興業投資：供需憂慮重燃，油價創一周低點

2019年10月31日

國際油價周三繼續下挫，創一周新低，因美國原油庫存意外大幅增加，以及市場憂慮美國可能推遲與中國的貿易爭端將損害全球原油需求。不過加拿大發生原油管道泄漏事件和沙特可能進一步減產的傳言為油價提供一些支撐。截止收盤，美國WTI原油12月期貨收跌0.61美元，或1.10%，報54.87美元/桶，最高觸及55.71美元/桶，最低跌至54.41美元/桶;布倫特原油1月期貨收跌1.04美元，或1.70%，報60.18美元/桶，盤中最高觸及61.53美元/桶，最低跌至60.00美元/桶。

美國能源信息署(EIA)最新數據顯示，截至10月25日當周，美國原油庫存增加570.2萬桶至4.389億桶，市場預期增加49.4萬桶;庫欣原油庫存增加157.2萬桶，連續4周增長;精煉油庫存減少103.2萬桶，連續6周下滑，市場預期減少235萬桶;汽油庫存減少303.7萬桶，連續5周下滑，市場預期減少218.5萬桶。上周美國國內原油產量連續3周持平于1260萬桶/日的紀錄高位。上周美國原油庫存再度大增，但成品油庫存繼續下降。EIA報告公布后，美油和布油擴大跌勢。

周三，智利總統皮涅拉宣布，由于國內持續的抗議活動，他們取消將于11月舉行的亞太經合組織(APEC)峰會和12月的COP25氣候峰會。這一進展似乎對市場情緒產生了負面影響，因為據報道，美國總統唐納德?特朗普和中國主席正計劃簽署該貿易協定的第一階段。

據外媒報道，油井服務及設備公司(TC Energy Corp)表示，該公司關閉Keystone原油管道，因北達科他州發生石油泄漏。該公司沒有透露這條每天從加拿大向美國中西部煉油廠輸送59萬桶原油的主要管道將關閉多長時間。這在市場尾盤為油價提供一些支撐。此外，有關沙特阿拉伯可能進一步減產的傳言，也在一定程度上緩和了市場的悲觀情緒。

據路透社報道，兩名知情人士透露，美國計劃通過延長制裁豁免期，允許俄羅斯、中國和歐洲公司繼續與伊朗進行核不擴散工作。今年早些時候，伊朗超過了與美國和其他五個國家達成的核協議規定的鈾濃縮限度。伊朗領導層還兩次威脅要退出另一項限制核武器擴散的條約《核不擴散條約》。特朗普政府去年退出了2015年的伊朗核協議，并重新對伊朗實施制裁。

美元指數

美元指數周三早盤震蕩走低，不過跌至97.539低位后企穩，隨后由于美國第三季度GDP數據好于預期，以及美聯儲如預期降息25個基點，但暗示將暫停降息，美元指數受此推動升至97.966的近兩周新高。鮑威爾的講話仍為美聯儲保險性降息預留了空間，這令美元多頭受到打壓，美元指數隨即高臺跳水，觸及97.415一周低位。

根據美國經濟分析局的初步估計，美國第三季度實際國內生產總值(GDP)年化季率增長1.9%，預期為1.6%，第二季度為2.0%，高于1.6%的市場預期。美國三季度個人消費支出(PCE)物價指數年化季率初值為1.5%，不及預期的2.0%和前值2.4%;核心PCE物價指數年化季率初值為2.2%，預期為2.1%，好于前值1.9%。這表明美國經濟目前的增長率接近潛在增長率(≈1.8%)，在全球需求疲軟和貿易戰緊張局勢的不利影響下，企業投資仍在苦苦掙扎，而消費者支出的彈性繼續支撐著GDP增長。此外，美國10月ADP就業人數增加12.5萬，市場預期為12萬，但不及前值13.5萬。

美國聯邦公開市場委員會(FOMC)今日凌晨如期將聯邦基金利率目標區間下調25個基點至1.5%-1.75%。這是美聯儲今年以來第三次降息。美聯儲同時也暗示放松政策的舉措可能接近停頓。FOMC刪除了自6月份以來在會后聲明中出現的一項關鍵措辭，該措辭稱，FOMC承諾“采取適當行動維持經濟擴張”。不過，鮑威爾仍為美聯儲在經濟狀況發生變化的情形下留出了改變想法的空間，一旦經濟數據惡化，美聯儲仍可能在年底前再度降息。

周四，美國眾議院將就正式確定對特朗普進行的彈劾調查程序舉行全院投票。美國眾院本周舉行的這項投票，將為正在開展調查的多個眾議院委員會將各自收集的證據統一提交給眾議院司法委員會奠定基礎，后續將由司法委員會決定是否正式針對特朗普拿出彈劾條款。

技術分析

美國原油

日圖：保利加通道收斂，油價暫在中軌企穩;14和20日均線上行勢頭趨緩;隨機指標走低。

4小時圖：保利加通道下滑，油價向中軌回升;14和20均線看跌;隨機指標轉向走高。

1小時圖：保利加通道趨平，油價升穿中軌;14小時均線看跌，20小時均線轉為持平;隨機指標進入超買區。

綜述：預計日內油價將在54.00-56.50區間內震蕩，可嘗試高拋吸低。上方阻力關注10月30日高點55.70，突破后將上探10月24日高點56.50，然后是10月28日高點56.90和58.00心理關口，以及9月24日高點58.50和9月19日高點59.50;而下方支持留意10月30日低點54.40，跌破將下探10月21日高點54.00，然后是10月23日低點53.60和10月17日低點52.60，以及10月10日低點52.10和10月9日低點51.40。

布倫特原油

日圖：保利加通道收斂，油價向中軌靠近;14日均線轉為持平，20日均線上行勢頭趨緩;隨機指標走低。

4小時圖：保利加通道擴散，油價跌穿下軌;14和20均線看跌;隨機指標試圖自超賣區回升。

1小時圖：保利加通道下滑，油價自下軌回升;14和20小時均線看跌;隨機指標走高。

綜述：預計日內油價將在58.80-61.50區間內震蕩，可嘗試高拋吸低。上方阻力關注10月30日高點61.50，突破將上探10月29日高點61.95，然后是10月28日高點62.30和9月27日高點62.70，以及9月23日低點63.50和9月24日高點64.60;而下方支持留意60.00心理關口，跌破將下探10月23日低點58.80，然后是10月21日低點58.20和10月10日低點57.75，以及10月8日低點57.35和10月3日低點56.10。

周四關注：

美國9月個人消費支出(PCE)物價指數

美國9月個人收入與支出

美國每周申請失業金人數

美國10月芝加哥采購經理人指數