11月25日，央行宣布決定將于2022年12月5日施行“全面降準”，這也是繼2022年4月25日后的年內第二次降準。

“準”，即為存款準備金率，和“存款利率”并不是同一個利率。

存款利率，指的是儲戶在銀行存款可獲得的利息率；而存款準備金率，指的是銀行等金融機構把法定準備金存入央行的比率。一般來說，任何一家銀行機構都有義務在央行的金庫中保存一定百分比的資金，以彌補其對儲戶存款的負債。舉個例子，如果準備金率為10%，銀行擁有100元的資金，就需要向央行存10元作為法定準備金。

央行可以通過調整準備金率，從而實現對貨幣供應的控制，這一操作被簡稱為“降準”或“升準”。降低準備金率會促使銀行發放更多的貸款，從而增加了貨幣的供應量；增加準備金率會使銀行減少貸款，貨幣流動性被大幅回收，用于降低通貨膨脹、抑制經濟過熱等等。

本次來看，央行決定將于12月5日降低所有金融機構存款準備金率0.25個百分點，下調后金融機構加權平均存款準備金率約為7.8%（此前為8.1%）。

這次降準的目的非常明顯。從政策面來看，央行全面降準，節省金融機構資金成本每年約56億元，通過傳導機制可促進降低實體經濟綜合融資成本，放出政策面支持實體經濟的信號。

受疫情反復等多方因素影響，經濟增速出現明顯下滑。當下進行降準操作，有利于讓金融機構向企業、居民提供更多的資金支持；在需求端，配合“20條”等防控優化措施的出臺，將減小疫情對于經濟活動的影響，推動四季度經濟持續復蘇。

從流動性來看，預計此次降準將共計釋放長期資金約5000億元，一方面用于應對12月中旬5000億元的中期借貸便利（MLF）到期，另一方面，用于年底流動性需求上升，有助于穩定市場對流動性合理充裕的預期。

從資本市場來看，企業融資成本下降，估值有望向上修復，短期內利好股市；同時，資金面壓力減小，對流動性趨近的悲觀預期有所扭轉，有助于提振債市情緒，理財、債券產品的贖回潮有望降溫。

根據歷史數據顯示，滬綜指、滬深300指數等主要指數在降準后均有較好表現，短期內投資省率較高。本次降準消息公布后，由于第一個交易日市場情緒較弱，出現震蕩整理走勢；但次日（11月29日）A股全線大漲，截至當日收盤滬指上漲2.31%，深成指上漲2.40%，創業板指上漲1.78%，滬深300指數上漲3.09%。所以本次降準在短期上利好股債，不過提振幅度或將有限。

除此之外，降準有望引導貸款基礎利率（LPR）下行。

根據10月金融數據指出，社融和貸款增量出現明顯回落。由于LPR報價由“MLF利率+加點”組成，在此次降準實施后，銀行資金成本得以降低，銀行減少加點的動力增強，LPR或將出現下降，從而有望提振居民住房消費需求，促進國內房地產市場平穩健康發展。

整體來看，此次降準向市場釋放了積極信號，短期內有助于市場情緒修復。趕緊趁熱打鐵，搶在年底行情之前，上HYCM提前布局A股！

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