進入2022年的第二個月，全球風險事件接連升級，前有歐美貨幣政策轉向趨勢，后有地緣政治緊張局面。以美股、原油為主的風險資產，及美元、黃金等熱門避險資產預計將迎來大規模行情，全球金融市場震蕩或將在所難免。

美通脹再次爆表，高盛下調美股預期

根據美國勞工部上周公布的通脹數據顯示，1月份消費者物價指數（CPI）上升0.6%，達7.5%，為1982年2月以來最大同比漲幅，意味著通脹水平維持在40年高位。

2022年FOMC票委、圣路易斯聯儲主席布拉德對此持“超鷹派”態度，他甚至表示支持美聯儲在7月1日前將聯邦基金利率上調100個基點。

疊加此前強勁的非農數據，市場認為美聯儲在3月加息25個基點基本上屬于板上釘釘，但與此同時，加息50個基點的概率也在上升。根據CME的FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資者預測3月升息50個基點的概率為92.8%，花旗公布的報告也預計美聯儲將在3月升息50個基點。因此本周美聯儲官員講話、以及將于周四公布的美聯儲會議紀要將成為市場尋找線索的關鍵。

如果加息預期有望加強，美元或將受到提振，但美聯儲官員對于加息路徑的不同看法也將加劇美元震蕩走勢，預計美元繼續保持在96.00上方高位震蕩。

另一方面，美聯儲更積極的貨幣緊縮前景也對美股高企的估值產生了壓力，這促使了此前對標普500指數看好的高盛策略師們產生了動搖。近期，高盛將標普500指數的年末目標從之前的5,100點降至4,900點。

年初至今，道瓊斯指數已經累跌4.40%，標普500指數累跌7.29%，以科技股為主的納斯達克指數累跌11.85%。

疊加外部地緣政治愈發緊張的局面，一些頂級投行有理由相信2022年的宏觀背景要比2021年更具挑戰性。

地緣局勢一觸即發，原油價格或將起飛

俄烏危機近日再次面臨局勢升級。

據美國媒體NBC報道，美國總統拜登在接受采訪時公開呼吁在烏的美國公民應該立即撤離，并預計俄羅斯于下周可能對烏克蘭會采取“入侵”等軍事行動。

同時，七國集團財長也于2月14日發布聲明稱，七國集團準備集體對俄實施經濟和金融制裁。如果制裁生效，將對俄羅斯經濟產生大規模和直接的影響，加劇全球金融市場的動蕩程度。

另一方面，俄羅斯原油出口也將因此面臨沖擊，原油價格預計將獲得實質性的大規模抬升，且動蕩的局勢也會觸發避險需求，硬通貨黃金屆時可能將受到短暫的追捧。

不過，從反面分析，以美國為首大肆炒作俄烏局爆發的話題，更多可能是出于政治目的的需求。

當焦點轉移回美國國內的情況，可以發現的是——美通脹壓力逐漸加大，收緊政策的箭已在弦上，美國需要讓資金產生回流，并防止美債被大規模拋售，利用視線轉移，化解美國金融市場即將面臨加息的沖擊。其次，拜登目前的中期選舉面臨較大的國內輿論壓力，而最好的解決辦法之一，就是在選舉前將國內矛盾向國外轉移以獲得喘息之機，由此來看，這場“炒作”可能具有“目的性”。

因此，俄烏爭端大概率會造成短期恐慌情緒以及流動性短缺局面，美股高估值板塊或將受到短時急促的影響，但也不排除在短暫的下跌后，資金出現回流，美國股市率先獲得低吸買盤支持的可能性。

海外市場震蕩不斷，全球風險情緒受到抑制，國內股票市場也受到部分影響，滬深主板及創業板近期表現持續低迷。但隨著市場對加息預期以及恐慌情緒的逐漸消化，外圍風險偏好沖擊有望消除。同時，在國內穩增長的政策支持下，A股市場有望迎來春季躁動反彈，預計未來一段時間呈震蕩回升趨勢。

客觀來看，短期頻繁的震蕩意味著更多的交易機會。春季躁動，機會多、返現更多！

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