國所有民族與地區、乃至整個歐洲的方案，這將成為英國與其歐盟朋友和同盟之間的一種新型、積極的伙伴關系。”

　　但高盛周末發表報告指出，美聯儲或許很快就會縮減規模達4.5萬億美元的資產負債表，預計12月就會行動，主要是因為美聯儲主席耶倫（Janet Yellen）及副主席費希爾（Stanley Fischer）的任期將于2018年屆滿，共和黨人一向不滿美聯儲資產負債表規模過大，就算耶倫和費希爾不采取行動，繼任者亦會“操刀”。

　　本人估計，美聯儲將會在今年6月和9月再加息，以符合今年加息3次的目標，在12月將停一次，屆時會聚焦“縮表”，在2018年3月再恢復加息。回顧2013年，當時美聯儲宣布停止量化寬松（QE），一度惹來“縮減恐慌”，高盛預期，到了今年底或會引發新一輪不明朗，就算美聯儲如何謹慎行事，預期也會引發市場動蕩。

　　當前FOMC可能通過預設逐步“縮表”的基本路徑來降低市場的不確定性。不過，鑒于大量FOMC委員仍將維持原有立場，對美聯儲新任主席而言，從根本上改變現有政策可能比設計新的政策路徑更加艱難。

　　不過，這兩種情形都存在風險。有經濟學家指出，不排除市場對“縮表”反應過度，導致利率和美元匯率短期出現波動，2013年美聯儲暗示縮減QE導致市場大幅波動即是一例。美歐日作為全球流動性主要來源，日本央行資產購買計劃不變，歐洲央行資產購買從4月開始由800億降到600億元，在此基礎上，如果美聯儲推動主動縮表，會帶來全球流動性邊際增速收縮。全球債市目前仍受全球流動性溢出影響，縮表會助推美債收益率走高。

　　在未來的中國經濟迷霧重重 ，本人常年研究各國之間的財經動態，對世界宏觀經濟有著自己獨特的視野，洞悉國內財經行情，專注于原油、白銀，黃金等現貨指導投資，擅長短線中長線布局，專門針對投資朋友量身制定投資計劃，讓你在投資獲利的同時，學習本人的操作手法和看盤技術！關注筆獲取每日投資獲利資訊，精準交易策略！

　　撰文/理財分析師（菲月話金），歡迎交流經驗！