近日，金能科技股份有限公司（以下簡稱“金能科技”）發(fā)布了首次公開發(fā)行股票招股說明書（申報稿）。本次IPO，公司擬公開發(fā)行新股不超過1500萬股，募集資金將用于兩大項目建設，分別為50萬噸/年煤焦油加氫精制項目和5x4萬噸/年高性能炭黑項目，總投資額約為15.40億元。

　　招股說明書顯示，報告期內該公司不僅出現營業(yè)收入下滑的趨勢，而且其營業(yè)收入和歸母凈利潤的變化完全不在一個頻道上，前者同比變化不大，后者卻猶如過山車。數據顯示，2014、2015、2016年，金能科技的歸母凈利潤同比增長率分別為30.88%、-38.64%、361.61%。

　　除了經營數據值得投資者多加關注以外，公司錯綜復雜的股權代持現象也值得投資者注意。此外，從2005年1月至2016年6月，公司還出現了多次按原始出資額轉讓股權的行為，期間間隔11年之久，公司的股權價值卻沒有分毫溢價，這樣的定價是否合理？與其資產增值情況是否相匹配？

　　歸母凈利潤數據變化異常

　　招股書顯示，金能科技屬于化工行業(yè)，主要生產煤化工產品和精細化工產品，主營業(yè)務收入主要來自焦炭、炭黑、山梨酸及山梨酸鉀、對甲基苯酚、白炭黑等產品的銷售收入，上述產品的市場需求及價格波動，對公司的經營業(yè)績產生重要影響。

　　數據顯示，近年來公司的營業(yè)收入呈現出下滑的趨勢，2013年公司已經取得營業(yè)收入高達506887.86萬元，到2016年公司營業(yè)收入不增反降，為423794.43萬元，2015年更低，僅有361949.17萬元。不過從同比增長率來看，則與往年相差不大，2014、2015、2016年公司營業(yè)收入的同比增長率分別為-11.10%、-19.68%、17.09%。

　　然而，從其歸屬于母公司股東的凈利潤來看，起伏卻相當大。2014年金能科技的歸母凈利潤為14820.81萬元，較2013年增長30.88%。2015年公司歸母凈利潤下滑至9094.30萬元，同比下滑38.64%；到2016年，公司的歸母凈利潤竟增長至41980.35萬元，同比增長率奇跡般地達到361.61%。營業(yè)收入變化不大，凈利潤的變化卻如此詭異，兩者步調如此不一致，是否存在調節(jié)利潤的嫌疑？

　　值得一提的是，招股書中多次提到，公司2015年對甲酚車間、苯加氫車間、動力一車間以及巴豆醛車間處置、停產，導致資產的可收回金額低于其賬面價值，計提固定資產減值準備4776.57萬元，這也直接導致了公司2015年歸母凈利潤的下滑。不過，這些車間被處置、被停產的具體情況招股書中卻沒有進行詳細披露。上述這些車間哪些是被處置的、哪些是被停產的？因為什么原因被處置、被停產？未來還會不會繼續(xù)影響公司的經營業(yè)績？這些投資者一概不清楚。

　　多次按原始出資額轉讓股權

　　記者還注意到，公司不僅存在錯綜復雜的股權代持行為，而且在公司披露的股權轉讓及增資信息中，出現了多次按原始出資額轉讓股權、增資按1元/注冊資本進行的記錄，具體如下：

　　2005年1月股權轉讓（金能煤炭氣化第一次股權變更）；

　　2005年12月股權轉讓及增資（金能煤炭氣化第二次股權變更）；

　　2006年5月股權轉讓（金能煤炭氣化第三次股權變更）；

　　2007年2月股權轉讓及增資（金能煤炭氣化第四次股權變更）；

　　2007年3月股權轉讓（金能煤炭氣化第五次股權變更）；

　　2008年4月兩次股權轉讓及增資（金能煤炭氣化第六次股權變更）；

　　2009年11月股權轉讓及增資至40000萬元（金能煤炭氣化第七次股權變更）；

　　2011年7月股權轉讓（金能有限第一次股權變更）；

　　2011年10月股權轉讓（金能有限第三次股權變更）；

　　2016年5月和6月股權轉讓。

　　從2005年1月至2016年6月，期間間隔時間達11年之久，公司的股權價值卻沒有分毫溢價，這樣的定價是否合理？與公司的資產增值情況是否相匹配？根據2012年的評估數據，金能科技在變更為股份公司的資產估值中，其凈資產賬面值為148652.68萬元，評估值為182744.26萬元，增值率為22.93%。

　　另外，與公司曾經的股權代持行為有關系的公司實際控制人控制的幾家企業(yè)如齊河方圓、上海凱瑞、上海歐深相繼于2011年10月、2012年6月、2012年3月被注銷，另一家具有同樣特征的企業(yè)山東瑞普則于2014年12月更名為齊河瑞普。在IPO進程不斷推進的過程中，公司實際控制人對其旗下控制的這類企業(yè)又是注銷又是更名的，究竟有何目的？

　　除此之外，公司還因為多起違法違規(guī)行為而受到行政處罰，分別如下：

　　2013年9月25日，公司委托天津杰奧國家貨運代理有限公司以一般貿易方式向海關申報出口，對方誤將德州寫成青島，從而形成“違規(guī)”；

　　2014年11月，外來施工隊伍在公司廠區(qū)新建循環(huán)水池，作業(yè)工地發(fā)生墻體坍塌事故，造成1人死亡、1人受傷，公司因未能履行好安全生產監(jiān)督管理職責而被處以罰款10萬元的行政處罰；

　　2015年7月，公司因生產的食品添加劑“山梨酸鉀”氯化物不合格而被處以警告、沒收違法所得5220元并罰款261000元。

　　針對上述疑問，股市動態(tài)分析周刊記者嘗試致電金能科技董秘辦采訪其董事會秘書王總，但是電話一直無人接聽。隨后記者向公司郵箱發(fā)送了采訪提綱，然而截至發(fā)稿，未收到回復。