蔣妍琋：中國股市還在風(fēng)雨飄搖中，美聯(lián)儲是否加息千鈞一發(fā)

　　

　　本周美聯(lián)儲(FED)貨幣政策會議將成為全球金融市場聚焦的一大關(guān)鍵事件。美聯(lián)儲是否會踏上退出第三輪量化寬松措施(QE3)的第一步，若決定退出，那么它又將如何開始縮減購債規(guī)模，這些問題的答案都可能會對全球金融市場乃至未來經(jīng)濟走勢產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

　　

　　北京時間周四(9月19日)02:00，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)將宣布利率決定并同時發(fā)表政策聲明，北京時間周四02:30，美聯(lián)儲主席伯南克(BenBernanke)將主持媒體簡會。

　　

　　外界普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲將會把目前每月850億美元的購債規(guī)模初步削減100億美元，或可能150億美元。

　　

　　自從美聯(lián)儲主席伯南克5月表示可能在"未來幾次會議"中開始縮減購債規(guī)模(目前美聯(lián)儲每月購買850億美元的債券)之后，美國國債收益率大幅上升。盡管隨后伯南克和其他美聯(lián)儲官員安撫市場說，將逐步撤除刺激措施，而且利率不會很快上調(diào)，但投資者仍認(rèn)為金融周期將迎來轉(zhuǎn)折點。

　　

　　如果在本周的美聯(lián)儲會議之后收益率進(jìn)一步大漲，投資者信心將受到打擊，已然表現(xiàn)乏力的由房屋市場驅(qū)動的美國經(jīng)濟復(fù)蘇可能腳步蹣跚，新興經(jīng)濟體中的投資者可能再度出逃。更為重要的是，美國貨幣政策在很大程度上決定了全球資本流動的方向。

　　

　　有鑒于此，一旦美國利率上升，將讓歐洲央行(ECB)和英國央行(BOE)更加難以通過前瞻指引讓投資者相信他們推高貨幣市場利率的時機還不成熟。

　　

　　中國股市還在風(fēng)雨飄搖中，人民幣貶值倏然而至。股災(zāi)和人民幣貶值釀造的危機還未解決，一場比這大得多的危機又在中國內(nèi)陸醞釀。

　　

　　A股延續(xù)跌勢，早盤股指低開低走，滬指午后一度跌破3000點整數(shù)大關(guān)，但在銀行和保險的護(hù)盤下，滬指最終守住了3000點，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、中小板指數(shù)則下跌超5%，行業(yè)板塊指數(shù)幾乎全線下跌，兩市有1000只個股跌幅超過9%，成交量再度萎縮，僅4776億元。

　　

　　雖然證監(jiān)會稱對剩余配資賬戶的清理不會對市場造成明顯沖擊，但15日股指還是以下跌表現(xiàn)出當(dāng)前市場謹(jǐn)慎情緒濃厚，而以場外配資清理的時間安排來看，完全清除干凈得等到10月底，這就意味著市場的謹(jǐn)慎情緒在短時間內(nèi)不易解除，其他兩個不確定的因素將對市場產(chǎn)生短期壓制，比如，本周是股指期貨的交割周，往往股指波動較大，此外，美聯(lián)儲會議還將于周四召開，市場擔(dān)憂的加息有出現(xiàn)可能，蔣妍琋認(rèn)為，即便美聯(lián)儲加息會有影響，但沖擊相對可控，反而掃除了不確定性，因此，以上兩個因素的影響是暫時的。就國家隊尾盤強拉保險、銀行來看，監(jiān)管層維穩(wěn)動力仍在，在此背景下，蔣妍琋不建議投資者再恐慌殺跌，但在市場情緒穩(wěn)定之前，依然有必要控制倉位，已高拋的投資者不妨持幣觀望，繼續(xù)等待個股的回補機會。