“真沒想到啊,你這濃眉大眼的也叛變……”看著眾人眼中的“白馬股”——海信電器（600060）近乎一字跌停，不少投資者感慨道。

　　一季報(bào)顯示，海信電器今年一季度實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤2.69億元，同比下滑49.53%，如此大的下降幅度，讓市場一驚。有投資者質(zhì)疑，49.53%幾乎接近業(yè)績預(yù)先披露的50%紅線，公司是否暗藏花招？公開資料顯示，當(dāng)季中國證券金融股份有限公司（下稱“證金公司”）和公司二股東均有減持動(dòng)作。

　　券商研報(bào)被打臉

　　“這樣的一季報(bào)，我們也很驚訝，許多研報(bào)被打臉。”昨日，國內(nèi)一家券商研究員對(duì)《金證券》記者稱。

　　就在今年3月初，公司給出了一份“養(yǎng)眼”的2016年年報(bào)。當(dāng)期公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入318.32億元，同比增長5.44%，實(shí)現(xiàn)歸屬于公司股東凈利潤17.59億元，同比增長18.14%。其中第四季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入97.57億元 ，同比增長21.05%，凈利潤6.19億元，同比增長10.34%。

　　《金證券》記者注意到，當(dāng)時(shí)國內(nèi)十幾家券商寫出了多份熱情洋溢的研報(bào)。其中，有券商指出，市場最擔(dān)心面板成本繼續(xù)上漲，認(rèn)為目前面板價(jià)格已經(jīng)基本企穩(wěn)，32寸、40寸、43寸、55寸均價(jià)穩(wěn)定在74、141、150和215美元，且下半年隨著國內(nèi)面板產(chǎn)能的釋放，供給增加后面板價(jià)格有望回落。

　　不過，五一節(jié)前公司披露的2017年一季報(bào)顯示，一季度實(shí)現(xiàn)營收67.03億元，同比下滑5.98%，實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤2.69億元，同比下滑49.53%。值得一提的是，財(cái)報(bào)顯示，證金公司在一季度減持海信電器1379.63萬股，目前持股比例為0.93%。另外，在2017年一季度，公司第二大股東青島海信電子產(chǎn)業(yè)控股股份有限公司分兩次減持，共減持0.9%股份。

　　這直接引發(fā)市場兩大質(zhì)疑：海信電器業(yè)績?yōu)楹巫兡樔绱酥�快？公司一季度凈利潤下�?9.53%，幾乎接近業(yè)績預(yù)先披露的50%紅線，是否暗藏花招？

　　白馬股頻頻爆雷

　　受此影響，海信電器昨日早盤就一字跌停，報(bào)15.44元。

　　昨日，《金證券》記者以投資者身份致電公司證券部，公司內(nèi)部人士回應(yīng)，業(yè)績披露符合相關(guān)規(guī)定，業(yè)績下滑，主要原因是原材料上升。

　　前述研究員解釋，今年一季度面板尤其大尺寸面板價(jià)格仍然往上走，像海信這種沒有上游面板資源的廠商，利潤極易被成本侵蝕，即使公司提高產(chǎn)品價(jià)格，短期內(nèi)也很難覆蓋成本壓力，公司業(yè)績將繼續(xù)承壓。

　　值得注意的是，上周也有多只白馬股披露一季報(bào)后股價(jià)大跌，如水井坊、雙匯發(fā)展。對(duì)此，《金證券》記者接觸的滬上市場人士指出，近期業(yè)績不及預(yù)期以及估值處于高位的白馬股，頻頻出現(xiàn)閃崩，這也說明白馬股同樣會(huì)爆雷，沒有業(yè)績支撐的價(jià)值投資就是入坑，高位價(jià)值投資就是投機(jī)。白馬股之間、同行業(yè)內(nèi)部分化在所難免，投資者一定要精選個(gè)股。