8月以來(lái)，前期漲勢(shì)迅猛的納指與標(biāo)普500上行動(dòng)能日益減小，結(jié)合近期美聯(lián)儲(chǔ)官員密集“造勢(shì)”，以及各項(xiàng)爆表的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，美股“見(jiàn)頂”不會(huì)又來(lái)了吧？

判斷美股是否見(jiàn)頂?shù)闹匾�因素之一，取決于美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)在近期官宣提前削減QE的細(xì)則，或給出提前加息的暗示。如果分析近期美聯(lián)儲(chǔ)行為及美國(guó)數(shù)據(jù)來(lái)看，美股形勢(shì)不容樂(lè)觀。

首先，根據(jù)上周五美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)非農(nóng)報(bào)告異常強(qiáng)勁，7月新增就業(yè)人數(shù)94.3萬(wàn)人，遠(yuǎn)高于預(yù)期的增加87萬(wàn)人，前值為增加85萬(wàn)人，失業(yè)率從5.9%快速下跌自5.4%，好于預(yù)期的5.7%，勞動(dòng)參與率從61.6%上升至61.7%。

連續(xù)兩個(gè)月的強(qiáng)勁非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意味著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景向好，同也意味著時(shí)，美國(guó)就業(yè)恢復(fù)率也達(dá)到2013年5月美聯(lián)儲(chǔ)釋放削減QE信號(hào)時(shí)的水平，美聯(lián)儲(chǔ)有望于8月第的全球央行發(fā)出削減QE信號(hào)。

其次，本周公布的美國(guó)7月通脹繼續(xù)維持上漲勢(shì)頭。數(shù)據(jù)顯示，CPI年率維持增速5.4%，高于預(yù)期5.3%；盡管CPI數(shù)據(jù)仍處于高位，但月率也有部分燒退跡象，CPI月率從0.9%大幅下滑至0.5%，符合預(yù)期。

然而，這可能并不能改變美聯(lián)儲(chǔ)推進(jìn)削減QE的步伐。繼美聯(lián)儲(chǔ)二把手克拉里達(dá)發(fā)表鷹派講話后，美聯(lián)儲(chǔ)又有更多官員出言表示支持很快收緊政策：

l  2021年FOMC票委、亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克表示，如果再有一兩個(gè)月的就業(yè)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，意味著已經(jīng)朝著目標(biāo)取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該著手縮減QE。

l  波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該很快開(kāi)始減少對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的特別援助，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正從大規(guī)模衰退中強(qiáng)勁復(fù)蘇，同時(shí)強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該在9月宣布，今年秋季開(kāi)始縮減QE政策。

l  著名鷹派美國(guó)達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)在9月宣布縮減購(gòu)債規(guī)模，并于10月開(kāi)始執(zhí)行。

l  2022年票委堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席喬治也表示，美聯(lián)儲(chǔ)“應(yīng)該開(kāi)始減少貨幣刺激政策”，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)已在最大化就業(yè)和穩(wěn)定物價(jià)方面“取得或即將取得”實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

         就歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，多位美聯(lián)儲(chǔ)票委為縮減QE造勢(shì)，很有可能是新一輪加息周期的開(kāi)端。

         根據(jù)聯(lián)邦基金利率期貨顯示，截至8月8日，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在2022年下半年加息的概率持續(xù)上升：預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在2022年6月、7月、9月、12月加息至25~50個(gè)基點(diǎn)的概率上升至14.90％、19.60％、29.50％、32.20％。

除了逐漸形成的緊縮風(fēng)暴，美股可能還面臨更加嚴(yán)峻的德?tīng)査�疫情。�?jù)了解，美國(guó)疫情近期迅速惡化，美疾控中心發(fā)布震撼數(shù)據(jù)顯示，全美3.25億人口，其中98.2%的人都身處新冠病毒傳播率高水平地區(qū)；前幾日更有每日超過(guò)10萬(wàn)的新增確診病例涌現(xiàn)。如果疫情持續(xù)惡化，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒將受到嚴(yán)重的打擊，而投資人更愿意把錢放在如黃金、美元這種更安全的資產(chǎn)中。

因此，長(zhǎng)期來(lái)看，美股將被政策、疫情、經(jīng)濟(jì)等風(fēng)險(xiǎn)團(tuán)團(tuán)圍住，投資風(fēng)險(xiǎn)水平顯著加大。在8月末的全球央行會(huì)議將會(huì)是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)之一，美聯(lián)儲(chǔ)屆時(shí)或?qū)⑻峒坝嘘P(guān)削減QE的重要信息，這也可能成為美股選擇方向的重要依據(jù)。具體時(shí)間可查詢HYCM財(cái)經(jīng)日歷，時(shí)間、內(nèi)容、影響力，一鍵全查。

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         換個(gè)角度思考，如果如預(yù)期所向，美聯(lián)儲(chǔ)加息，美股承壓，那么A股、港股是好的選擇嗎？

其實(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)不論是加息或者是減息，對(duì)于全世界的證券市場(chǎng)而言都有不同程度的影響。就拿A股來(lái)舉例，利空居多。2018年美聯(lián)儲(chǔ)加息，2018年6月13日，A股三大指數(shù)重挫。臨近收盤，滬指跌幅一度擴(kuò)大至1.1%，深成尾盤跌幅擴(kuò)大至1.49%，創(chuàng)業(yè)板跌1.57%。加息造成的資金回流是導(dǎo)致下跌的主要原因之一。

雖然如此，但隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)水平的領(lǐng)先恢復(fù)，以及政策制定者的明智先行，也讓A股逐漸能夠走出獨(dú)立行情，與美股的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)也在逐漸變小。

所以，在單一市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)增大時(shí)，嘗試分散投資全球資產(chǎn)：標(biāo)普500、日經(jīng)225、斯托克50、滬深300、恒生50，總有一款適合你。而巧的是，這些產(chǎn)品，HYCM都有。

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