上一交易日現貨黃金開盤1255.04美元/盎司，最高1257.57美元/盎司，最低1248.95美元/盎司，收盤1249.83美元/盎司，收盤下跌5.14美元，跌幅0.41%。日內來看，金價早盤略有回落，午后曾有反彈但隨即再次走低，晚間持續低位震蕩，全天總體繼續走弱。美元指數從低位反彈，消息面影響小，主要現貨投資者減倉幅度擴大，技術面看偏空。

圖1黃金價格走勢

消息面上看，美國5月S&P/CS20座大城市房價指數同比增速略有加快，但環比增速仍不高，顯示房地產價格仍然穩步上漲。美聯儲方面，特朗普接受《華爾街日報》采訪時稱，耶倫和他的首席經濟顧問Cohn都是美聯儲主席一職候選人，再次暗示可能在明年更換美聯儲主席一職。此外，美國眾議院表決通過加強對俄羅斯制裁的法案，并將阻止總統特朗普單方面取消對俄特定制裁措施，同時該法案還對伊朗和朝鮮施加新的制裁。但市場對地緣政治的擔憂并不強烈。

歐洲方面，IMF呼吁歐洲央行維持刺激措施，因經濟面臨重大下行風險。該表態令歐元沖震蕩回落，抹去了早些時候的漲幅。我們認為，歐元區下半年開始削減QE，明年上半年停止QE并且開始逐步加息的收緊路徑并不算快，歐央行大概率也將堅持此“計劃”。

資金面上，全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量上一個交易日減少9.17噸，目前持倉量為800.45噸，此前一個交易日倉位減少4.14噸。目前來看，在消息面偏多并且金價持續反彈之后，現貨投資商仍在持續減倉，并且減倉速度又有加快，顯示其謹慎偏空的態度，這需要予以警惕。

圖2黃金ETF倉位變動情況

市場層面看，美國股市止步三連跌并創收盤紀錄新高，能源和金融股領漲，標普500指數上漲0.3%報2477.13點；歐洲股市則四日來首次上漲，銀行股反彈，斯托克歐洲600指數上漲0.4%報380.77點。債市方面，美國債市下跌，風險偏好繼續彌漫市場，強勁的企業業績以及消費者信心指數令美債承壓；歐洲債市明顯回落，受Ifo數據意外上行和美國國債走低影響，德國10年期國債收益率漲幅高達5.8個基點。匯率方面，美元扭轉盤中跌幅，歐元從2015年以來的高點回落，因IMF敦促歐洲央行對減碼寬松保持謹慎。國際能源價格大漲，據API報告上周原油庫存大減，布倫特油價漲超4%重回50美元上方。

技術面上看，此前金價持續在1260美元下方震蕩之后開始逐步回落，空頭開始有反擊的跡象，這符合我們此前的預期。前期重要支撐線目前位于1246美元附近，但該位置已被多次突破可能支撐較為有限。短期來看，對金價暫持謹慎態度，下方支撐或位于1227美元一帶。中期來看，1295至1300美元附近仍是重要壓力位，下方重要支撐仍位于1200美元整數關口，中期可暫繼續按照震蕩反彈對待。

投資有風險，入市需謹慎。以上建議僅供參考，不作為唯一投資依據。

金盛貴金屬投資分析部