剛剛過去的一周，中國經濟向世界展示出穩中向好的積極態勢。這為金融領域去杠桿、強監管、防風險提供了良好的外部環境和時間窗口。與此同時，鞏固經濟向好態勢、保持流動性基本穩定、防范系統性金融風險仍不可松懈，這就需要把握好政策的節奏和力度，張弛有度方能行穩致遠。

　　這周有兩組數據增強了市場的信心。周一（4月17日）發布的國民經濟核算數據顯示，一季度中國經濟同比增長6．9%，增速超出市場預期，工業、投資增速加快，出口貢獻由負轉正，經濟下行壓力有所緩解；周四（20日）公布的外匯收支數據顯示，一季度全國銀行結售匯逆差和代客涉外收付款逆差，分別同比下降67%和78%，外匯供求趨向基本平衡，跨境資金流出壓力明顯減輕。

　　在有利的外部環境下，金融領域抓緊推進去杠桿、強監管、防風險。銀監會此前一周連續發文警示風險、強化監管的政策效應在金融業持續釋放，部分商業銀行開始調整資產負債和經營模式，收縮同業和通道業務，銀監會周五（21日）進一步表示要更加主動地防控金融風險，大力治理金融亂象；證監會周五宣布，對現行期貨公司凈資本監管制度進行修訂，將期貨公司最低凈資本要求提高至3000萬元，此外對前發審委員馮小樹違法買賣股票罰沒4．99億元；保監會也發出通知，嚴防嚴管嚴控保險市場違法違規行為，嚴防內外勾結干擾監管工作。

　　一系列政策指向非常鮮明：嚴防加杠桿炒作和交叉性風險，減少資金在金融領域空轉套利，引導其進入實體經濟。這有利于中國經濟金融長期健康發展，同時相關調整也會伴隨著壓力和陣痛。當前部分金融機構對形勢變化存在一定的不適，有的產生了一些擔憂。過去一周，銀行間市場利率連續小幅上行，債券市場和資本市場持續調整，部分機構資金面承壓。這些并沒有影響大局的穩定，但其中體現的新動向、新苗頭值得關注。

　　大方向明確，操作過程中把握好節奏、拿捏好“度”、引導好預期也很重要。過去一周，央行一改3月下旬至4月上旬在公開市場連續“按兵不動”從而持續凈回籠資金的做法，周一放出4955億元中期借貸便利（MLF），周二至周四連續做了總額3600億元的逆回購，市場統計共計凈投放1700億元，創近來單周凈投放新高。穩健中性的貨幣政策，在操作過程中根據市場需求和預期變化相機而動、張弛有度，可有效對沖壓力，保持流動性基本穩定的大局，為進一步推動去杠桿、強監管、防風險創造必要的外部環境。相關監管新舉措，很多也預留了緩沖期、過渡期，也不必過度擔憂。

　　展望未來，中國經濟企穩向好的基礎仍有待鞏固，過去多年積累下來的金融風險和隱患解決起來需要一個過程。無論是貨幣政策還是金融監管，在堅定大方向、積極作為的同時，都需要把握好節奏和力度，張弛有度方能游刃有余，以健康穩定的金融強有力地支撐經濟轉型升級。