姚鈺林：多重利空原油受挫大跌，原油白銀操作建議

　　行情回顧：

　　日內(nèi)凌晨03：00美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25基點(diǎn)，并稱實(shí)際利率路徑將取決于經(jīng)濟(jì)前景與數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)逐步加息有助于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在隨后的新聞發(fā)布會(huì)上耶倫稱對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期支持了通脹信心，通脹低于目標(biāo)很大程度上因?yàn)槟茉磧r(jià)格的問(wèn)題，美元升值也拖累了通脹。耶倫個(gè)人對(duì)于油價(jià)的進(jìn)一步下跌感到吃驚。在宣布加息消息后美元指數(shù)大幅震蕩后選擇上行。多重利空雪上加霜，美原油受重挫大跌。

　　消息面：

　　紐約時(shí)段，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布了最新的利率決議升息25基點(diǎn)，符合預(yù)期。另外美聯(lián)儲(chǔ)還下調(diào)了2017年的利率預(yù)期、同時(shí)下調(diào)了2016年的通脹預(yù)期，不過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)還下調(diào)了2016年的失業(yè)率預(yù)期并上調(diào)了2016年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。

　　雖然美聯(lián)儲(chǔ)加息25基點(diǎn)短線給美元帶來(lái)了提振，但在此后耶倫的新聞發(fā)布會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)耶倫不改鴿派本色，還是表達(dá)了鴿派觀點(diǎn)。美元指數(shù)完全收回決議后的漲幅轉(zhuǎn)而下跌。對(duì)于未來(lái)政策路徑問(wèn)題。耶倫稱，緩和上調(diào)利率是合適的。美聯(lián)儲(chǔ)加息過(guò)程很可能是循序漸進(jìn)的，首次加息后貨幣政策仍較為寬松。

　　在薪資和就業(yè)問(wèn)題上。耶倫稱，勞動(dòng)力市場(chǎng)仍有進(jìn)一步改善空間，失業(yè)率情況出現(xiàn)穩(wěn)步好轉(zhuǎn)，5%的失業(yè)率接近長(zhǎng)期目標(biāo)，但薪資增長(zhǎng)還沒(méi)有提速，勞動(dòng)力市場(chǎng)依然存在一些周期性疲軟，勞動(dòng)力市場(chǎng)參與率仍舊疲軟。耶倫表示，失業(yè)率將在明年進(jìn)一步下降，之后持平。勞動(dòng)力市場(chǎng)松弛的減少應(yīng)該有助于推升通脹。

　　美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)方面。耶倫指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)仍有松弛。首次加息的重要性不應(yīng)被過(guò)度放大。貨幣政策的影響力需花時(shí)間才能反映于經(jīng)濟(jì)當(dāng)中。預(yù)計(jì)趨勢(shì)以上的經(jīng)濟(jì)增速將有助于實(shí)現(xiàn)價(jià)格目標(biāo)。耶倫認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在狀況相當(dāng)健康，美國(guó)制造業(yè)和能源業(yè)承受一定壓力。她對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面有信心。

　　關(guān)于通脹問(wèn)題。耶倫表示，對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)的預(yù)期支持了對(duì)通脹有信心，通脹低于目標(biāo)水平很大程度上是因?yàn)槟茉磧r(jià)格。隨著暫時(shí)性因素消散，通脹將回升，通脹信心依賴于錨定通脹預(yù)期，長(zhǎng)期通脹預(yù)期整體穩(wěn)定。美元走強(qiáng)令通脹承壓，但影響是暫時(shí)的，通脹今年大部分時(shí)間都處于低位。

　　國(guó)際油價(jià)周四(12月17日)亞市盤中延續(xù)隔夜跌勢(shì)，并徘徊在近6年低位附近，因周三EIA數(shù)據(jù)顯示美國(guó)原油庫(kù)存意外大增，且美聯(lián)儲(chǔ)決議升息提振美元走高。

　　周四美原油期貨下跌0.40%，報(bào)35.39美元桶；布倫特原油期貨下跌0.62%，報(bào)37.16美元桶。隔夜油價(jià)曾暴跌逾5%。

　　美國(guó)能源信息署(EIA)周三(12月16日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)上周原油庫(kù)存意外上升，因美國(guó)墨西哥灣區(qū)進(jìn)口勢(shì)頭強(qiáng)勁。12月11日止當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存增加480萬(wàn)桶，而分析師們?cè)�本預(yù)期為減少140萬(wàn)桶。

　　石油輸出國(guó)組織(OPEC)成員國(guó)認(rèn)為2016年油價(jià)大漲的可能性很小，因?yàn)橐晾士赡芑貧w油市或加劇當(dāng)前的供應(yīng)過(guò)剩問(wèn)題，而且成員國(guó)自愿限產(chǎn)的可能性依然渺茫。

　　周三美聯(lián)儲(chǔ)(FED)宣布升息25個(gè)基點(diǎn)，為十年來(lái)首次上調(diào)利率，此舉在市場(chǎng)廣泛意料之中。聯(lián)儲(chǔ)并暗示后續(xù)加息步伐將是“漸進(jìn)的”，與之前的預(yù)測(cè)一致。美國(guó)加息通常會(huì)提振美元，令石油及其他以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格更顯昂貴，從而抑制需求。

　　技術(shù)面：

　　西商油晚盤操作建議：

　　阻力位：1770，1800，1830，1870

　　支撐位：1630，1600，1550，1500

　　多單：1#1630附近做多，40個(gè)點(diǎn)止損，目標(biāo)上看1670，1690，1710，1730，1750，1770一線，上破繼續(xù)持有至1800，1830一線；

　　2#1600附近做多，40個(gè)點(diǎn)止損，目標(biāo)上看1630，1650，1670，1690一線；

　　空單：1#1730附近做空，40個(gè)點(diǎn)止損，目標(biāo)下看1700，1670，1650，1630一線，下破繼續(xù)持有至1600一線；

　　2#1770附近做空，40個(gè)點(diǎn)止損，目標(biāo)下看1730，1700，1670，1630一線；

　　西商銀晚盤操作建議：

　　阻力位：2900，2920，2950，2980

　　支撐位：2800，2780，2750，2700

　　多單：1#2800附近做多，40個(gè)點(diǎn)止損，目標(biāo)上看2820，2840，2860，2880，2900一線；

　　2#2750附近做多，40個(gè)點(diǎn)止損，目標(biāo)上看2780，2800，2820，2840，2860，2880，2900一線；

　　空單：1#2920附近做空，40個(gè)點(diǎn)止損，目標(biāo)下看2900，2970，2840，2820，2800，2780一線，繼續(xù)持有至2750一線；

　　2#2980附近做空，40個(gè)點(diǎn)止損，目標(biāo)下看2950，2930，2900，2880，2860一線；

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　　關(guān)注消息：

　　21:30  美國(guó)12月5日當(dāng)周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)

　　21:30  美國(guó)12月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)就業(yè)指數(shù)

　　21:30  美國(guó)12月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)新訂單指數(shù)

　　21:30  美國(guó)12月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)物價(jià)支付指數(shù)

　　21:30  美國(guó)12月12日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)

　　21:30  美國(guó)12月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)

　　21:30  美國(guó)第三季度經(jīng)常帳(億)

　　21:30  美國(guó)12月12日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)四周均值(萬(wàn))

　　22:45  美國(guó)12月13日當(dāng)周彭博消費(fèi)者信心指數(shù)

　　23:00  美國(guó)11月諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)月率

　　23:30  美國(guó)12月11日當(dāng)周EIA天然氣庫(kù)存(億立方英尺)

　　本文作者：姚鈺林（高級(jí)資深分析師）

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